May 19, 2025 • 32 mins
Na estreia da 5ª edição da Semana de ETFs Itaú Asset, convidamos Thalita Forne, Superintendente de Produtos Listados de Equities da B3, e Caique Cardoso, Especialista de ETFs da Itaú Asset, para debatermos sobre as tendências e inovações que vêm moldando a indústria de ETFs no Brasil e no mundo.
Conversamos sobre a vocação dos ETFs em carteiras de investimento, as vantagens desse produto que une transparência, baixo custo e eficiência, o que tem movido os avanços e crescimento do mercado, além de quais são os próximos grandes passos dessa indústria e mais!
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Confira a programação completa da Semana de ETFs 2025: https://www.itauassetmanagement.com.br/semana-etfs-2025/
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(00:00):
Bem-vindos e bem-vindas ao mind asset podcast da Itaú asset, só
clara da equipe de comunicação. E Hoje a gente está aqui no
episódio especial que estreia a quinta edição da nossa semana
GTFS da Itaú asset. E bom, vou aproveitar esse
(00:22):
início e já fazer um convite para você que está NOS
assistindo para você não perder nenhum dos nossos próximos
conteúdos. Siga Itaú ast nas nossas redes
sociais e fique por dentro de tudo o que vai rolar e a gente
estreia essa semana falando de um Tema super importante para a
indústria, que é. Inovação no mercado GTFSE para
(00:42):
bater esse papo comigo Hoje eu tenho aqui comigo a Talita Forn,
que é superintendente de produtos listados da V 3 Talita
seja super bem-vinda aqui amanhãobrigada.
Nome da B 3 queria agradecer o convite.
Estou super feliz de estar aqui.Hoje com vocês, maravilha e
também aqui comigo, meu parceiroespecialista GTFS da Itau asset
Caíque Cardoso, Caíque seja bem-vindo como sempre.
(01:03):
Obrigado Clarinha. Obrigado Thalita por dividir
aqui a conversa com a gente. Tô super animado.
É isso, vamos lá, vamos começar para isso.
Eu queria que vocês se apresentassem rapidamente,
contassem um pouquinho da trajetória de vocês começando
por você. Estar ali obrigada bom essa
Talita eu trabalho No No mercadopouco mais de 20 anos.
É sou mestre em finanças, trabalho no B3. 6 anos, sou
(01:26):
responsável por produtos listados, o que significa?
Os produtos listados são os produtos que são negociados em
bolsa, quais sejam, ações, ETFSBDRSE também o mercado de
derivativos, que são atrelados aesses ativos, é.
Então uma super trajetória? Boa bacana, eu sempre fiz minha
carreira na e to asset não é? Entrei aqui como estagiário já
(01:47):
vai fazer 9 anos tempo. É um tempo bom.
É e há NOS últimos 5 tem um trabalho trabalhado mais próximo
de GTFE de fundos indexados, antes sempre focado.
É em fundos IETF descobrindo toda a prateleira, entendendo
aqui todo o potencial do mercadode ETFSEO tempo que isso demanda
Hoje eu estou 100% focado no Tema, já tem uns 23 anos.
(02:11):
Maravilha, então, falando um pouquinho de números pra gente
começar. A nossa conversa não é a
indústria de TFS, globalmente, ela supera a marca dos 14
trilhões de dólares e quando a gente olha aqui, né?
Pro Brasil é uma indústria que representa 1% da indústria de
fundos, chegando aí na marca dos58 bilhões de reais.
(02:31):
Então eu queria Talita que você contasse um pouco para a gente,
não é? Qual a sua Visão sobre o
crescimento da indústria aqui noBrasil e como é que AEB 3 está
contribuindo com esse avanço? Legal, clara bom, acho que a
gente está num momento bacana para falar sobre ETFs, visto que
os ETFs agora são tendência. É um assunto super quente.
Todo mundo quer saber sobre ETF,acho que você bem colocou a
(02:52):
indústria de ETFs no Brasil. Clara, ela é uma indústria que
eu costumo falar que uma indústria muito jovem.
A gente acabou de completar 20 anos o ano passado, em 2024.
Veja quando a gente faz uma comparação de Brasil e Estados
Unidos, de fato, o nosso mercadoainda tem uma avenida enorme de
crescimento, mas se a gente for olhar no horizonte um pouquinho
mais curto, ou seja, NOS últimos5 anos, o quanto que essa
(03:15):
indústria cresceu, né? Hoje, como você bem colocou, a
gente tem uma marca de 58 bilhões de ativos sob gestão
dentro desse grupo, né? De de thiefs é além disso,
quando a gente olha para o crescimento de investidores?
Somente investidores, pessoas físicas, Caíque a gente mais do
que dobrou esse número, passandode 600000 investidores com
posição. Falando mais sobre a negociação
(03:38):
do ZTFS diariamente, ou seja, uma média diária de volume total
negociado em reais, ultrapassa 1.6 bilhões de reais negociados
por dia. Significa que, de fato, os
investidores estão cada vez maiscolocando os ETFs como como uma
alternativa de investimento, ou seja, como uma forma para
(03:58):
diversificar. As suas carteiras para ter
eventualmente uma exposição Internacional para ter
eventualmente uma exposição ao mercado de cripto, a renda fixa
local, a renda fixa Internacional.
Então esse é o mercado que tem muito espaço ainda para crescer,
mas que de fato vem crescendo noBrasil.
EAB 3 colabora, né? EAB 3 investe no desenvolvimento
(04:21):
da liquidez desses produtos. Então tem uma série de coisas
aqui que dá para a gente falar àmedida que o nosso papo for
avançando sobre esse crescimento, sobre iniciativas
que AB 3. Colocado no ar para é estimular,
não é que os investidores tenhammais acesso para que os
investidores conheçam sobre DTFS?
Quais são as vantagens? Porque investir em TF?
Então, acho que tem boas perguntas aqui para a gente.
(04:42):
Conversar uhum e como você falou, né?
Os ETF são um veículo que permitem ao investidor acessar
diversas classes de ativo, não é?
E quando a gente olha para essa adoção do investidor de Varejo
pessoa física? AOETF.
Como você avalia isso? Caíque?
Acho que é um ponto super importante aqui para a gente
trabalhar e eu acho que a fala da Talita foi muito feliz aqui
(05:05):
em trazer esse panorama, né? Mas eu acho que a gente ainda
tem uma avenida bem grande para percorrer.
É uma das coisas que chama muitominha atenção.
Quando eu olho o mercado de TFS especificamente na minha função,
Hoje eu consigo olhar todos os segmentos de clientes dentro do
mercado de TFS. Então acompanho muito de perto
clientes, institucionais, outrosgestores.
(05:27):
Pessoa física, todo esse ecossistema e eu percebo que
OETF ele é um produto muito simples, mas que ele é muito
utilizado por investidores. É mais capacitados e esse mesmo
produto que aquele investidor que cuida de bilhões de reais,
usa. Os investidores pessoa física,
(05:48):
às vezes com 50 ou menos dinheiro, consegue entrar no
mesmo ETF. Isso eu acho que é transformador
e até por isso eu acho que tem oportunidade muito grande de
crescimento. Hoje a gente tem percebido que
os as pessoas físicas têm aumentado muito a participação.
Como a Talita falou, NOS últimos5 anos você tinha um pouco mais
de 200000 investidores Hoje. Tem cerca de 600, então já é um
(06:13):
crescimento muito interessante, mas dentro da bolsa mesmo a
gente já dá para crescer muito. Só em ações a gente tem mais de
5000000 de investidores negociando.
Se a gente vai para a renda fixa, esse número ultrapassa
90000000. Então eu estou super animado,
porque eu acho que o futuro aquitende a ser muito interessante.
A gente já viu um crescimento e eu espero um crescimento ainda
(06:34):
maior. Mais pra frente, sabe Caique.
Eu acho que você tocou num pontosuper bacana, né?
Que OETF é um é um é 11 tipo de investimento e instrumento que é
muito acessado pelo investidor profissional, pelos
institucionais e que tá aí disponível na prateleira para o
investidor pessoa física, pessoas normais não é comuns
como nós, não é? É, e aí eu costumo falar que
OZTFS, eles têm 3 características clara que os
(06:58):
tornam únicos. O investimento único.
Quais são essas 3 características?
Primeiro, são investimentos muito eficientes.
Por que que é eficiente? Porque, veja só, imagina o
investidor que tenha que deseja ter, por exemplo, exposição AA
Bolsa americana. Gente tem visto uma série de
acontecimentos nos Estados Unidos, a moeda americana cada
vez mais forte. Então imagina esse investidor
(07:20):
que quer ter exposição a as empresas mais negociadas?
Top 10 ali dos Estados Unidos ouas Top 50 que que ele precisaria
fazer puxa? Ele precisaria ter uma conta lá
fora. É precisaria comprar esses
ativos de determinada proporção para poder ter isso na sua
carteira, ficar rebalanceando a todo momento.
Poxa, OITF entrega tudo isso para ele de uma forma muito
(07:40):
simples. Aqui no Brasil, em reais, ele
consegue ter exposição a Bolsa americana, comprando através de
um único ativo que tem essa gestão, né?
De um gestor profissional que garante para ele, olha, eu vou
seguir aqui. O índice lá de fora ou vou
seguir o índice da bolsa brasileira?
É desejo também exposição ao Ibovespa.
Não preciso comprar todos os ativos que compõem a cesta do
(08:00):
Ibovespa. Basta comprar um ETF que siga
ali o Ibovespa. Isso a gente tem também para
renda fixa. É então por que que é eficiente?
Porque o investidor ele não precisa ter esse operacional.
Ele consegue ter a Tranquilidadede saber que a partir do momento
que eu comprei aquele ETF, aquele ETF vai seguir o índice
de referência que eu estou ali acreditando.
Estou investindo na minha posição, então são eficientes.
(08:23):
Segundo eles, são instrumentos altamente flexíveis porque veja
a gente, comentou agora, poxa, talvez nesse determinado
momento. Seja interessante para o
investidor investir na bolsa americana.
Se tiver algum, não é algum mal estar na economia americana.
Investidor começar a falar poxa,talvez agora seja o momento de
ir para Europa de ir para a China, de ir para Japão.
(08:44):
Ele precisa ter posições e contas em todas em todas essas
regiões, não através do ETF, comuma liquidação em D mais 2.
Ou seja, ele sai da posição em 2dias.
Ele está com o dinheiro na mão ejá consegue quase que um acesso
virtual a qualquer lugar do mundo.
Então OETF é um instrumento muito flexível, porque ele traz
para o investidor essa possibilidade de realocação
(09:04):
rápida. Perfeito e, por fim, são
instrumentos líquidos. O que que eu quero dizer com
isso? O investidor consegue
transformar dinheiro em investimento, investimento em
dinheiro também de uma forma rápida, como se fosse comprar ou
vender uma ação. Através do seu home broker
através da sua corretora AB 3 investe muito em desenvolvimento
(09:24):
de liquidez a gente Hoje. Nós temos um tipo de investidor
na bolsa que são tantos investidores locais, mas
especialmente é investidores, é internacionais que são
conhecidos como formadores de mercado.
O formador de mercado. Ele tem um papel muito
importante no desenvolvimento daliquidez.
Ele é responsável por estar presente na tela de negociação O
Tempo todo, então ele coloca oferta de compra, oferta de
(09:47):
venda para que se o Caíque precisar comprar um ETF, ele
tenha Tranquilidade de olhar e falar.
Bom, tem gente vendendo, uhum. Da mesma forma, quando o Caíque
precisar vender, ele tem a Tranquilidade de saber que tem
investidores ali que estão comprando e que ele pode vender
aquela posição sem incorrer. Eventualmente não é um excessivo
curso de liquidez. Ou seja, vender por um preço que
ele não gostaria. Então por essas e outras, né?
(10:09):
Que eu trago essas 3 grandes características aqui do ETF,
eficientes, flexíveis e instrumentos que também têm a
liquidez. Perfeito e que permitem toda
essa diversificação, né? Não à toa, é um mercado que
cresce aí a duplo digito anualmente aqui, né?
E Talita, falando um pouquinho mais de inovação e de tendência,
(10:30):
você falou um pouco dessa diversificação geográfica, mas
eu queria saber também quais sãoas inovações EE tendências que
tem impulsionado. Mercado de GTF aí NOS últimos
anos aqui no Brasil. Legal bom clara é o Brasil.
Ele tem sido pioneiro em algumasfrentes, não é?
Vou trazer alguns exemplos aqui para vocês.
AAB 3 foi pioneira em viabilizaros ETFs de cripto globalmente.
(10:54):
Então nós somos um dos primeirosdo mundo a conseguir viabilizar
Estados Unidos viabilizou mais recentemente, né?
Então demorou um pouquinho ali para eles conseguirem é
viabilizar, então a gente tem TFS de cripto, os ETFs de renda
fixa, sem dúvida, são uma grandeinovação.
Porque eles trazem uma eficiência muito importante para
a carteira do investidor. Ainda quando a gente compara com
(11:14):
o próprio investimento direto narenda fixa direto no título
Público, né? O gestor consegue fazer uma
gestão melhor ali da curva da taxa de juros, entregar um super
resultado para o investidor final?
Não é que somos nós. Então, sem dúvida, os DTFS de
renda fixa o ano passado nós liberamos.
Não é? Viabilizamos a negociação de
GTFS de ações com distribuição de proventos e esse é um ponto
(11:37):
super legal, porque veja o seguinte.
Existe aquele investidor que deseja ter?
É uma rentabilidade, seja mensal, seja semestral, ou seja,
o dinheirinho pingando ali na conta dele de tempos em tempos,
até a liberação dos ETFs de ações com distribuição de
proventos. Isso OPTF não era possível por
quê? Porque toda vez que, por
(11:58):
exemplo, OETF de renda variável ou OETF Internacional recebia
ali um provento, um dividendo alguma coisa nesse sentido, ele
precisava necessariamente reinvestir na própria cota.
Né, isso acabava sendo refletidopro pro pro pro investidor no na
própria valorização das cotas, né?
Então na composição ali, mas nãoentrava no bolso investidor a
(12:19):
menos que ele vendesse os ETF com a possibilidade de ETF de
ações com distribuição de proventos, o investidor passa a
poder ter essa possibilidade de receber todos os dividendos, os
proventos, juros. Et cetera que as ações daquele
que compõem aquele ETF pagarem, então, isso é uma inovação.
É a partir desse ano, a gente viabilizou ETFs de fundos
(12:42):
imobiliários, contribuição de proventos, uhum, então também
mais uma inovação aqui para o mercado.
Mas onde que a gente quer chegar, não é.
Tem um tem aqui algumas, algumasinovações.
A gente acabou junto com a Itaú asset de lançar, de liberar a
listagem GTFS híbridos não é OETF híbrido Caique ele, ele
coloca 2 coisas importantíssimaspara o investidor nesse momento
(13:05):
aqui de macro que a gente está vivendo uma grande composição
de. Fixa e exposição Internacional
tá, se você quiser falar um pouquinho sobre TF híbrido,
claro. Não, você está falando aqui de
várias inovações e eu vou muito relacionando com o que a gente
tem feito aqui na nossa grade também, porque a gente não faz
nada sozinho, né? A gente é super parceiro da B 3.
Já de muito tempo e essas construções que vocês fazem
(13:28):
permitem, né? Que a gente tem infraestrutura
para lançar novos ETFs, então a gente lançou um ETF de
dividendos que paga provento. A gente lançou um ETF de cripto
também e mais recentemente a gente lançou o Gold 11, que é um
ETF que une renda fixa com açõesinternacionais, que é uma
combinação superpoderosa. Inteligentíssima do ponto de
(13:50):
vista de equilibrar risco e a gente está muito feliz com essa
inovação. É, tem tido 11 repercussão super
bacana do mercado dos investidores.
A gente está bastante confiante aqui e de novo, tudo isso nasce
dessa nossa parceria aqui, não é?
Uhum bom, então assim, é claro, a gente conseguiu colocar novas
modalidades, é aperfeiçoamento de produtos, então já tínhamos
(14:13):
ETF de renda variável. Já tínhamos ETFs ali de renda
fixa. Agora tem essa combinação, mas
onde que a gente quer chegar? Quando a gente olha para o
mercado americano, que que eu vejo, eu vejo um mercado muito
mais Maduro, um mercado que tem modalidades diferentes GTFS,
então lá é permitido, por exemplo, ETFs ativos, enquanto
aqui no Brasil nós temos apenas os ETFs passivos, ETFs inverso,
(14:36):
alavancados todas essas estas modalidades, elas trazem para o
investidor é algumas dinâmicas ealgumas possibilidades que Hoje
ele só consegue fazer. Utilizando, por exemplo.
Derivativos montando operações estruturadas.
Então, no final do dia, quem acaba tendo acesso AA esse tipo
de de estratégia são os investidores profissionais,
(14:59):
investidores qualificados e a gente quer democratizar isso.
Uhum quer permitir com que? A todos nós possamos ter acesso
a essas essa esses tipos de investimentos que de fato Hoje
APTF aqui no Brasil não consegueentregar.
Então o próximo passo importanteque a gente vem discutindo com o
Itaú, a cetic que a gente vem discutindo de forma ampla, com o
(15:21):
Ambiima, com o regulador que é ACVM, que tem feito o papel
maravilhoso NOS últimos anos, né?
Pró desenvolvimento do mercado GTFS, que é também viabilizar
ETFs ativos, alavancados, inversos, sempre com.
Cuidado por quê? Porque à medida que a gente traz
sofisticação, traz é é produtos que, né?
(15:42):
Tem é tido ali amplo acesso em outros mercados.
O investidor brasileiro, ele também precisa conhecer, então,
por isso que AB 3 investe muito no desenvolvimento educacional.
Então a gente tem Hoje uma sériede conteúdos educacionais dentro
do Bora. Investir que é Itaú AST, super
parceira, coloca vários. É é artigos importantes ali
(16:03):
existe também um comparador de TFS dentro do Bora investir que
compara, por exemplo, ETFs da própria Itaú.
Então Ah, o golpe versus OBOV como que está, não é o
desempenho de um de outro. Isso são ferramentas que o
investidor consegue avaliar. Poxa, qual que é o tipo de
exposição que eu quero ter, comoque tem sido o desempenho da
CTF? Quais são as taxas, como que
(16:25):
funciona a tributação? Então isso tudo acaba.
São ferramentas que melhoram a experiência do investidor.
Então, além dos aspetos educacionais, a gente também tem
investido muito nessa questão deUS.
Não é que é user experience comoque é o melhor AA experiência
daquele investidor que que é investir em ETF?
Perfeito, perfeito e também comoItália asset não é.
A gente contribui também na temática.
(16:47):
Da educação e também com ferramentas, né?
No nosso site do Itinal também Caíque quando a gente olha, a
gente consegue é identificar aliNOS ETFs de renda fixa, um pouco
dessa dinâmica que confunde muitas vezes o investidor.
Quando a gente olha na ponta final, certo?
Perfeito é a sua fala. Foi muito pertinente porque é
(17:09):
quando a gente pensa em experiência, não é do
investidor. A gente tem que também tentar
aproximar as soluções que a gente está trazendo com que ele
já conhece. Então essa solução que a
Clarinha está comentando aqui foi a gente disponibilizar em
tempo real dentro do nosso site.O que que é o equivalente do
preço? A taxa para os ETFs de renda
(17:31):
fixa, porque porque se o investidor ele compra um título,
o Tesouro IPCA mais. E vai olhar lá esse título está
pagando OIPCA mais 7 certo? E aí, quando ele vai investir no
ETF que investe nesses títulos, ele vai entrar lá e vai estar
lá. Ah?
OETF está custando 100 BRL tá, mas é 100 BRL ele tá?
Caro ou tá barato, né? Ele significa o quê pra mim?
(17:52):
Então a gente coloca lá. 100 BRLequivale AIPCA mais 7 e meio,
por exemplo legal, então a genteoferece esse serviço também
pensando na experiência, tem várias outras iniciativas que a
gente faz também do ponto de vista de educação.
Acho que até essa própria semanaque ela é uma iniciativa que
cresceu muito, a Clarinha vai lembrar, a gente começou.
Lá na pandemia na primeira edição é 100% virtual e Hoje em
(18:16):
dia a gente está aqui, né? Com a estrutura bem mais robusta
e a gente não quer parar por aí,né?
Exatamente acho que a. B 3 também não com.
Certeza com certeza e quando a gente a gente falou de algumas
estratégias, né? Até aqueles investidores que
querem ter renda em seus portfólios ou exposição a
criptomoedas a outros mercados. Quando a gente olha o portfólio
(18:38):
de investimento como um todo, Caíque que você diria que é a.
Então do ETF ali dentro dessa parcela, não é composta aqui do
investidor. Maravilha é eu acho que essa é
uma discussão muito bacana, né? Porque é Como Eu disse, eu tenho
um relacionamento com vários tipos de clientes e vários deles
(18:58):
são a locadores, não é? Então eles o trabalho deles é
pensar em alocação de investimento e é muito notável,
assim como ETF encaixa, muito bem dentro dos objetivos dele.
Quando eu falo, encaixa muito bem, não é que ele precisa se
limitar. A investir apenas VETFSA gente
acredita muito que existe uma infinidade de outros produtos, é
(19:20):
que podem compor ali a carteira de investimento, outros fundos
ativos ativos, direto próprios, títulos do Tesouro.
Mas ETF faz é muito sentido nessas alocações, até pensando
um pouco na sua fala, ai se o cliente quiser investir aqui ou
investir lá e trocar essas posições, você consegue fazer
isso facilmente. Com ETF, Você consegue calibrar
(19:40):
o risco da sua posição. É, você consegue ter acesso
geográficos diferentes, que é muito importante para a
diversificação, então acho que avocação mesmo é oferecer acesso
com facilidade e com velocidade,e isso assim no mundo de
investimentos, faz muita diferença.
Imagina você com a carteira de custo baixo?
(20:01):
Não é que OZTF são conhecidos? Custos muito competitivos,
baratos até e você conseguia acessar as principais classes de
ativa aqui no Brasil? Renda fixa juro real pré-fixado
ações seja aqui, seja lá fora criptomoedas dentro de um
portfólio a um custo baixo. E fazer com que você, como
(20:24):
investidor, busque demandar maisseu tempo em outras estratégias.
Faça mais sentido para você, então você já está ali com o
feijão, com arroz bem resolvido.Você já está acessando várias
classes, já está com a carteira diversificada.
E você consegue demandar mais seu tempo buscando?
É gestores que façam mais sentido em estratégias mais
estruturadas de crédito em outros multimercados.
(20:47):
Enfim, é dá para o investidor esse empoderamento de montar
essas carteiras. Com todas essas características
que eu trouxe aqui, uhum. E se vocês pudessem escolher
agora um Tema para diversificar o portfólio de vocês, qual
seria? Olha, eu vou até dar acesso a
tudo. Exatamente é difícil, mas.
(21:08):
É sem dúvida a renda fixa local e Internacional.
Acho que não tem como não ter. Não dá pra gente lutar aqui
contra a maré. Não tem como não não ter essa
composição na nossa carteira. Acho que algumas teses de
inteligência artificial também tem trazido bastante resultado,
assim como investimentos no mercado Internacional.
(21:30):
Então eu diria que essas. Essas a combinação dessas 3
coisas, né? Então a inteligência artificial
que eu acho que é um Tema que a gente tem visto cada vez mais
sendo incorporado NOS investimentos e nas carteiras.
A renda fixa local e Internacional e investimentos
internacionais. Uhum.
Ótimas escolhas. Gostei também acho que vou pegar
(21:52):
aqui a carona. Pode pegar.
Mas vou acrescentar uma aqui porque pensando em
diversificação e pensando no instrumento ETF, eu acho que as
criptomoedas aqui que não dá. Pra ficar fora também.
E a gente também tem OETF bitch 11 faz muito sentido porque
resolve uma dor de segurança. 11dor de você estar num ambiente
(22:15):
regulado, não é? Que protege o investidor é você
ter a segurança daquele seu patrimônio está ali que pode é
seguir ali os mecanismos de Transmissão de riqueza.
Você não vai perder, né? Tá?
Tá tá ali com a custódia, é bem ajeitada.
Então eu acho que pensando nisso, pode é ser uma boa adição
(22:38):
aqui e eu adorei a falar da renda fixa, porque eu acho que
tem um benefício tributário. Absurdo para o investidor e
benefício tributário significa mais dinheiro para o investidor
Ai. Perfeito, perfeito para a gente
encerrar. Agora é falando de futuro, né?
Talita? Você comentou sobre como o
mercado americano já avançou. É nitidamente né?
Nesse mercado e quando a gente fala de ETF como um veículo de
(23:01):
investimento, mas o que vocês diriam que é ali?
O próximo grande passo do mercado GTFS aqui no Brasil.
Olha, Eu Não vou te não vou responder de uma forma única.
Sua pergunta clara, porque acho que não tem uma bala de prata
aqui, mas eu costumo olhar para 3 grandes pilares para o
desenvolvimento de GTF primeiro.Sem dúvida o pular da regulação,
(23:21):
que é uma agenda que a gente está avançando, que é viabilizar
novas modalidades de GTF. Junto com esse pilar da
regulação, tem todo um pilar aqui educacional que a gente
precisa trabalhar, né? EAB 3 em em conjunto com a Itaú
asset, em conjunto com outras gestoras, a gente tem trabalhado
forte para que os investidores cada vez mais conheçam os ETFSE
conheçam a sua aplicabilidade. A sua praticidade, eficiência o
(23:44):
quanto que ele pode é incorporarde resultado NOS seus
investimentos. Então esse pilar regulatório
ampliar importante, segundo pilar, é o pilar da experiência,
porque veja Hoje a gente tem só nesse primeiro trimestre nós
fizemos a marca de pouco mais de130 ETFs listados.
Além dos ETFs, são listados aquina B 3.
AB 3 também disponibiliza ETFs listados em outras bolsas
(24:06):
através dos BD RS, que são conhecidos como conhecidos como
ETFs globais. Então, poxa é um conjunto de de
ativos. Que o investidor e olha e fala,
e aí, qual que eu vou investir? Sim, então esse pilar da
experiência do investidor é um pilar que a gente tem investido
muito, como que eu mostro para os investidores.
Quais são os ETFs? Como que ele consegue pesquisar
e olhar? Poxa, porque eu quero ter aqui,
(24:27):
né? Como o Caíque comentou uma
exposição às ETF de cripto, Quais são os ETF de cripto,
quais são os códigos de negociação?
Como que eu negocio isso? Então esse pilar de experiência
é um pilar que a gente tem investido, né?
Eu comentei do Comparador de GTF, então aqui tem uma agenda
que a gente está avançando muitoforte e por fim, não.
Coisa importante, o pilar de desenvolvimento de liquidez.
(24:47):
Porque não adianta a gente ter mais de 130 ETF 200 e tantos
ETFs globais que são os BDRSGTF,várias modalidades, sendo que
quando o investidor vai negociar.
A liquidez acaba impactando a sua negociação, então o pilar de
desenvolvimento de liquidez é umpilar importantíssimo que a
gente não vai. Não vai parar de olhar, uhum.
(25:08):
A gente sempre continua olhando e esse desenvolvimento ele
conversa com várias coisas, né, Ah?
Talita é só formador de mercado,que importa para desenvolver
liquidez? Não.
O mercado para ser líquido para ser saudável, eu preciso de
todos os tipos de investidores. Então Hoje Caíque comentou aqui
no início da nossa conversa, a gente tem 11 representatividade
grande de investidores institucionais, além do
(25:30):
investidor institucional. Eu preciso ter investidores,
pessoas físicas. Poxa mais do que dobrou, mas
ainda essa quantidade de investidores.
Ela é pequena para o potencial que a gente tem.
Não é potencial de investidores que investem em ações que
investem em renda fixa, então tem um mundo de investidores que
precisa olhar para OTFE falar poxa, porque não?
Então preciso, né? Eu como como infraestrutura de
(25:51):
mercado como bolsa do Brasil, continuar investindo em trazer
esse investidor para a bolsa, trazer esse investidor para a
tela, para que para que liquidezaumente cada vez mais, então a
gente precisa continuar investindo.
É em trazer investidores de varejo que as corretoras de
varejo cada vez mais tenham ali todas as possibilidades para
ofertar esse produto. Para os investidores que o
(26:13):
institucional tenha também é. Uma boa experiência ao comprarem
vender, então, se ele precisar passar um bloco maior, se ele
precisar ter uma negociação em grandes lotes que ele consiga
ter esse acesso facilitado e também o investidor não
residente, né? Que é 111 investidor importante
aqui no desenvolvimento da liquidez, então são esses 3
(26:34):
pilares aqui que Eu Acredito quede fato a gente vai conseguir
ver uma mudança, né? No patamar do dos nossos.
Do nível de negociação que a gente tem Hoje.
Acho que a regulação avançou bastante.
Super recente a gente teve é umaalteração.
Na uma nova possibilidade, na verdade, para os assessores é.
(26:55):
Fazerem AAA. Darem visibilidade sobre AA
forma como eles são remunerados,né?
Então que é a questão do Fibezet, é isso lá fora nos
Estados Unidos, foi um movimentomuito importante para realmente
destravar esse mercado, visto que OETF, por ser um instrumento
eficiente, instrumento barato não é.
(27:16):
Ele acaba sendo muito atrativo para o para o assessor Ofertar
isso para o para o investidor final.
Então, a partir do momento que agente passa a ter.
O feedback mais estabelecido aqui no Brasil.
A gente tem aqui também a possibilidade do ETF cada vez
mais entrar no discurso dos assessores de investimentos.
Então a gente tem um conjunto decoisas aqui, uhum, eu costumo
falar que é como se é a gente está Na Na hora e na vez do ETR
(27:40):
Né, está tudo conspirando para dar certo.
Acredito que vai dar super certo.
Maravilha. Boa, estou com a Talita aqui.
Eu acho que ela fez um excelenteresumo dos que são os principais
desafios. Das trilhas que a gente tem que
pavimentar é isso. Eu só puder aqui destacar o que
é. É a gente como gestor não é?
(28:01):
Está olhando esse todo esse ecossistema.
Eu gosto de dividir AA conversa aqui sobre oferta e demanda, não
é da parte da oferta. Eu acho que a gente tem 111
trabalho de oferecer outras possibilidades para o
investidor. A gente Hoje está com 24 ETFs.
Eu acho que a gente tem potencial de ter muito mais, mas
(28:24):
é o que a gente falou. Assim, eu estou há 5 anos
trabalhando com ETFE, já lancei 16, então acho que a gente está
aqui numa toada muito boa. E eu acho que isso só tende a
aumentar aqui do ponto de vista de trazer outras classes de
ativo, trazer outros níveis de risco para a classes de ativo
que a gente já tem outros formatos.
Então a gente está muito animadoaqui do ponto de vista de.
(28:48):
Trazer mais possibilidades para o investidor e do ponto de vista
de demanda, eu acho que o principal, a principal dor aqui,
ainda é trazer a pessoa física. É queria muito que eles
enxergassem o potencial que elestêm de investir.
É como um investidor institucional, por exemplo,
investe no mesmo instrumento, nomesmo preço, na mesma dinâmica
(29:11):
que eu acho que. A transformacional para o
investidor brasileiro. Acho, você sabe o que você
estava falando? Eu lembrei de um ponto aqui que
a gente não comentou que é com relação à transparência.
É, foi isso que veja quando o investidor investe em um fundo.
Ele, ele sabe ali, né, pelo pelopróprio.
Regulamento do Fundo quais são as teses que o gestor tem
(29:33):
autorização para investir os limites?
Os. Limites.
Então claro que isso é muito bemestabelecido, não é?
E super bem, regulado, supervisionado.
Mas o investidor em Síria não sabe exatamente qual que é o
nível, o que que ele comprou, o que ele vendeu, quais são os
ativos que compõem a todo momento.
Então tem um tempo ali para ele conseguir ter essa Visão como um
todo. OTF não tem isso, uhum ele sabe
(29:54):
exatamente quais são os ativos que compõem aquela carteira na
proporção, né? O gestor, não, não tem margem
para ir para lá ou para cá, então ele tem uma transparência
enorme no ETF, isso traz uma segurança, sem dúvida, para o
investidor também não é? Perfeito eu acho que o ponto da
transparência, assim sendo muitohonesto, acho que os as pessoas
não têm. Receção do valor que isso dá,
(30:15):
mas eu acho que é muito importante.
É nos Estados Unidos, você tem um valor absurdo para
transparência, tá? Até porque eles sofreram muito
com a crise de 2008, que a base principal ali era a
transparência, mas é. Como no Brasil, a gente sempre
teve uma regulamentação muito amarrada, tem uma experiência
muito bem-sucedida no mundo de fundos.
Acho que o investidor não vê tanto valor nisso, mas deveria,
(30:35):
uhum bom ponto. E eu acho que para encerrar é
mais essa questão que a Talita também trouxe.
É que eu acho que é ver essa transformação do modelo de
assessoria que já está acontecendo já está acontecendo
e que no nos Estados Unidos também foi muito transformador
em outros mercados, mercados desenvolvidos.
Foi transformador para o investidor.
(30:57):
E para a indústria GTF também. Está.
Bom, estou perfeito, então encerramos com essas mensagens.
Não é que são fundamentais aqui para o mercado GTFS?
Quero te agradecer muito pela participação Talita.
Obrigada por dividir sua Visão, conhecimento aqui com a gente na
semana GTF 2025. Eu, que agradeço, foi realmente
(31:18):
um prazer estar aqui com vocês 2feras.
Estou em nome da B 3. Eu queria agradecer o convite da
Itau asset. Tenho certeza que vai ser uma
semana incrível para os investidores.
A gente tem um caminho brilhanteaqui pela frente.
Muito obrigada. Obrigada e Você também Caíque e
você ainda tem conteúdo aqui pratrilhar nessa semana conosco, né
isso? Não percam.
(31:38):
Sexta-feira vou estar ali, tirando todas as dúvidas.
Muito bom. Tá vendo o desafio da educação?
Exatamente que? Vocês tiverem de dúvidas, por
favor, podem trazer que vai ser um papo super bacana que a gente
vai ter na sexta e obrigado por dividir aqui o painel com a
gente. Eu achei que foi muito bacana,
super rico aqui. Informações, obrigado mesmo.
Perfeito foi incrível e pra vocêque NOS acompanhou até aqui,
(31:59):
Como Eu falei, os conteúdos só acabaram de começar amanhã.
A gente tem um evento ao vivo com Transmissão no YouTube da
Itau asset. Às 3:30 com uma série de
convidados que vão contribuir com a conversa sobre a indústria
GTFS não perca fique ligado e NOS siga nas nossas redes
sociais para ficar por dentro detudo, a gente se vê lá.
Bem-vindos e bem-vindas ao mind asset podcast da Itaú asset, só
clara da equipe de comunicação. E Hoje a gente está aqui no
episódio especial que estreia a quinta edição da nossa semana
GTFS da Itaú asset. E bom, vou aproveitar esse
(00:22):
início e já fazer um convite para você que está NOS
assistindo para você não perder nenhum dos nossos próximos
conteúdos. Siga Itaú ast nas nossas redes
sociais e fique por dentro de tudo o que vai rolar e a gente
estreia essa semana falando de um Tema super importante para a
indústria, que é. Inovação no mercado GTFSE para
(00:42):
bater esse papo comigo Hoje eu tenho aqui comigo a Talita Forn,
que é superintendente de produtos listados da V 3 Talita
seja super bem-vinda aqui amanhãobrigada.
Nome da B 3 queria agradecer o convite.
Estou super feliz de estar aqui.Hoje com vocês, maravilha e
também aqui comigo, meu parceiroespecialista GTFS da Itau asset
Caíque Cardoso, Caíque seja bem-vindo como sempre.
(01:03):
Obrigado Clarinha. Obrigado Thalita por dividir
aqui a conversa com a gente. Tô super animado.
É isso, vamos lá, vamos começar para isso.
Eu queria que vocês se apresentassem rapidamente,
contassem um pouquinho da trajetória de vocês começando
por você. Estar ali obrigada bom essa
Talita eu trabalho No No mercadopouco mais de 20 anos.
É sou mestre em finanças, trabalho no B3. 6 anos, sou
(01:26):
responsável por produtos listados, o que significa?
Os produtos listados são os produtos que são negociados em
bolsa, quais sejam, ações, ETFSBDRSE também o mercado de
derivativos, que são atrelados aesses ativos, é.
Então uma super trajetória? Boa bacana, eu sempre fiz minha
carreira na e to asset não é? Entrei aqui como estagiário já
(01:47):
vai fazer 9 anos tempo. É um tempo bom.
É e há NOS últimos 5 tem um trabalho trabalhado mais próximo
de GTFE de fundos indexados, antes sempre focado.
É em fundos IETF descobrindo toda a prateleira, entendendo
aqui todo o potencial do mercadode ETFSEO tempo que isso demanda
Hoje eu estou 100% focado no Tema, já tem uns 23 anos.
(02:11):
Maravilha, então, falando um pouquinho de números pra gente
começar. A nossa conversa não é a
indústria de TFS, globalmente, ela supera a marca dos 14
trilhões de dólares e quando a gente olha aqui, né?
Pro Brasil é uma indústria que representa 1% da indústria de
fundos, chegando aí na marca dos58 bilhões de reais.
(02:31):
Então eu queria Talita que você contasse um pouco para a gente,
não é? Qual a sua Visão sobre o
crescimento da indústria aqui noBrasil e como é que AEB 3 está
contribuindo com esse avanço? Legal, clara bom, acho que a
gente está num momento bacana para falar sobre ETFs, visto que
os ETFs agora são tendência. É um assunto super quente.
Todo mundo quer saber sobre ETF,acho que você bem colocou a
(02:52):
indústria de ETFs no Brasil. Clara, ela é uma indústria que
eu costumo falar que uma indústria muito jovem.
A gente acabou de completar 20 anos o ano passado, em 2024.
Veja quando a gente faz uma comparação de Brasil e Estados
Unidos, de fato, o nosso mercadoainda tem uma avenida enorme de
crescimento, mas se a gente for olhar no horizonte um pouquinho
mais curto, ou seja, NOS últimos5 anos, o quanto que essa
(03:15):
indústria cresceu, né? Hoje, como você bem colocou, a
gente tem uma marca de 58 bilhões de ativos sob gestão
dentro desse grupo, né? De de thiefs é além disso,
quando a gente olha para o crescimento de investidores?
Somente investidores, pessoas físicas, Caíque a gente mais do
que dobrou esse número, passandode 600000 investidores com
posição. Falando mais sobre a negociação
(03:38):
do ZTFS diariamente, ou seja, uma média diária de volume total
negociado em reais, ultrapassa 1.6 bilhões de reais negociados
por dia. Significa que, de fato, os
investidores estão cada vez maiscolocando os ETFs como como uma
alternativa de investimento, ou seja, como uma forma para
(03:58):
diversificar. As suas carteiras para ter
eventualmente uma exposição Internacional para ter
eventualmente uma exposição ao mercado de cripto, a renda fixa
local, a renda fixa Internacional.
Então esse é o mercado que tem muito espaço ainda para crescer,
mas que de fato vem crescendo noBrasil.
EAB 3 colabora, né? EAB 3 investe no desenvolvimento
(04:21):
da liquidez desses produtos. Então tem uma série de coisas
aqui que dá para a gente falar àmedida que o nosso papo for
avançando sobre esse crescimento, sobre iniciativas
que AB 3. Colocado no ar para é estimular,
não é que os investidores tenhammais acesso para que os
investidores conheçam sobre DTFS?
Quais são as vantagens? Porque investir em TF?
Então, acho que tem boas perguntas aqui para a gente.
(04:42):
Conversar uhum e como você falou, né?
Os ETF são um veículo que permitem ao investidor acessar
diversas classes de ativo, não é?
E quando a gente olha para essa adoção do investidor de Varejo
pessoa física? AOETF.
Como você avalia isso? Caíque?
Acho que é um ponto super importante aqui para a gente
trabalhar e eu acho que a fala da Talita foi muito feliz aqui
(05:05):
em trazer esse panorama, né? Mas eu acho que a gente ainda
tem uma avenida bem grande para percorrer.
É uma das coisas que chama muitominha atenção.
Quando eu olho o mercado de TFS especificamente na minha função,
Hoje eu consigo olhar todos os segmentos de clientes dentro do
mercado de TFS. Então acompanho muito de perto
clientes, institucionais, outrosgestores.
(05:27):
Pessoa física, todo esse ecossistema e eu percebo que
OETF ele é um produto muito simples, mas que ele é muito
utilizado por investidores. É mais capacitados e esse mesmo
produto que aquele investidor que cuida de bilhões de reais,
usa. Os investidores pessoa física,
(05:48):
às vezes com 50 ou menos dinheiro, consegue entrar no
mesmo ETF. Isso eu acho que é transformador
e até por isso eu acho que tem oportunidade muito grande de
crescimento. Hoje a gente tem percebido que
os as pessoas físicas têm aumentado muito a participação.
Como a Talita falou, NOS últimos5 anos você tinha um pouco mais
de 200000 investidores Hoje. Tem cerca de 600, então já é um
(06:13):
crescimento muito interessante, mas dentro da bolsa mesmo a
gente já dá para crescer muito. Só em ações a gente tem mais de
5000000 de investidores negociando.
Se a gente vai para a renda fixa, esse número ultrapassa
90000000. Então eu estou super animado,
porque eu acho que o futuro aquitende a ser muito interessante.
A gente já viu um crescimento e eu espero um crescimento ainda
(06:34):
maior. Mais pra frente, sabe Caique.
Eu acho que você tocou num pontosuper bacana, né?
Que OETF é um é um é 11 tipo de investimento e instrumento que é
muito acessado pelo investidor profissional, pelos
institucionais e que tá aí disponível na prateleira para o
investidor pessoa física, pessoas normais não é comuns
como nós, não é? É, e aí eu costumo falar que
OZTFS, eles têm 3 características clara que os
(06:58):
tornam únicos. O investimento único.
Quais são essas 3 características?
Primeiro, são investimentos muito eficientes.
Por que que é eficiente? Porque, veja só, imagina o
investidor que tenha que deseja ter, por exemplo, exposição AA
Bolsa americana. Gente tem visto uma série de
acontecimentos nos Estados Unidos, a moeda americana cada
vez mais forte. Então imagina esse investidor
(07:20):
que quer ter exposição a as empresas mais negociadas?
Top 10 ali dos Estados Unidos ouas Top 50 que que ele precisaria
fazer puxa? Ele precisaria ter uma conta lá
fora. É precisaria comprar esses
ativos de determinada proporção para poder ter isso na sua
carteira, ficar rebalanceando a todo momento.
Poxa, OITF entrega tudo isso para ele de uma forma muito
(07:40):
simples. Aqui no Brasil, em reais, ele
consegue ter exposição a Bolsa americana, comprando através de
um único ativo que tem essa gestão, né?
De um gestor profissional que garante para ele, olha, eu vou
seguir aqui. O índice lá de fora ou vou
seguir o índice da bolsa brasileira?
É desejo também exposição ao Ibovespa.
Não preciso comprar todos os ativos que compõem a cesta do
(08:00):
Ibovespa. Basta comprar um ETF que siga
ali o Ibovespa. Isso a gente tem também para
renda fixa. É então por que que é eficiente?
Porque o investidor ele não precisa ter esse operacional.
Ele consegue ter a Tranquilidadede saber que a partir do momento
que eu comprei aquele ETF, aquele ETF vai seguir o índice
de referência que eu estou ali acreditando.
Estou investindo na minha posição, então são eficientes.
(08:23):
Segundo eles, são instrumentos altamente flexíveis porque veja
a gente, comentou agora, poxa, talvez nesse determinado
momento. Seja interessante para o
investidor investir na bolsa americana.
Se tiver algum, não é algum mal estar na economia americana.
Investidor começar a falar poxa,talvez agora seja o momento de
ir para Europa de ir para a China, de ir para Japão.
(08:44):
Ele precisa ter posições e contas em todas em todas essas
regiões, não através do ETF, comuma liquidação em D mais 2.
Ou seja, ele sai da posição em 2dias.
Ele está com o dinheiro na mão ejá consegue quase que um acesso
virtual a qualquer lugar do mundo.
Então OETF é um instrumento muito flexível, porque ele traz
para o investidor essa possibilidade de realocação
(09:04):
rápida. Perfeito e, por fim, são
instrumentos líquidos. O que que eu quero dizer com
isso? O investidor consegue
transformar dinheiro em investimento, investimento em
dinheiro também de uma forma rápida, como se fosse comprar ou
vender uma ação. Através do seu home broker
através da sua corretora AB 3 investe muito em desenvolvimento
(09:24):
de liquidez a gente Hoje. Nós temos um tipo de investidor
na bolsa que são tantos investidores locais, mas
especialmente é investidores, é internacionais que são
conhecidos como formadores de mercado.
O formador de mercado. Ele tem um papel muito
importante no desenvolvimento daliquidez.
Ele é responsável por estar presente na tela de negociação O
Tempo todo, então ele coloca oferta de compra, oferta de
(09:47):
venda para que se o Caíque precisar comprar um ETF, ele
tenha Tranquilidade de olhar e falar.
Bom, tem gente vendendo, uhum. Da mesma forma, quando o Caíque
precisar vender, ele tem a Tranquilidade de saber que tem
investidores ali que estão comprando e que ele pode vender
aquela posição sem incorrer. Eventualmente não é um excessivo
curso de liquidez. Ou seja, vender por um preço que
ele não gostaria. Então por essas e outras, né?
(10:09):
Que eu trago essas 3 grandes características aqui do ETF,
eficientes, flexíveis e instrumentos que também têm a
liquidez. Perfeito e que permitem toda
essa diversificação, né? Não à toa, é um mercado que
cresce aí a duplo digito anualmente aqui, né?
E Talita, falando um pouquinho mais de inovação e de tendência,
(10:30):
você falou um pouco dessa diversificação geográfica, mas
eu queria saber também quais sãoas inovações EE tendências que
tem impulsionado. Mercado de GTF aí NOS últimos
anos aqui no Brasil. Legal bom clara é o Brasil.
Ele tem sido pioneiro em algumasfrentes, não é?
Vou trazer alguns exemplos aqui para vocês.
AAB 3 foi pioneira em viabilizaros ETFs de cripto globalmente.
(10:54):
Então nós somos um dos primeirosdo mundo a conseguir viabilizar
Estados Unidos viabilizou mais recentemente, né?
Então demorou um pouquinho ali para eles conseguirem é
viabilizar, então a gente tem TFS de cripto, os ETFs de renda
fixa, sem dúvida, são uma grandeinovação.
Porque eles trazem uma eficiência muito importante para
a carteira do investidor. Ainda quando a gente compara com
(11:14):
o próprio investimento direto narenda fixa direto no título
Público, né? O gestor consegue fazer uma
gestão melhor ali da curva da taxa de juros, entregar um super
resultado para o investidor final?
Não é que somos nós. Então, sem dúvida, os DTFS de
renda fixa o ano passado nós liberamos.
Não é? Viabilizamos a negociação de
GTFS de ações com distribuição de proventos e esse é um ponto
(11:37):
super legal, porque veja o seguinte.
Existe aquele investidor que deseja ter?
É uma rentabilidade, seja mensal, seja semestral, ou seja,
o dinheirinho pingando ali na conta dele de tempos em tempos,
até a liberação dos ETFs de ações com distribuição de
proventos. Isso OPTF não era possível por
quê? Porque toda vez que, por
(11:58):
exemplo, OETF de renda variável ou OETF Internacional recebia
ali um provento, um dividendo alguma coisa nesse sentido, ele
precisava necessariamente reinvestir na própria cota.
Né, isso acabava sendo refletidopro pro pro pro investidor no na
própria valorização das cotas, né?
Então na composição ali, mas nãoentrava no bolso investidor a
(12:19):
menos que ele vendesse os ETF com a possibilidade de ETF de
ações com distribuição de proventos, o investidor passa a
poder ter essa possibilidade de receber todos os dividendos, os
proventos, juros. Et cetera que as ações daquele
que compõem aquele ETF pagarem, então, isso é uma inovação.
É a partir desse ano, a gente viabilizou ETFs de fundos
(12:42):
imobiliários, contribuição de proventos, uhum, então também
mais uma inovação aqui para o mercado.
Mas onde que a gente quer chegar, não é.
Tem um tem aqui algumas, algumasinovações.
A gente acabou junto com a Itaú asset de lançar, de liberar a
listagem GTFS híbridos não é OETF híbrido Caique ele, ele
coloca 2 coisas importantíssimaspara o investidor nesse momento
(13:05):
aqui de macro que a gente está vivendo uma grande composição
de. Fixa e exposição Internacional
tá, se você quiser falar um pouquinho sobre TF híbrido,
claro. Não, você está falando aqui de
várias inovações e eu vou muito relacionando com o que a gente
tem feito aqui na nossa grade também, porque a gente não faz
nada sozinho, né? A gente é super parceiro da B 3.
Já de muito tempo e essas construções que vocês fazem
(13:28):
permitem, né? Que a gente tem infraestrutura
para lançar novos ETFs, então a gente lançou um ETF de
dividendos que paga provento. A gente lançou um ETF de cripto
também e mais recentemente a gente lançou o Gold 11, que é um
ETF que une renda fixa com açõesinternacionais, que é uma
combinação superpoderosa. Inteligentíssima do ponto de
(13:50):
vista de equilibrar risco e a gente está muito feliz com essa
inovação. É, tem tido 11 repercussão super
bacana do mercado dos investidores.
A gente está bastante confiante aqui e de novo, tudo isso nasce
dessa nossa parceria aqui, não é?
Uhum bom, então assim, é claro, a gente conseguiu colocar novas
modalidades, é aperfeiçoamento de produtos, então já tínhamos
(14:13):
ETF de renda variável. Já tínhamos ETFs ali de renda
fixa. Agora tem essa combinação, mas
onde que a gente quer chegar? Quando a gente olha para o
mercado americano, que que eu vejo, eu vejo um mercado muito
mais Maduro, um mercado que tem modalidades diferentes GTFS,
então lá é permitido, por exemplo, ETFs ativos, enquanto
aqui no Brasil nós temos apenas os ETFs passivos, ETFs inverso,
(14:36):
alavancados todas essas estas modalidades, elas trazem para o
investidor é algumas dinâmicas ealgumas possibilidades que Hoje
ele só consegue fazer. Utilizando, por exemplo.
Derivativos montando operações estruturadas.
Então, no final do dia, quem acaba tendo acesso AA esse tipo
de de estratégia são os investidores profissionais,
(14:59):
investidores qualificados e a gente quer democratizar isso.
Uhum quer permitir com que? A todos nós possamos ter acesso
a essas essa esses tipos de investimentos que de fato Hoje
APTF aqui no Brasil não consegueentregar.
Então o próximo passo importanteque a gente vem discutindo com o
Itaú, a cetic que a gente vem discutindo de forma ampla, com o
(15:21):
Ambiima, com o regulador que é ACVM, que tem feito o papel
maravilhoso NOS últimos anos, né?
Pró desenvolvimento do mercado GTFS, que é também viabilizar
ETFs ativos, alavancados, inversos, sempre com.
Cuidado por quê? Porque à medida que a gente traz
sofisticação, traz é é produtos que, né?
(15:42):
Tem é tido ali amplo acesso em outros mercados.
O investidor brasileiro, ele também precisa conhecer, então,
por isso que AB 3 investe muito no desenvolvimento educacional.
Então a gente tem Hoje uma sériede conteúdos educacionais dentro
do Bora. Investir que é Itaú AST, super
parceira, coloca vários. É é artigos importantes ali
(16:03):
existe também um comparador de TFS dentro do Bora investir que
compara, por exemplo, ETFs da própria Itaú.
Então Ah, o golpe versus OBOV como que está, não é o
desempenho de um de outro. Isso são ferramentas que o
investidor consegue avaliar. Poxa, qual que é o tipo de
exposição que eu quero ter, comoque tem sido o desempenho da
CTF? Quais são as taxas, como que
(16:25):
funciona a tributação? Então isso tudo acaba.
São ferramentas que melhoram a experiência do investidor.
Então, além dos aspetos educacionais, a gente também tem
investido muito nessa questão deUS.
Não é que é user experience comoque é o melhor AA experiência
daquele investidor que que é investir em ETF?
Perfeito, perfeito e também comoItália asset não é.
A gente contribui também na temática.
(16:47):
Da educação e também com ferramentas, né?
No nosso site do Itinal também Caíque quando a gente olha, a
gente consegue é identificar aliNOS ETFs de renda fixa, um pouco
dessa dinâmica que confunde muitas vezes o investidor.
Quando a gente olha na ponta final, certo?
Perfeito é a sua fala. Foi muito pertinente porque é
(17:09):
quando a gente pensa em experiência, não é do
investidor. A gente tem que também tentar
aproximar as soluções que a gente está trazendo com que ele
já conhece. Então essa solução que a
Clarinha está comentando aqui foi a gente disponibilizar em
tempo real dentro do nosso site.O que que é o equivalente do
preço? A taxa para os ETFs de renda
(17:31):
fixa, porque porque se o investidor ele compra um título,
o Tesouro IPCA mais. E vai olhar lá esse título está
pagando OIPCA mais 7 certo? E aí, quando ele vai investir no
ETF que investe nesses títulos, ele vai entrar lá e vai estar
lá. Ah?
OETF está custando 100 BRL tá, mas é 100 BRL ele tá?
Caro ou tá barato, né? Ele significa o quê pra mim?
(17:52):
Então a gente coloca lá. 100 BRLequivale AIPCA mais 7 e meio,
por exemplo legal, então a genteoferece esse serviço também
pensando na experiência, tem várias outras iniciativas que a
gente faz também do ponto de vista de educação.
Acho que até essa própria semanaque ela é uma iniciativa que
cresceu muito, a Clarinha vai lembrar, a gente começou.
Lá na pandemia na primeira edição é 100% virtual e Hoje em
(18:16):
dia a gente está aqui, né? Com a estrutura bem mais robusta
e a gente não quer parar por aí,né?
Exatamente acho que a. B 3 também não com.
Certeza com certeza e quando a gente a gente falou de algumas
estratégias, né? Até aqueles investidores que
querem ter renda em seus portfólios ou exposição a
criptomoedas a outros mercados. Quando a gente olha o portfólio
(18:38):
de investimento como um todo, Caíque que você diria que é a.
Então do ETF ali dentro dessa parcela, não é composta aqui do
investidor. Maravilha é eu acho que essa é
uma discussão muito bacana, né? Porque é Como Eu disse, eu tenho
um relacionamento com vários tipos de clientes e vários deles
(18:58):
são a locadores, não é? Então eles o trabalho deles é
pensar em alocação de investimento e é muito notável,
assim como ETF encaixa, muito bem dentro dos objetivos dele.
Quando eu falo, encaixa muito bem, não é que ele precisa se
limitar. A investir apenas VETFSA gente
acredita muito que existe uma infinidade de outros produtos, é
(19:20):
que podem compor ali a carteira de investimento, outros fundos
ativos ativos, direto próprios, títulos do Tesouro.
Mas ETF faz é muito sentido nessas alocações, até pensando
um pouco na sua fala, ai se o cliente quiser investir aqui ou
investir lá e trocar essas posições, você consegue fazer
isso facilmente. Com ETF, Você consegue calibrar
(19:40):
o risco da sua posição. É, você consegue ter acesso
geográficos diferentes, que é muito importante para a
diversificação, então acho que avocação mesmo é oferecer acesso
com facilidade e com velocidade,e isso assim no mundo de
investimentos, faz muita diferença.
Imagina você com a carteira de custo baixo?
(20:01):
Não é que OZTF são conhecidos? Custos muito competitivos,
baratos até e você conseguia acessar as principais classes de
ativa aqui no Brasil? Renda fixa juro real pré-fixado
ações seja aqui, seja lá fora criptomoedas dentro de um
portfólio a um custo baixo. E fazer com que você, como
(20:24):
investidor, busque demandar maisseu tempo em outras estratégias.
Faça mais sentido para você, então você já está ali com o
feijão, com arroz bem resolvido.Você já está acessando várias
classes, já está com a carteira diversificada.
E você consegue demandar mais seu tempo buscando?
É gestores que façam mais sentido em estratégias mais
estruturadas de crédito em outros multimercados.
(20:47):
Enfim, é dá para o investidor esse empoderamento de montar
essas carteiras. Com todas essas características
que eu trouxe aqui, uhum. E se vocês pudessem escolher
agora um Tema para diversificar o portfólio de vocês, qual
seria? Olha, eu vou até dar acesso a
tudo. Exatamente é difícil, mas.
(21:08):
É sem dúvida a renda fixa local e Internacional.
Acho que não tem como não ter. Não dá pra gente lutar aqui
contra a maré. Não tem como não não ter essa
composição na nossa carteira. Acho que algumas teses de
inteligência artificial também tem trazido bastante resultado,
assim como investimentos no mercado Internacional.
(21:30):
Então eu diria que essas. Essas a combinação dessas 3
coisas, né? Então a inteligência artificial
que eu acho que é um Tema que a gente tem visto cada vez mais
sendo incorporado NOS investimentos e nas carteiras.
A renda fixa local e Internacional e investimentos
internacionais. Uhum.
Ótimas escolhas. Gostei também acho que vou pegar
(21:52):
aqui a carona. Pode pegar.
Mas vou acrescentar uma aqui porque pensando em
diversificação e pensando no instrumento ETF, eu acho que as
criptomoedas aqui que não dá. Pra ficar fora também.
E a gente também tem OETF bitch 11 faz muito sentido porque
resolve uma dor de segurança. 11dor de você estar num ambiente
(22:15):
regulado, não é? Que protege o investidor é você
ter a segurança daquele seu patrimônio está ali que pode é
seguir ali os mecanismos de Transmissão de riqueza.
Você não vai perder, né? Tá?
Tá tá ali com a custódia, é bem ajeitada.
Então eu acho que pensando nisso, pode é ser uma boa adição
(22:38):
aqui e eu adorei a falar da renda fixa, porque eu acho que
tem um benefício tributário. Absurdo para o investidor e
benefício tributário significa mais dinheiro para o investidor
Ai. Perfeito, perfeito para a gente
encerrar. Agora é falando de futuro, né?
Talita? Você comentou sobre como o
mercado americano já avançou. É nitidamente né?
Nesse mercado e quando a gente fala de ETF como um veículo de
(23:01):
investimento, mas o que vocês diriam que é ali?
O próximo grande passo do mercado GTFS aqui no Brasil.
Olha, Eu Não vou te não vou responder de uma forma única.
Sua pergunta clara, porque acho que não tem uma bala de prata
aqui, mas eu costumo olhar para 3 grandes pilares para o
desenvolvimento de GTF primeiro.Sem dúvida o pular da regulação,
(23:21):
que é uma agenda que a gente está avançando, que é viabilizar
novas modalidades de GTF. Junto com esse pilar da
regulação, tem todo um pilar aqui educacional que a gente
precisa trabalhar, né? EAB 3 em em conjunto com a Itaú
asset, em conjunto com outras gestoras, a gente tem trabalhado
forte para que os investidores cada vez mais conheçam os ETFSE
conheçam a sua aplicabilidade. A sua praticidade, eficiência o
(23:44):
quanto que ele pode é incorporarde resultado NOS seus
investimentos. Então esse pilar regulatório
ampliar importante, segundo pilar, é o pilar da experiência,
porque veja Hoje a gente tem só nesse primeiro trimestre nós
fizemos a marca de pouco mais de130 ETFs listados.
Além dos ETFs, são listados aquina B 3.
AB 3 também disponibiliza ETFs listados em outras bolsas
(24:06):
através dos BD RS, que são conhecidos como conhecidos como
ETFs globais. Então, poxa é um conjunto de de
ativos. Que o investidor e olha e fala,
e aí, qual que eu vou investir? Sim, então esse pilar da
experiência do investidor é um pilar que a gente tem investido
muito, como que eu mostro para os investidores.
Quais são os ETFs? Como que ele consegue pesquisar
e olhar? Poxa, porque eu quero ter aqui,
(24:27):
né? Como o Caíque comentou uma
exposição às ETF de cripto, Quais são os ETF de cripto,
quais são os códigos de negociação?
Como que eu negocio isso? Então esse pilar de experiência
é um pilar que a gente tem investido, né?
Eu comentei do Comparador de GTF, então aqui tem uma agenda
que a gente está avançando muitoforte e por fim, não.
Coisa importante, o pilar de desenvolvimento de liquidez.
(24:47):
Porque não adianta a gente ter mais de 130 ETF 200 e tantos
ETFs globais que são os BDRSGTF,várias modalidades, sendo que
quando o investidor vai negociar.
A liquidez acaba impactando a sua negociação, então o pilar de
desenvolvimento de liquidez é umpilar importantíssimo que a
gente não vai. Não vai parar de olhar, uhum.
(25:08):
A gente sempre continua olhando e esse desenvolvimento ele
conversa com várias coisas, né, Ah?
Talita é só formador de mercado,que importa para desenvolver
liquidez? Não.
O mercado para ser líquido para ser saudável, eu preciso de
todos os tipos de investidores. Então Hoje Caíque comentou aqui
no início da nossa conversa, a gente tem 11 representatividade
grande de investidores institucionais, além do
(25:30):
investidor institucional. Eu preciso ter investidores,
pessoas físicas. Poxa mais do que dobrou, mas
ainda essa quantidade de investidores.
Ela é pequena para o potencial que a gente tem.
Não é potencial de investidores que investem em ações que
investem em renda fixa, então tem um mundo de investidores que
precisa olhar para OTFE falar poxa, porque não?
Então preciso, né? Eu como como infraestrutura de
(25:51):
mercado como bolsa do Brasil, continuar investindo em trazer
esse investidor para a bolsa, trazer esse investidor para a
tela, para que para que liquidezaumente cada vez mais, então a
gente precisa continuar investindo.
É em trazer investidores de varejo que as corretoras de
varejo cada vez mais tenham ali todas as possibilidades para
ofertar esse produto. Para os investidores que o
(26:13):
institucional tenha também é. Uma boa experiência ao comprarem
vender, então, se ele precisar passar um bloco maior, se ele
precisar ter uma negociação em grandes lotes que ele consiga
ter esse acesso facilitado e também o investidor não
residente, né? Que é 111 investidor importante
aqui no desenvolvimento da liquidez, então são esses 3
(26:34):
pilares aqui que Eu Acredito quede fato a gente vai conseguir
ver uma mudança, né? No patamar do dos nossos.
Do nível de negociação que a gente tem Hoje.
Acho que a regulação avançou bastante.
Super recente a gente teve é umaalteração.
Na uma nova possibilidade, na verdade, para os assessores é.
(26:55):
Fazerem AAA. Darem visibilidade sobre AA
forma como eles são remunerados,né?
Então que é a questão do Fibezet, é isso lá fora nos
Estados Unidos, foi um movimentomuito importante para realmente
destravar esse mercado, visto que OETF, por ser um instrumento
eficiente, instrumento barato não é.
(27:16):
Ele acaba sendo muito atrativo para o para o assessor Ofertar
isso para o para o investidor final.
Então, a partir do momento que agente passa a ter.
O feedback mais estabelecido aqui no Brasil.
A gente tem aqui também a possibilidade do ETF cada vez
mais entrar no discurso dos assessores de investimentos.
Então a gente tem um conjunto decoisas aqui, uhum, eu costumo
falar que é como se é a gente está Na Na hora e na vez do ETR
(27:40):
Né, está tudo conspirando para dar certo.
Acredito que vai dar super certo.
Maravilha. Boa, estou com a Talita aqui.
Eu acho que ela fez um excelenteresumo dos que são os principais
desafios. Das trilhas que a gente tem que
pavimentar é isso. Eu só puder aqui destacar o que
é. É a gente como gestor não é?
(28:01):
Está olhando esse todo esse ecossistema.
Eu gosto de dividir AA conversa aqui sobre oferta e demanda, não
é da parte da oferta. Eu acho que a gente tem 111
trabalho de oferecer outras possibilidades para o
investidor. A gente Hoje está com 24 ETFs.
Eu acho que a gente tem potencial de ter muito mais, mas
(28:24):
é o que a gente falou. Assim, eu estou há 5 anos
trabalhando com ETFE, já lancei 16, então acho que a gente está
aqui numa toada muito boa. E eu acho que isso só tende a
aumentar aqui do ponto de vista de trazer outras classes de
ativo, trazer outros níveis de risco para a classes de ativo
que a gente já tem outros formatos.
Então a gente está muito animadoaqui do ponto de vista de.
(28:48):
Trazer mais possibilidades para o investidor e do ponto de vista
de demanda, eu acho que o principal, a principal dor aqui,
ainda é trazer a pessoa física. É queria muito que eles
enxergassem o potencial que elestêm de investir.
É como um investidor institucional, por exemplo,
investe no mesmo instrumento, nomesmo preço, na mesma dinâmica
(29:11):
que eu acho que. A transformacional para o
investidor brasileiro. Acho, você sabe o que você
estava falando? Eu lembrei de um ponto aqui que
a gente não comentou que é com relação à transparência.
É, foi isso que veja quando o investidor investe em um fundo.
Ele, ele sabe ali, né, pelo pelopróprio.
Regulamento do Fundo quais são as teses que o gestor tem
(29:33):
autorização para investir os limites?
Os. Limites.
Então claro que isso é muito bemestabelecido, não é?
E super bem, regulado, supervisionado.
Mas o investidor em Síria não sabe exatamente qual que é o
nível, o que que ele comprou, o que ele vendeu, quais são os
ativos que compõem a todo momento.
Então tem um tempo ali para ele conseguir ter essa Visão como um
todo. OTF não tem isso, uhum ele sabe
(29:54):
exatamente quais são os ativos que compõem aquela carteira na
proporção, né? O gestor, não, não tem margem
para ir para lá ou para cá, então ele tem uma transparência
enorme no ETF, isso traz uma segurança, sem dúvida, para o
investidor também não é? Perfeito eu acho que o ponto da
transparência, assim sendo muitohonesto, acho que os as pessoas
não têm. Receção do valor que isso dá,
(30:15):
mas eu acho que é muito importante.
É nos Estados Unidos, você tem um valor absurdo para
transparência, tá? Até porque eles sofreram muito
com a crise de 2008, que a base principal ali era a
transparência, mas é. Como no Brasil, a gente sempre
teve uma regulamentação muito amarrada, tem uma experiência
muito bem-sucedida no mundo de fundos.
Acho que o investidor não vê tanto valor nisso, mas deveria,
(30:35):
uhum bom ponto. E eu acho que para encerrar é
mais essa questão que a Talita também trouxe.
É que eu acho que é ver essa transformação do modelo de
assessoria que já está acontecendo já está acontecendo
e que no nos Estados Unidos também foi muito transformador
em outros mercados, mercados desenvolvidos.
Foi transformador para o investidor.
(30:57):
E para a indústria GTF também. Está.
Bom, estou perfeito, então encerramos com essas mensagens.
Não é que são fundamentais aqui para o mercado GTFS?
Quero te agradecer muito pela participação Talita.
Obrigada por dividir sua Visão, conhecimento aqui com a gente na
semana GTF 2025. Eu, que agradeço, foi realmente
(31:18):
um prazer estar aqui com vocês 2feras.
Estou em nome da B 3. Eu queria agradecer o convite da
Itau asset. Tenho certeza que vai ser uma
semana incrível para os investidores.
A gente tem um caminho brilhanteaqui pela frente.
Muito obrigada. Obrigada e Você também Caíque e
você ainda tem conteúdo aqui pratrilhar nessa semana conosco, né
isso? Não percam.
(31:38):
Sexta-feira vou estar ali, tirando todas as dúvidas.
Muito bom. Tá vendo o desafio da educação?
Exatamente que? Vocês tiverem de dúvidas, por
favor, podem trazer que vai ser um papo super bacana que a gente
vai ter na sexta e obrigado por dividir aqui o painel com a
gente. Eu achei que foi muito bacana,
super rico aqui. Informações, obrigado mesmo.
Perfeito foi incrível e pra vocêque NOS acompanhou até aqui,
(31:59):
Como Eu falei, os conteúdos só acabaram de começar amanhã.
A gente tem um evento ao vivo com Transmissão no YouTube da
Itau asset. Às 3:30 com uma série de
convidados que vão contribuir com a conversa sobre a indústria
GTFS não perca fique ligado e NOS siga nas nossas redes
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