ITURRALDE: “Habrá una caída dura, necesaria para lavar el mercado antes del rally electoral de EEUU”
November 26, 2025 • 8 mins
ITURRALDE: “Habrá una caída dura, necesaria para lavar el mercado antes del rally electoral de EEUU”
Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX, analiza la sesión de miércoles 26 de noviembre, destacando ganancias moderadas en las bolsas europeas. La tendencia alcista se mantiene, aunque con ajustes puntuales, impulsada por factores estacionales como el Día de Acción de Gracias y por el interés en valores tecnológicos vinculados a la inteligencia artificial. Meta muestra preferencia por los chips de Alphabet frente a Nvidia, lo que genera debate sobre la evolución futura del sector.
El DAX se ha quedado ligeramente rezagado respecto al S&P 500, pero mantiene revalorizaciones en torno al 20% este año. Iturralde enfatiza la importancia de observar las tendencias, especialmente en valores tecnológicos, y señala que los rebotes estacionales podrían prolongarse hasta finales de semana antes de posibles correcciones para eliminar la especulación del mercado.
Además, se abordan temas de deuda y bonos europeos y británicos, señalando cómo la rentabilidad de los bonos refleja percepción de riesgo, y la influencia de movimientos financieros desde Japón y Estados Unidos. La atención se centra en la sostenibilidad de las subidas bursátiles, la respuesta de los inversores a la política monetaria y la interacción de factores globales que afectan la operativa del DAX y otras bolsas europeas.
#iturralde #mercado #eeuu #trump #bolsadevalores #economia #forex #google #nvidia #wallstreet #inversiones #entrevista #negociostv
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Negocios TV no se hace responsable de las opiniones expresadas en el vídeo.
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Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX, analiza la sesión de miércoles 26 de noviembre, destacando ganancias moderadas en las bolsas europeas. La tendencia alcista se mantiene, aunque con ajustes puntuales, impulsada por factores estacionales como el Día de Acción de Gracias y por el interés en valores tecnológicos vinculados a la inteligencia artificial. Meta muestra preferencia por los chips de Alphabet frente a Nvidia, lo que genera debate sobre la evolución futura del sector.
El DAX se ha quedado ligeramente rezagado respecto al S&P 500, pero mantiene revalorizaciones en torno al 20% este año. Iturralde enfatiza la importancia de observar las tendencias, especialmente en valores tecnológicos, y señala que los rebotes estacionales podrían prolongarse hasta finales de semana antes de posibles correcciones para eliminar la especulación del mercado.
Además, se abordan temas de deuda y bonos europeos y británicos, señalando cómo la rentabilidad de los bonos refleja percepción de riesgo, y la influencia de movimientos financieros desde Japón y Estados Unidos. La atención se centra en la sostenibilidad de las subidas bursátiles, la respuesta de los inversores a la política monetaria y la interacción de factores globales que afectan la operativa del DAX y otras bolsas europeas.
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Speaker 2 (00:00):
Saludamos a Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX. Hola Alberto,¿
qué tal? Buenos días. Muy buenos días. Bueno, pues parece
que el mercado no se sigue apoyando en la política monetaria,
por encima incluso de la inteligencia artificial.
Speaker 3 (00:13):
Bueno, podría estar apoyándose en el Día de Acción de Gracias.
Y es que, tradicionalmente, cuando se acerca el Día de
Acción de Gracias, se suele ver en el mercado ciertos rebotes.
Y es quizás lo que estamos viendo ahora mismo. Esto
nos daría una visión de rebote seguramente hasta final de semana.
Y luego tendremos que volver al escenario que hemos venido
(00:34):
planteando durante el último mes. Y es el de que
probablemente los mercados, antes de continuar con su tendencia alcista,
tendencia que sigue intacta, quizás tengan que dar algún susto
más para poder sacar a los inversores que están tan
tranquilos dentro de la bolsa.
Speaker 2 (00:53):
Bueno, y otros aspectos que sigue también marcando al mercado
esas noticias relacionadas con la inteligencia artificial y parece que
ahora Meta prefiere los chips de Alphabet y no de NVIDIA.¿
Puede Alphabet sorpasar a NVIDIA en esta cuestión o al
menos vamos a ir hacia una reflexión acerca de la
(01:17):
eficacia o una construcción sostenible de centros de datos de
chips de inteligencia artificial?
Speaker 3 (01:24):
Bueno, lo que sí demuestra Google Alphabet es que su
tendencia es meteórica, es alcista, es súper fuerte al alza. Entonces,
que vaya a superar o no a Nvidia, no lo sé,
no tengo ni idea. Probablemente incluso alguien que conozca mucho
del sector estaría haciendo una predicción muy audaz. Entre otras
(01:44):
razones porque habrá que ver cómo reaccionan los demás operadores,
en este caso Nvidia, a esta situación. Es muy difícil saberlo.
Pero desde luego que su tendencia es muy limpia al alza.
Cosa que la de NVIDIA no, pero claro, la de
NVIDIA lo ha sido en el pasado. Es decir, NVIDIA
tiene una gran subida en el pasado, mucho más adelantada
a la que estamos viendo ahora con Google. A lo
(02:06):
que sí nos tenemos que acostumbrar es a un relato
continuo sobre una situación incierta. No sabemos cómo va a
ir la inteligencia artificial a futuro, cuáles van a ser
las funciones que efectivamente y de manera eficaz va a
conseguir sustituir en el ser humano... Nos hacemos una idea,
pero no lo sabemos y sin embargo estamos todos los
(02:28):
días con la rueca de la inteligencia artificial. Así es
que yo lo que sugiero es que se miren tendencias.
Si tienes un valor como Google que está tan disparado
al alza, lo normal es que su tendencia todavía no
haya terminado. Para terminar una tendencia tiene que ir decelerando
la subida del valor para que el núcleo duro de
Google reparta títulos, en este caso lógicamente en grandes cantidades
(02:53):
porque la subida también es enorme, Y tú ahí, cuando
veas una parada y un reparto de títulos, podrás desconfiar.
Mientras tanto, te cuenten lo que te cuenten de la
inteligencia artificial, lo normal es estar en estos valores. Recordemos
que en el SP500 lo que sube es solo lo
relacionado con la inteligencia artificial. Hay valores que están alcistas,
(03:15):
pero lo que está protagonizando todas las subidas del SP500
son los siete valores principales. que hemos visto durante los
últimos años relacionados con la tecnología y ahora vinculados claramente
con la inteligencia artificial. Luego, todavía es en ellos en
los que hay que estar
Speaker 2 (03:33):
El S&P 500 y el S&P 493. Alberto,¿ cuáles son las tendencias
de los índices europeos o del DAX que se ha
quedado algo más rezagado, aún así se revaloriza en torno
al 20% este año, Y de momento está también con
esa tónica de ganancias contenidas en las últimas jornadas. De
momento el DAX a 23.510 puntos.¿ La tendencia a las estructuras
(03:55):
de la bolsa de Frankfurt?
Speaker 3 (03:58):
Bueno, hay algo importante. El DAX se ha quedado rezagado
si tenemos en cuenta el movimiento de los últimos 7-8 meses, claramente.
7 meses. Pero si tenemos en cuenta el movimiento desde
el año 2022, el DAX está igual que el SP500. Y
es que el DAX tenía una subida anterior mucho más
(04:21):
pronunciada que el SP500. Simplemente lo que estamos viendo es
un ajuste. Claro, para quienes especulan en el DAX, esto
supone un aburrimiento. Normalmente, esto se termina solucionando. Es decir,
llega un momento en el que ya, si todo tiene
que subir, y no nos debería extrañar que todo continúe
subiendo de aquí a un tiempo, el DAX también lo haga. Ahora,
(04:43):
a muy corto plazo, hay que tener en cuenta el
momento estacional en el que nos encontramos. Y es que, normalmente,
todos los años, cuando llega ese día de acción de gracias,
suele haber rebotes. Para seguir subiendo con salud, posteriormente, no
estaría mal ver recortes. Hay que sacar a los especuladores
(05:04):
del mercado, hay que meterles más miedo. Y eso se
hace con las caídas. Y posteriormente lo normal es que
veamos subidas. Recordemos que Donald Trump tiene muy difícil esas
midterms en las que se ponen en juego tantos cargos
de senadores y congresistas. Y normalmente Donald Trump ha utilizado
(05:24):
el sistema financiero para beneficiarse en momentos electorales. Con lo cual,
lo normal es que durante el año 2026 no deba haber
grandes sustos, o por lo menos no muy profundos, para
generar una sensación de bonanza en el mercado. La duda
es si antes de ese 2026 no vamos a tener algún
(05:45):
susto para lavar el mercado antes de subir. Eso es
lo que tenemos que esperar durante las próximas semanas.
Speaker 2 (05:53):
Por cierto, en el mercado de deuda hemos visto un
repunto de los bonos británicos a 10 años, están por encima
del 4,5%. Hoy el gobierno presenta ese presupuesto de 2026 con
un déficit proyectado de, podría ser de hasta 30.000 millones de libras.¿
Hasta qué punto ves o crees que ven los inversores
(06:14):
riesgo en los bonos británicos?¿ Qué impacto podría tener el
presupuesto británico?
Speaker 3 (06:21):
Deberían verlo. Yo creo que sí lo están viendo. Yo
creo no. Están viéndolo porque si no, no exigirían más rentabilidad,
un interés más alto por su bono. Con lo cual,
los inversores están viendo el riesgo. Puede tener mucho que
ver Japón. Recordemos que ahora mismo en Japón, con esas
subidas de tipos de interés, está repatriándose mucho dinero del
(06:42):
que antes se invertía en deuda europea también. Porque se
habla mucho de la estadounidense, que obviamente... desde luego que sí,
pero también mucha bolsa europea. Y recordemos, cuando tiene que
haber un problema de deuda, se empieza siempre rompiendo el
pantalón por las costuras más débiles. Y las costuras más
(07:04):
débiles en el pantalón de la hegemonía de Estados Unidos
son sus colonias, es decir, los países europeos. No va
a caer antes la metrópoli que las colonias. De hecho,
por eso está Estados Unidos... robando toda la tecnología y
toda la industria europea, incluyendo en este caso Gran Bretaña.
(07:28):
Con lo cual, si va a haber un problema de deuda,
estamos viendo los indicios y los vamos a ver durante
un tiempo. Son esos temblores, esos pequeños temblores, que en
cuestión de deuda te anticipan un problema mayor. Así es que, bueno,
hemos tenido ahora una subida en la rentabilidad del bono británico,
(07:50):
también la hemos tenido en el bono estadounidense meses atrás.
Este tipo de cosas son normales. Ahora,¿ qué va a
pasar con el dinero de Japón? No va a volver
a Europa. Luego, lo normal es que a partir de
ahora los países europeos se financien con un tipo de
interés más alto. Lo que hemos visto en Gran Bretaña
(08:10):
podría ser una tendencia.
Speaker 2 (08:14):
Estaremos muy pendientes de ese presupuesto británico, de cómo se
lo toma el mercado y de si no hay un listras 2.
Parece que de momento, siendo débil, el gobierno británico no
está en la tesitura de ese gobierno de listras tan breve.
Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX, gracias por este tiempo,
buen día y buen negocio.
Speaker 3 (08:36):
Gracias, fuerte abrazo.
Saludamos a Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX. Hola Alberto,¿
qué tal? Buenos días. Muy buenos días. Bueno, pues parece
que el mercado no se sigue apoyando en la política monetaria,
por encima incluso de la inteligencia artificial.
Speaker 3 (00:13):
Bueno, podría estar apoyándose en el Día de Acción de Gracias.
Y es que, tradicionalmente, cuando se acerca el Día de
Acción de Gracias, se suele ver en el mercado ciertos rebotes.
Y es quizás lo que estamos viendo ahora mismo. Esto
nos daría una visión de rebote seguramente hasta final de semana.
Y luego tendremos que volver al escenario que hemos venido
(00:34):
planteando durante el último mes. Y es el de que
probablemente los mercados, antes de continuar con su tendencia alcista,
tendencia que sigue intacta, quizás tengan que dar algún susto
más para poder sacar a los inversores que están tan
tranquilos dentro de la bolsa.
Speaker 2 (00:53):
Bueno, y otros aspectos que sigue también marcando al mercado
esas noticias relacionadas con la inteligencia artificial y parece que
ahora Meta prefiere los chips de Alphabet y no de NVIDIA.¿
Puede Alphabet sorpasar a NVIDIA en esta cuestión o al
menos vamos a ir hacia una reflexión acerca de la
(01:17):
eficacia o una construcción sostenible de centros de datos de
chips de inteligencia artificial?
Speaker 3 (01:24):
Bueno, lo que sí demuestra Google Alphabet es que su
tendencia es meteórica, es alcista, es súper fuerte al alza. Entonces,
que vaya a superar o no a Nvidia, no lo sé,
no tengo ni idea. Probablemente incluso alguien que conozca mucho
del sector estaría haciendo una predicción muy audaz. Entre otras
(01:44):
razones porque habrá que ver cómo reaccionan los demás operadores,
en este caso Nvidia, a esta situación. Es muy difícil saberlo.
Pero desde luego que su tendencia es muy limpia al alza.
Cosa que la de NVIDIA no, pero claro, la de
NVIDIA lo ha sido en el pasado. Es decir, NVIDIA
tiene una gran subida en el pasado, mucho más adelantada
a la que estamos viendo ahora con Google. A lo
(02:06):
que sí nos tenemos que acostumbrar es a un relato
continuo sobre una situación incierta. No sabemos cómo va a
ir la inteligencia artificial a futuro, cuáles van a ser
las funciones que efectivamente y de manera eficaz va a
conseguir sustituir en el ser humano... Nos hacemos una idea,
pero no lo sabemos y sin embargo estamos todos los
(02:28):
días con la rueca de la inteligencia artificial. Así es
que yo lo que sugiero es que se miren tendencias.
Si tienes un valor como Google que está tan disparado
al alza, lo normal es que su tendencia todavía no
haya terminado. Para terminar una tendencia tiene que ir decelerando
la subida del valor para que el núcleo duro de
Google reparta títulos, en este caso lógicamente en grandes cantidades
(02:53):
porque la subida también es enorme, Y tú ahí, cuando
veas una parada y un reparto de títulos, podrás desconfiar.
Mientras tanto, te cuenten lo que te cuenten de la
inteligencia artificial, lo normal es estar en estos valores. Recordemos
que en el SP500 lo que sube es solo lo
relacionado con la inteligencia artificial. Hay valores que están alcistas,
(03:15):
pero lo que está protagonizando todas las subidas del SP500
son los siete valores principales. que hemos visto durante los
últimos años relacionados con la tecnología y ahora vinculados claramente
con la inteligencia artificial. Luego, todavía es en ellos en
los que hay que estar
Speaker 2 (03:33):
El S&P 500 y el S&P 493. Alberto,¿ cuáles son las tendencias
de los índices europeos o del DAX que se ha
quedado algo más rezagado, aún así se revaloriza en torno
al 20% este año, Y de momento está también con
esa tónica de ganancias contenidas en las últimas jornadas. De
momento el DAX a 23.510 puntos.¿ La tendencia a las estructuras
(03:55):
de la bolsa de Frankfurt?
Speaker 3 (03:58):
Bueno, hay algo importante. El DAX se ha quedado rezagado
si tenemos en cuenta el movimiento de los últimos 7-8 meses, claramente.
7 meses. Pero si tenemos en cuenta el movimiento desde
el año 2022, el DAX está igual que el SP500. Y
es que el DAX tenía una subida anterior mucho más
(04:21):
pronunciada que el SP500. Simplemente lo que estamos viendo es
un ajuste. Claro, para quienes especulan en el DAX, esto
supone un aburrimiento. Normalmente, esto se termina solucionando. Es decir,
llega un momento en el que ya, si todo tiene
que subir, y no nos debería extrañar que todo continúe
subiendo de aquí a un tiempo, el DAX también lo haga. Ahora,
(04:43):
a muy corto plazo, hay que tener en cuenta el
momento estacional en el que nos encontramos. Y es que, normalmente,
todos los años, cuando llega ese día de acción de gracias,
suele haber rebotes. Para seguir subiendo con salud, posteriormente, no
estaría mal ver recortes. Hay que sacar a los especuladores
(05:04):
del mercado, hay que meterles más miedo. Y eso se
hace con las caídas. Y posteriormente lo normal es que
veamos subidas. Recordemos que Donald Trump tiene muy difícil esas
midterms en las que se ponen en juego tantos cargos
de senadores y congresistas. Y normalmente Donald Trump ha utilizado
(05:24):
el sistema financiero para beneficiarse en momentos electorales. Con lo cual,
lo normal es que durante el año 2026 no deba haber
grandes sustos, o por lo menos no muy profundos, para
generar una sensación de bonanza en el mercado. La duda
es si antes de ese 2026 no vamos a tener algún
(05:45):
susto para lavar el mercado antes de subir. Eso es
lo que tenemos que esperar durante las próximas semanas.
Speaker 2 (05:53):
Por cierto, en el mercado de deuda hemos visto un
repunto de los bonos británicos a 10 años, están por encima
del 4,5%. Hoy el gobierno presenta ese presupuesto de 2026 con
un déficit proyectado de, podría ser de hasta 30.000 millones de libras.¿
Hasta qué punto ves o crees que ven los inversores
(06:14):
riesgo en los bonos británicos?¿ Qué impacto podría tener el
presupuesto británico?
Speaker 3 (06:21):
Deberían verlo. Yo creo que sí lo están viendo. Yo
creo no. Están viéndolo porque si no, no exigirían más rentabilidad,
un interés más alto por su bono. Con lo cual,
los inversores están viendo el riesgo. Puede tener mucho que
ver Japón. Recordemos que ahora mismo en Japón, con esas
subidas de tipos de interés, está repatriándose mucho dinero del
(06:42):
que antes se invertía en deuda europea también. Porque se
habla mucho de la estadounidense, que obviamente... desde luego que sí,
pero también mucha bolsa europea. Y recordemos, cuando tiene que
haber un problema de deuda, se empieza siempre rompiendo el
pantalón por las costuras más débiles. Y las costuras más
(07:04):
débiles en el pantalón de la hegemonía de Estados Unidos
son sus colonias, es decir, los países europeos. No va
a caer antes la metrópoli que las colonias. De hecho,
por eso está Estados Unidos... robando toda la tecnología y
toda la industria europea, incluyendo en este caso Gran Bretaña.
(07:28):
Con lo cual, si va a haber un problema de deuda,
estamos viendo los indicios y los vamos a ver durante
un tiempo. Son esos temblores, esos pequeños temblores, que en
cuestión de deuda te anticipan un problema mayor. Así es que, bueno,
hemos tenido ahora una subida en la rentabilidad del bono británico,
(07:50):
también la hemos tenido en el bono estadounidense meses atrás.
Este tipo de cosas son normales. Ahora,¿ qué va a
pasar con el dinero de Japón? No va a volver
a Europa. Luego, lo normal es que a partir de
ahora los países europeos se financien con un tipo de
interés más alto. Lo que hemos visto en Gran Bretaña
(08:10):
podría ser una tendencia.
Speaker 2 (08:14):
Estaremos muy pendientes de ese presupuesto británico, de cómo se
lo toma el mercado y de si no hay un listras 2.
Parece que de momento, siendo débil, el gobierno británico no
está en la tesitura de ese gobierno de listras tan breve.
Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX, gracias por este tiempo,
buen día y buen negocio.
Speaker 3 (08:36):
Gracias, fuerte abrazo.
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