May 18, 2025 • 17 mins
Nesse episódio, saiba mais sobre o que rolou na 18ª edição da LatAm CEO Conference, evento anual promovido pelo Itaú BBA para conectar empresas a grandes investidores internacionais e nacionais.
Diretamente de Nova York, Fayga Delbem, head de crédito core, Victor Dweck, head de renda variável, e Sylvio Castro, head global da área de solutions, compartilham os principais destaques e insights das reuniões e painéis promovidos durante o evento, ressaltando a percepção dos investidores em relação ao Brasil e as perspectivas para os mercados.
Mark as Played
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Episode Transcript
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(00:10):
Bem-vindos e bem-vindas ao Mindset podcast da Itau asset.
Eu sou a clara da equipe de comunicação e na semana passada
aconteceu em Nova Iorque a 18ª edição da LATAM CEO Conference,
evento Promovido pelo Itaú BBA para Conectar Empresas a grandes
investidores. Internacionais e nacionais.
(00:32):
E nesse episódio, nossos gestores compartilham quais
foram os principais destaques doevento e os insights que tiveram
a partir de todas as conversas promovidas por lá.
Olá pessoal, eu sou a faga rede de crédito da Itaú asset e essa
semana eu passei aqui em Nova Iorque, participando pelo
segundo ano da CEO Confrance do Itaú BBAE de uma série de outras
(00:56):
reuniões aqui que a gente fez. Com a acertos com potenciais
originadores de operações para que a gente traga ainda mais
novidade para os nossos fundos de crédito.
Queria contar um pouquinho de como foi essa semana aqui para
vocês, então vou começar aqui, pessoal, explicando um pouco da
dinâmica ACEO Conference reúne mais de 150 empresas e a gente
(01:18):
como investidor tem a oportunidade de conversar com
CEO com o Presidente de cada empresa.
Com OCE Fou com Diretoria Financeira numa reunião one, ou
seja, só a gente aqui só itauá asset junto com cada uma dessas
empresas. E nesse contexto, foram mais de
15 diferentes reuniões. A gente aborda quando a gente
(01:40):
está conversando ali com um timetão sênior de uma companhia.
Estamos sempre olhando a estratégia de médio e longo
prazo que que a empresa está pensando como ela entende a
alavancagem? Os principais riscos que ela
está vendo do mercado, seu posicionamento estratégico.
A gente aproveita para ter uma discussão que vem muito além dos
números, dos balanços, das demonstrações financeiras.
(02:04):
Isso faz toda a diferença em nossos comitês de crédito.
Quando a gente está avaliando o risco efetivo, o risco de
crédito. A qualidade do management é uma
forma de estar próxima às empresas e aí vocês se lembram
que um dos nossos pilares no processo de investimento é
conhecer muito bem as companhiasinvestidas?
Isso faz parte de estar ali dentro do nosso processo de
(02:27):
investimento, de estar muito presente com essas companhias.
Eu aproveitei essa semana tambémpara visitar algumas assets,
outros gestores de crédito. Que estão focado em diferentes
estratégias e que eventualmente a gente tenha oportunidades de
trabalhar em conjunto, de originar.
Oportunidades de investimento aqui a gente está trocando
(02:48):
experiências, discutindo como que a gente está se organizando
novas fronteiras do mercado de crédito privado.
Então a gente está está sempre discutindo aqui com os gestores
está sempre se atualizando. Também fez parte dessa semana
aqui e aí foram 4 diferentes reuniões com assets, sempre
focado em crédito privado, para que a gente saiba de tudo e
(03:10):
acompanhe tudo o que está acontecendo em todos os lugares
para que os nossos fundos em itau asset.
Um benefício de aproveitar e capturar todas as tendências sem
crédito privado que a gente observe e teve mais pessoal,
como muitos sabem nessa semana, acontecem outros eventos aqui em
Nova Iorque também. E ontem eu participei de um
evento do GRI de infraestrutura.Esse é um grupo que nós fazemos
(03:34):
parte aqui e que discute temas ligados ao financiamento de
infraestrutura, afinal. Nós também estamos olhando para
os nossos portfólios de da bem trans incentivados, que Hoje já
representam 33 bilhões de reais em nossa mesa.
Nesse evento, eu participei especificamente de um painel
onde a gente discutiu as estratégias e a evolução do
(03:56):
financiamento de infraestrutura.Discutimos se então a
necessidade da participação de vários diferentes players de
vários participantes do mercado.No financiamento ao projeto de
longo prazo, como bancos, instituições de fomento.
As próprias saças do seu mercadode capitais, a participação de
pessoas físicas foi um painel onde a gente teve a oportunidade
(04:19):
de trocar com outros gestores e com outros participantes ligados
a instituições financeiras que financiam projetos de
infraestrutura. Quais são as tendências e as
preocupações que a gente tem observado aqui nesse setor?
Neste contexto, acho que fica claro que ao longo dos 15 anos.
O mercado de infraestrutura passou por uma grande
(04:39):
transformação. Afinal, foi apenas em 2011 que
nós tivemos a criação da lei quetrouxe as debêntures
incentivadas. As debêntures tem 11 imposto de
renda ali para pessoa física, como investidor final.
Desde então, nós observamos o crescimento do mercado
secundário desse ativo, o crescimento de fundos, a
(05:01):
melhoria na regulamentação, especialmente com a lei que
surgiu o ano passado. Ampliando os setores elegíveis
para que você possa para que umacompanhia possa emitir uma
debênture incentivada. Foi tudo correndo muito bem
quando a gente vê o filme. Foi esse o take away, o
principal aprendizado. O principal ponto discutido no
painel. Quando a gente olha o filme de
(05:22):
infraestrutura, a gente vê um grande desenvolvimento nesse
mercado, mas sem dúvida a gente também aproveitou para debater
quais são os próximos passos. Como a gente pode atrair o
investidor estrangeiro? Quais são as melhorias que a
gente pode observar em alguns instrumentos de garantia?
Como é que a gente protege os projetos de alguns riscos que
(05:43):
foram observados ao longo do tempo?
Então, é compartilhar esse aprendizado entre vários
participantes do mercado para que a gente dê um passo
adicional nessa evolução no mercado de infraestrutura.
Do lado das companhias, eu conversei com diversos setores,
com diversas companhias. Desde o setor de locação de
automóveis ao setor de saneamento, passando por saúde,
(06:07):
pelo Varejo, pelo Varejo alimentar, por energia, por
empresas de petróleo, por empresas diversificadas que vão
desde concessões de gás a linhasde trem de transporte.
Enfim, foi um bate-papo muito rico, com diferentes setores e
aí a gente conseguiu explorar umpouco de cada posicionamento.
(06:29):
Dessas companhias do momento atual, acho que fica claro que
estão todas as companhias muito atentas ao que a gente também
sempre chama de ponto de atençãono contexto atual do impacto da
alta taxa de juros sobre a despesa financeira das
companhias. Mas também deu para perceber o
quanto essas companhias fizeram o seu dever de casa e estão
(06:50):
preparadas aqui para navegar esses ambientes de diferentes
momentos macroeconômicos aqui. Então, as empresas alongaram
suas dívidas? Nenhuma empresa tinha a
necessidade latente urgente de financiamento.
E todas elas tinham opções disponíveis de novas linhas de
financiamento se fossem necessárias ou se apresentassem
(07:12):
ali ou se encontrassem boas oportunidades para investirem em
seus negócios. Então uma Mensagem geral é que,
apesar do cenário que sim, requer seletividade, requer o
cuidado de sempre que agente conversa aqui, especialmente
pelo contexto de taxa de juros mais altas.
Quando a gente conversa com a empresas.
A gente percebe que elas fizeramos o dever de casa, que que é
(07:34):
super importante para elas estarem num momento mais
confortável aqui. Ao longo dos próximos meses, e
vocês conhecem nosso perfil nosso processo de investimento,
onde a gente reforça que podemossempre operar com excepcionais
empresas, mesmo em setores difíceis, mas todos nunca
operamos com empresas medianas. Apesar de atuarem em setores
(07:56):
excepcionais, então, estar próximo às companhias também tá
ligado a essa parte do processo.Entender se elas continuam sendo
as melhores empresas de cada um dos setores.
E aí a gente não tem um setor favorito ou um setor que a gente
não opera. A gente olha os riscos de cada
setor, conhece na profundidade eolha como é que cada empresa tá
(08:18):
se posicionando para navegar naquele ambiente específico
naquele setor específico? Por isso, na nossa Visão, é tão
importante estar próximo as empresas e é tão relevante para
o nosso processo de investimento.
Esse pilar de análise aprofundada das nossas posições
sem crédito privado. Por fim, mas não menos
(08:38):
importante, não faltou tempo também para que a gente fizesse
um evento. Um happy hour para as Mulheres
participantes nesse evento. Afinal, a pauta de gênero de
participação feminina no mercadotem que estar presente aqui
também. E nós tivemos um bate-papo super
legal, Super interessante com a Tamara clink prestes a sair ali
para mais uma navegação que ela vai fazer.
(09:01):
E foi um momento de troca de networking, te conhecer outras
Mulheres que estavam aqui, sejamelas profissionais, ali,
diretoras de empresas, sejam elas investidoras.
Foi um momento muito rico de trocas aqui, onde a gente está
sempre lembrando desse pilar de diversidade no mercado
financeiro. Então é isso pessoal.
Compartilhei aqui com vocês um pouco de como foi essa semana
(09:23):
uma semana super agitada, mas muito enriquecedora, que deu
para prender muita coisa, trocarmuita experiência e volto para o
Brasil com. Fresquinho para que a gente siga
num perfil de gestão ativa dos nossos portfólios, olhando muito
o mercado secundário, olhando dias exclusivos, dada a nossa
escala para compartilhar, Hoje nós estamos com 485 bi sobre
(09:45):
gestão na mesa de crédito, entãoestá próximo as empresas
associada a essa escala nossa e a gestão ativa.
Vocês sabem, é como a gente define o nosso processo de
investimento para todos os nossos fundos de crédito
privado. Muito obrigada.
Pessoal, tudo bem? Sexta-feira aqui, dia 16 de
Maio, ontem terminou a Conferência do Itaú.
(10:06):
A CEO LATAM Conference do Itaú foi um sucesso.
A gente teve aqui em Nova Iorque144 empresas representadas pelos
seus CEOSA gente teve mais de 500 investidores se reunindo com
essas empresas, grande parte 75%deles investidores estrangeiros
foram mais de 1300 reuniões. Tudo isso para trazer atenção,
(10:28):
principalmente para Brasil, também para a LATAM, Equaliz Né
para empresas brasileiras, empresas latino-americanas.
O clima no início da Conferênciajá era bem mais positivo.
Você poderia olhar isso pelos próprios fundos de ações no
Brasil e o resultado no mês de Abril?
E o que impressiona é que ao final da Conferência está com um
ambiente e humor ainda melhor asempresas, cada uma em seu setor,
(10:51):
com seus relatórios trimestrais,ainda devem um pouquinho a gente
entrar num num Estado de de satisfação EE otimismo.
Generalizado do ponto de vista dos investidores, equivale
também. Ouvir os investidores
estrangeiros clima é positivo o interesse muito maior de
(11:13):
investidores estrangeiros por Brasil e por LATAM.
E a gente percebe isso nas conversas individuais, conversas
em grupos e no interesse pelas empresas de novo 1300 reuniões
com empresas não é pouca coisa, é muitos investidores
estrangeiros que há muitos anos não queriam falar de Brasil
buscando falar de Brasil. Então eu saio daqui dessa semana
(11:36):
com essa perceção, um otimismo épara o mercado de ecoes
brasileiro e latino-americano. Ainda alguma expectativa de
relatórios ainda mais positivo das empresas para terminar de
configurar esse cenário e no cenário mais amplo de de global
macro, também uma perspetiva melhor para hécores, tá?
(11:57):
E com uma expectativa de que parte do da alocação que você
tem em accores americana vá paraalgum outro mercado de acordo?
Ou seja, ele o europeu, o mercado asiático ou o mercado
latino-americano? Outra coisa que a gente viu aqui
essa semana foram as as reuniõesque diversos governadores
brasileiros tiveram com muitos investidores e daqui também um
(12:19):
clima de otimismo, um clima de uma expectativa de mudança no
cenário político brasileiro parao próximo ano.
Então, os feedbacks que a gente teve dessas reuniões foram muito
bons. Isso para se somar com com o
feedback que a gente teve de interesse, baseado numa análise
fundamentalista das empresas. Tá esse é meu, a minha
(12:41):
contribuição aí para vocês que escutam Oo nosso Podcast, espero
que vocês gostem. Estejamos juntos em breve para
mais discussões para falar mais as empresas brasileiras e para
falar mais de como é que a genteNa Na nossa asset, através das
nossas diversas mesas de investimento, estamos enxergando
o cenário é macro e micro no mercado brasileiro.
(13:04):
É isso, um abraço para todos. Tchau tchau.
Oi pessoal, Silvio Castro, Rede global da área de Solutions da
Itaú asset management é alguns comentários e takeaways dessa
CEO Conference de 2025. É a impressão que eu fiquei é
que o humor dos agentes de uma forma geral claramente mais
positivo. Primeiro ponto interessante, os
(13:27):
juros elevados não impediu os CEOs de mostrarem é 11 cenário
positivo para crescimento de lucros e expectativas ainda
positivas para frente, os gestores locais, de uma forma
geral, seguem vendo que é a combinação de valuation
descontado com o crescimento de lucro.
(13:47):
Oferece um ponto de entrada interessante para a bolsa no
Brasil, particularmente. Agora, o que me chamou a atenção
foram os investidores internacionais.
Eles começam a mostrar uma Visãoum pouco mais construtiva para a
região como um todo para Brasil,particularmente alguns
comentários sobre Brasil se beneficiando desse ruído.
(14:09):
É geopolítico e tarifário tambémum pouco de discussão em relação
AA um cenário fiscal um pouquinho mais positivo para a
região. Ainda que a gente tenha os
nossos desafios agora. É o que chamou um pouco a
atenção é que só os vocacionados, os investidores
estrangeiros que fazem LATAM é que colocaram dinheiro para
(14:32):
trabalhar em Brasil até agora. Então, os investidores que tocam
fundos globais de ecote ainda estão bem leve, mas pela
primeira vez em uns bons anos você vê a turma interessada em
pegar informação sobre o Brasil,seja do lado macro, seja do lado
de papel. E aí, por fim, é.
Eu acho que também me chamou um pouco atenção o fato da turma.
(14:53):
Atenta ao fato de que tradicionalmente, quando a gente
termina o ciclo. De alta de juros no Brasil
oferece 11 gatilho interessante para você se posicionar em
ativos que tem um prazo mais longo, ponto de atenção de
algumas conversas que eu tive deouvir, alguns painéis, a
discussão orçamentária nossa no Brasil, a gente não vai
conseguir fugir dela NOS próximos anos.
(15:16):
De uma forma geral, muitos paralelos com esforços sendo
feitos em outros países da região para endereçar problema
fiscal com relação à agenda política, ainda parece ser algo
distante na opinião de alguns, mas o.
De novo esses avanços que a gente tem visto na região acaba
gerando algum tipo de viés mais construtivo sobre é a
(15:39):
possibilidade de a gente endereçar.
Não são problemas insolúveis, né?
Bom conclusão, então. Investidores internacionais,
voltando a olhar para o Brasil, investidores vocacionados, já
colocando o dinheiro no Brasil eum mode em geral dos
brasileiros, seja na área de gestão, seja dos CEOs mais
positivo do que a gente. E viu é em conferências
(16:03):
passadas. Por fim, sempre legal.
Quando a gente vê painéis um pouco fora da nossa caixa
quadradinha de investidores, então teve um que
particularmente me chamou muita atenção com Alex Ronald, que
ficou famoso pelo filme Frisolo,onde ele escala sem corda sem
nada o é o Capitã EEO que é maisinteressante.
(16:26):
Desses painéis são os paralelos que eles tentam trazer, que às
vezes podem servir de lição paraoutras coisas.
Na vida pra gente, então AAAA, preocupação dele de tentar com
as cordas todas as alternativas possíveis pra saber exatamente
aonde ele deveria estar com a mão e com o pé dele em cada
momento. Na Na Escalada é traz alguns
(16:49):
paralelos sobre a nossa responsabilidade e necessidade
de se preparar e de pensar em todos os cenários alternativos.
Quando a gente vai colocar o dinheiro para trabalhar também
do meu lado, acho que é isso. Overlap foi uma conferência.
Super interessante, fazendo jus à expectativa que sempre cria
quando a gente Vem Pra Cá.
Bem-vindos e bem-vindas ao Mindset podcast da Itau asset.
Eu sou a clara da equipe de comunicação e na semana passada
aconteceu em Nova Iorque a 18ª edição da LATAM CEO Conference,
evento Promovido pelo Itaú BBA para Conectar Empresas a grandes
investidores. Internacionais e nacionais.
(00:32):
E nesse episódio, nossos gestores compartilham quais
foram os principais destaques doevento e os insights que tiveram
a partir de todas as conversas promovidas por lá.
Olá pessoal, eu sou a faga rede de crédito da Itaú asset e essa
semana eu passei aqui em Nova Iorque, participando pelo
segundo ano da CEO Confrance do Itaú BBAE de uma série de outras
(00:56):
reuniões aqui que a gente fez. Com a acertos com potenciais
originadores de operações para que a gente traga ainda mais
novidade para os nossos fundos de crédito.
Queria contar um pouquinho de como foi essa semana aqui para
vocês, então vou começar aqui, pessoal, explicando um pouco da
dinâmica ACEO Conference reúne mais de 150 empresas e a gente
(01:18):
como investidor tem a oportunidade de conversar com
CEO com o Presidente de cada empresa.
Com OCE Fou com Diretoria Financeira numa reunião one, ou
seja, só a gente aqui só itauá asset junto com cada uma dessas
empresas. E nesse contexto, foram mais de
15 diferentes reuniões. A gente aborda quando a gente
(01:40):
está conversando ali com um timetão sênior de uma companhia.
Estamos sempre olhando a estratégia de médio e longo
prazo que que a empresa está pensando como ela entende a
alavancagem? Os principais riscos que ela
está vendo do mercado, seu posicionamento estratégico.
A gente aproveita para ter uma discussão que vem muito além dos
números, dos balanços, das demonstrações financeiras.
(02:04):
Isso faz toda a diferença em nossos comitês de crédito.
Quando a gente está avaliando o risco efetivo, o risco de
crédito. A qualidade do management é uma
forma de estar próxima às empresas e aí vocês se lembram
que um dos nossos pilares no processo de investimento é
conhecer muito bem as companhiasinvestidas?
Isso faz parte de estar ali dentro do nosso processo de
(02:27):
investimento, de estar muito presente com essas companhias.
Eu aproveitei essa semana tambémpara visitar algumas assets,
outros gestores de crédito. Que estão focado em diferentes
estratégias e que eventualmente a gente tenha oportunidades de
trabalhar em conjunto, de originar.
Oportunidades de investimento aqui a gente está trocando
(02:48):
experiências, discutindo como que a gente está se organizando
novas fronteiras do mercado de crédito privado.
Então a gente está está sempre discutindo aqui com os gestores
está sempre se atualizando. Também fez parte dessa semana
aqui e aí foram 4 diferentes reuniões com assets, sempre
focado em crédito privado, para que a gente saiba de tudo e
(03:10):
acompanhe tudo o que está acontecendo em todos os lugares
para que os nossos fundos em itau asset.
Um benefício de aproveitar e capturar todas as tendências sem
crédito privado que a gente observe e teve mais pessoal,
como muitos sabem nessa semana, acontecem outros eventos aqui em
Nova Iorque também. E ontem eu participei de um
evento do GRI de infraestrutura.Esse é um grupo que nós fazemos
(03:34):
parte aqui e que discute temas ligados ao financiamento de
infraestrutura, afinal. Nós também estamos olhando para
os nossos portfólios de da bem trans incentivados, que Hoje já
representam 33 bilhões de reais em nossa mesa.
Nesse evento, eu participei especificamente de um painel
onde a gente discutiu as estratégias e a evolução do
(03:56):
financiamento de infraestrutura.Discutimos se então a
necessidade da participação de vários diferentes players de
vários participantes do mercado.No financiamento ao projeto de
longo prazo, como bancos, instituições de fomento.
As próprias saças do seu mercadode capitais, a participação de
pessoas físicas foi um painel onde a gente teve a oportunidade
(04:19):
de trocar com outros gestores e com outros participantes ligados
a instituições financeiras que financiam projetos de
infraestrutura. Quais são as tendências e as
preocupações que a gente tem observado aqui nesse setor?
Neste contexto, acho que fica claro que ao longo dos 15 anos.
O mercado de infraestrutura passou por uma grande
(04:39):
transformação. Afinal, foi apenas em 2011 que
nós tivemos a criação da lei quetrouxe as debêntures
incentivadas. As debêntures tem 11 imposto de
renda ali para pessoa física, como investidor final.
Desde então, nós observamos o crescimento do mercado
secundário desse ativo, o crescimento de fundos, a
(05:01):
melhoria na regulamentação, especialmente com a lei que
surgiu o ano passado. Ampliando os setores elegíveis
para que você possa para que umacompanhia possa emitir uma
debênture incentivada. Foi tudo correndo muito bem
quando a gente vê o filme. Foi esse o take away, o
principal aprendizado. O principal ponto discutido no
painel. Quando a gente olha o filme de
(05:22):
infraestrutura, a gente vê um grande desenvolvimento nesse
mercado, mas sem dúvida a gente também aproveitou para debater
quais são os próximos passos. Como a gente pode atrair o
investidor estrangeiro? Quais são as melhorias que a
gente pode observar em alguns instrumentos de garantia?
Como é que a gente protege os projetos de alguns riscos que
(05:43):
foram observados ao longo do tempo?
Então, é compartilhar esse aprendizado entre vários
participantes do mercado para que a gente dê um passo
adicional nessa evolução no mercado de infraestrutura.
Do lado das companhias, eu conversei com diversos setores,
com diversas companhias. Desde o setor de locação de
automóveis ao setor de saneamento, passando por saúde,
(06:07):
pelo Varejo, pelo Varejo alimentar, por energia, por
empresas de petróleo, por empresas diversificadas que vão
desde concessões de gás a linhasde trem de transporte.
Enfim, foi um bate-papo muito rico, com diferentes setores e
aí a gente conseguiu explorar umpouco de cada posicionamento.
(06:29):
Dessas companhias do momento atual, acho que fica claro que
estão todas as companhias muito atentas ao que a gente também
sempre chama de ponto de atençãono contexto atual do impacto da
alta taxa de juros sobre a despesa financeira das
companhias. Mas também deu para perceber o
quanto essas companhias fizeram o seu dever de casa e estão
(06:50):
preparadas aqui para navegar esses ambientes de diferentes
momentos macroeconômicos aqui. Então, as empresas alongaram
suas dívidas? Nenhuma empresa tinha a
necessidade latente urgente de financiamento.
E todas elas tinham opções disponíveis de novas linhas de
financiamento se fossem necessárias ou se apresentassem
(07:12):
ali ou se encontrassem boas oportunidades para investirem em
seus negócios. Então uma Mensagem geral é que,
apesar do cenário que sim, requer seletividade, requer o
cuidado de sempre que agente conversa aqui, especialmente
pelo contexto de taxa de juros mais altas.
Quando a gente conversa com a empresas.
A gente percebe que elas fizeramos o dever de casa, que que é
(07:34):
super importante para elas estarem num momento mais
confortável aqui. Ao longo dos próximos meses, e
vocês conhecem nosso perfil nosso processo de investimento,
onde a gente reforça que podemossempre operar com excepcionais
empresas, mesmo em setores difíceis, mas todos nunca
operamos com empresas medianas. Apesar de atuarem em setores
(07:56):
excepcionais, então, estar próximo às companhias também tá
ligado a essa parte do processo.Entender se elas continuam sendo
as melhores empresas de cada um dos setores.
E aí a gente não tem um setor favorito ou um setor que a gente
não opera. A gente olha os riscos de cada
setor, conhece na profundidade eolha como é que cada empresa tá
(08:18):
se posicionando para navegar naquele ambiente específico
naquele setor específico? Por isso, na nossa Visão, é tão
importante estar próximo as empresas e é tão relevante para
o nosso processo de investimento.
Esse pilar de análise aprofundada das nossas posições
sem crédito privado. Por fim, mas não menos
(08:38):
importante, não faltou tempo também para que a gente fizesse
um evento. Um happy hour para as Mulheres
participantes nesse evento. Afinal, a pauta de gênero de
participação feminina no mercadotem que estar presente aqui
também. E nós tivemos um bate-papo super
legal, Super interessante com a Tamara clink prestes a sair ali
para mais uma navegação que ela vai fazer.
(09:01):
E foi um momento de troca de networking, te conhecer outras
Mulheres que estavam aqui, sejamelas profissionais, ali,
diretoras de empresas, sejam elas investidoras.
Foi um momento muito rico de trocas aqui, onde a gente está
sempre lembrando desse pilar de diversidade no mercado
financeiro. Então é isso pessoal.
Compartilhei aqui com vocês um pouco de como foi essa semana
(09:23):
uma semana super agitada, mas muito enriquecedora, que deu
para prender muita coisa, trocarmuita experiência e volto para o
Brasil com. Fresquinho para que a gente siga
num perfil de gestão ativa dos nossos portfólios, olhando muito
o mercado secundário, olhando dias exclusivos, dada a nossa
escala para compartilhar, Hoje nós estamos com 485 bi sobre
(09:45):
gestão na mesa de crédito, entãoestá próximo as empresas
associada a essa escala nossa e a gestão ativa.
Vocês sabem, é como a gente define o nosso processo de
investimento para todos os nossos fundos de crédito
privado. Muito obrigada.
Pessoal, tudo bem? Sexta-feira aqui, dia 16 de
Maio, ontem terminou a Conferência do Itaú.
(10:06):
A CEO LATAM Conference do Itaú foi um sucesso.
A gente teve aqui em Nova Iorque144 empresas representadas pelos
seus CEOSA gente teve mais de 500 investidores se reunindo com
essas empresas, grande parte 75%deles investidores estrangeiros
foram mais de 1300 reuniões. Tudo isso para trazer atenção,
(10:28):
principalmente para Brasil, também para a LATAM, Equaliz Né
para empresas brasileiras, empresas latino-americanas.
O clima no início da Conferênciajá era bem mais positivo.
Você poderia olhar isso pelos próprios fundos de ações no
Brasil e o resultado no mês de Abril?
E o que impressiona é que ao final da Conferência está com um
ambiente e humor ainda melhor asempresas, cada uma em seu setor,
(10:51):
com seus relatórios trimestrais,ainda devem um pouquinho a gente
entrar num num Estado de de satisfação EE otimismo.
Generalizado do ponto de vista dos investidores, equivale
também. Ouvir os investidores
estrangeiros clima é positivo o interesse muito maior de
(11:13):
investidores estrangeiros por Brasil e por LATAM.
E a gente percebe isso nas conversas individuais, conversas
em grupos e no interesse pelas empresas de novo 1300 reuniões
com empresas não é pouca coisa, é muitos investidores
estrangeiros que há muitos anos não queriam falar de Brasil
buscando falar de Brasil. Então eu saio daqui dessa semana
(11:36):
com essa perceção, um otimismo épara o mercado de ecoes
brasileiro e latino-americano. Ainda alguma expectativa de
relatórios ainda mais positivo das empresas para terminar de
configurar esse cenário e no cenário mais amplo de de global
macro, também uma perspetiva melhor para hécores, tá?
(11:57):
E com uma expectativa de que parte do da alocação que você
tem em accores americana vá paraalgum outro mercado de acordo?
Ou seja, ele o europeu, o mercado asiático ou o mercado
latino-americano? Outra coisa que a gente viu aqui
essa semana foram as as reuniõesque diversos governadores
brasileiros tiveram com muitos investidores e daqui também um
(12:19):
clima de otimismo, um clima de uma expectativa de mudança no
cenário político brasileiro parao próximo ano.
Então, os feedbacks que a gente teve dessas reuniões foram muito
bons. Isso para se somar com com o
feedback que a gente teve de interesse, baseado numa análise
fundamentalista das empresas. Tá esse é meu, a minha
(12:41):
contribuição aí para vocês que escutam Oo nosso Podcast, espero
que vocês gostem. Estejamos juntos em breve para
mais discussões para falar mais as empresas brasileiras e para
falar mais de como é que a genteNa Na nossa asset, através das
nossas diversas mesas de investimento, estamos enxergando
o cenário é macro e micro no mercado brasileiro.
(13:04):
É isso, um abraço para todos. Tchau tchau.
Oi pessoal, Silvio Castro, Rede global da área de Solutions da
Itaú asset management é alguns comentários e takeaways dessa
CEO Conference de 2025. É a impressão que eu fiquei é
que o humor dos agentes de uma forma geral claramente mais
positivo. Primeiro ponto interessante, os
(13:27):
juros elevados não impediu os CEOs de mostrarem é 11 cenário
positivo para crescimento de lucros e expectativas ainda
positivas para frente, os gestores locais, de uma forma
geral, seguem vendo que é a combinação de valuation
descontado com o crescimento de lucro.
(13:47):
Oferece um ponto de entrada interessante para a bolsa no
Brasil, particularmente. Agora, o que me chamou a atenção
foram os investidores internacionais.
Eles começam a mostrar uma Visãoum pouco mais construtiva para a
região como um todo para Brasil,particularmente alguns
comentários sobre Brasil se beneficiando desse ruído.
(14:09):
É geopolítico e tarifário tambémum pouco de discussão em relação
AA um cenário fiscal um pouquinho mais positivo para a
região. Ainda que a gente tenha os
nossos desafios agora. É o que chamou um pouco a
atenção é que só os vocacionados, os investidores
estrangeiros que fazem LATAM é que colocaram dinheiro para
(14:32):
trabalhar em Brasil até agora. Então, os investidores que tocam
fundos globais de ecote ainda estão bem leve, mas pela
primeira vez em uns bons anos você vê a turma interessada em
pegar informação sobre o Brasil,seja do lado macro, seja do lado
de papel. E aí, por fim, é.
Eu acho que também me chamou um pouco atenção o fato da turma.
(14:53):
Atenta ao fato de que tradicionalmente, quando a gente
termina o ciclo. De alta de juros no Brasil
oferece 11 gatilho interessante para você se posicionar em
ativos que tem um prazo mais longo, ponto de atenção de
algumas conversas que eu tive deouvir, alguns painéis, a
discussão orçamentária nossa no Brasil, a gente não vai
conseguir fugir dela NOS próximos anos.
(15:16):
De uma forma geral, muitos paralelos com esforços sendo
feitos em outros países da região para endereçar problema
fiscal com relação à agenda política, ainda parece ser algo
distante na opinião de alguns, mas o.
De novo esses avanços que a gente tem visto na região acaba
gerando algum tipo de viés mais construtivo sobre é a
(15:39):
possibilidade de a gente endereçar.
Não são problemas insolúveis, né?
Bom conclusão, então. Investidores internacionais,
voltando a olhar para o Brasil, investidores vocacionados, já
colocando o dinheiro no Brasil eum mode em geral dos
brasileiros, seja na área de gestão, seja dos CEOs mais
positivo do que a gente. E viu é em conferências
(16:03):
passadas. Por fim, sempre legal.
Quando a gente vê painéis um pouco fora da nossa caixa
quadradinha de investidores, então teve um que
particularmente me chamou muita atenção com Alex Ronald, que
ficou famoso pelo filme Frisolo,onde ele escala sem corda sem
nada o é o Capitã EEO que é maisinteressante.
(16:26):
Desses painéis são os paralelos que eles tentam trazer, que às
vezes podem servir de lição paraoutras coisas.
Na vida pra gente, então AAAA, preocupação dele de tentar com
as cordas todas as alternativas possíveis pra saber exatamente
aonde ele deveria estar com a mão e com o pé dele em cada
momento. Na Na Escalada é traz alguns
(16:49):
paralelos sobre a nossa responsabilidade e necessidade
de se preparar e de pensar em todos os cenários alternativos.
Quando a gente vai colocar o dinheiro para trabalhar também
do meu lado, acho que é isso. Overlap foi uma conferência.
Super interessante, fazendo jus à expectativa que sempre cria
quando a gente Vem Pra Cá.
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