July 8, 2025 • 28 mins
Neste episódio, fazemos um balanço sobre o primeiro semestre do ano para o mercado de fundos de investimento. Conversamos com Stefano Catinella, diretor responsável pela área comercial da Itaú Asset, e Fernando Cavallete, head do time de portfolio specialists. Eles comentam o período que passou e falam sobre as perspectivas para o ano.
Conheça mais sobre os fundos mencionados no episódio:
👉 Multimercados
Janeiro Multimercado: http://meu.itau/janeiro
Global Dinâmico Ultra: http://meu.itau/gdiu
Artax Ultra: https://meu.itau/artax
Hunter Total Return: http://meu.itau/htr
👉 Renda fixa e crédito
Itaú Privilège: http://meu.itau/priv
Debênture Infra Mix: http://meu.itau/debInfra
ISEN11: http://meu.itau/isen11
ISET11: http://meu.itau/iset11
Itaú Soneto: http://meu.itau/soneto
👉 ETF
GOAT11: http://meu.itau/goat11
🔗 Saiba mais sobre os nossos fundos em:http://meu.itau/itauasset
📲 Faça parte da nossa comunidade no whatsapp: http://meu.itau/assetwpp
Antes de investir, verifique seu perfil.
Mark as Played
Transcript
Episode Transcript
Available transcripts are automatically generated. Complete accuracy is not guaranteed.
(00:00):
Em um semestre marcado por incertezas globais, quais
estratégias conseguiram se destacar?
E o mais importante, o que esperar daqui para frente?
Bem vindos a maida asset, podcast da itau asset.
Eu sou mala moradia do time de comunicação.
Hoje temos o prazer de receber novamente 2 nomes de peso aqui
(00:22):
no mydasset, o Stefano catinella, diretor responsável
pela área comercial aqui da itauasset, e o Fernando cavalete Red
do time de portfólio specialists.
Eles vão nos ajudar a fazer um Balanço completo do primeiro
semestre, abordando os destaquesda nossa prateleira de fundos
nesse período e o que podemos esperar nos próximos meses?
Stefano cava tudo bem? Muito obrigada por estarem aqui
novamente com a gente. Oi, Malu.
(00:44):
Obrigado pelo convite. É um prazer, primeira vez aqui
em vídeo, então espero que seja bacana a nossa conversa.
Obrigado pelo convite, Malu. Muita coisa aconteceu, né?
Vamos tentar cobrir um pouco de tudo aqui, vamos lá nesse
primeiro semestre. E cabra, eu queria começar com
você e aqui tendo um Panorama, né?
De cenário, um dos temas, né mais relevantes nesse primeiro
semestre foi o aumento das tarifas impostas pelos Estados
(01:05):
Unidos. Mas na prática, né?
Como é que esse cenário de tensões comerciais, né?
E maior incerteza global tem afetado a nossa indústria de
fundos. Tem afetado bastante Malu, mas,
ao mesmo tempo, tem gerado bastante oportunidade para os
gestores conseguirem extrair umarentabilidade bastante positiva
dos portfólios, né? É, acho que fazendo um
comparativo com o que foi boa parte do ano passado, onde que
(01:29):
era um pouco mais difícil para os gestores encontrarem
oportunidades, porque tudo girava em função de será que o
banco central americano vai cortar juros agora na próxima
reunião? Será que ele vai cortar ainda
esse ano? É.
E aí os ativos globais respondiam.
Basicamente somente a isso. Esse ano a gente já viu as
coisas, né? Cada um indo pra um lado, os
ativos e gerando oportunidades pros gestores ganhar dinheiro,
(01:51):
né? E obviamente, um tema central
que ainda vai se desenrolar ao longo desse ano foi a questão
das tarifas, né? Acho que é importante dizer que
isso já era uma agenda da campanha do do presidente Trump,
mas a maneira. Como foi implementada, né?
De uma forma até mais agressiva do que o mercado previa e com
muitas indas e vindas, né? Acabou de fato gerando bastante
(02:13):
incerteza. É muita volatilidade no mercado.
A gente acompanha alguns índices, por exemplo, o índice
de incerteza econômica, né? Ele foi para as máximas
históricas, o índice de volatilidade da bolsa Americana,
né? O vix, que ele fala que é o
termômetro do medo, ele também é.
Né? Foi para patamares aqui que a
gente viu somente no COVID, Na Na crise financeira global ali
(02:36):
de 2008. Então, a maneira como foi
implementada gerou muita volatilidade e os ativos
chacoalharam demais, né? Então, só para dar algum exemplo
aqui, pegando a bolsa Americana como exemplo, né?
É no pior momento da incerteza, de dessa questão das tarifas.
A bolsa chegou a cair por volta de 15% no ano, né?
(02:59):
E de lá para cá, do do pior momento no ano até aqui, a bolsa
já subiu por volta de 24%. A sem p agora fez o al time high
novamente agora, né? Então imagina assim o quanto de
oportunidade isso não gera para quem tá ali no dia a dia, né?
Trabalhando e estudando as questões aí macroeconômicas e a
influência nos preços dos ativos, né?
(03:19):
Mas isso também foi para o mercado de juros.
Né? Os bancos centrais, por conta
dessa percepção de uma desaceleração global causada por
esse choque de incerteza, né? Por conta das tarifas globais
também. Muitos juros, né?
Muita, muitos mercados. A gente começou a observar os
juros indo pra baixo, ou seja, precificando 11 suporte maior
(03:41):
dos bancos centrais, principalmente em economias que
a gente tinha o juro muito acimado do do juro neutro ainda, como
o Brasil e alguns países aqui. É emergentes, mas também alguns
países da Europa, como o Reino Unido, por exemplo.
Isso também apresentou oportunidades para os gestores
ganharem dinheiro mais recentemente.
A gente teve aí mais a questão geopolítica também, né?
(04:01):
Alguns conflitos ali no Oriente médio, que também mexe muito com
preços ativos, né? Um exemplo aqui pegando Oo preço
do petróleo, né, Oo brent, ele saiu ali de algo como 72 USD
antes ali da questão é, né, do início do conflito.
Entre né? Israel e Irã caiu pra baixo
(04:22):
depois de de de de 60 USD, depois subiu pra próxima de 80
USD e agora tá aí por volta de 67 USD.
Então obviamente o petróleo, eletambém dita uma série de outros
preços ativos, então teve muita oscilação e teve bastante
oportunidade pros gestores ganhar dinheiro.
Pra quem soube olhar nesse sentido, né?
Perfeito, então cenário aí de bastante volatilidade, mas com
(04:45):
oportunidade. Estéfano, né?
Eu queria agora olhar um pouquinho para o comportamento
dos nossos investidores. O que que você tem observado,
né? De fluxo, quais classes ativos,
né? Tem despertado mais interesse.
A gente ainda vê uma preferênciaclara por renda fixa ou a gente
já vê aí sinais por mais apetitede risco?
Legal, é bom. Acho que vale passar um pouco
também aqui, que é a nossa indústria hoje, né?
(05:05):
A gente tá falando de uma indústria de fundos, né, de 10
trilhões aproximadamente de reais.
E ela é uma indústria muito concentrada na renda fixa, né?
Sempre foi. Acho que a gente teve momentos
no tempo quando o juros foi maisbaixo, né?
A taxa de a taxa Selic, a gente viu um apetite de risco maior,
né? Então foram os melhores momentos
de crescimento de multimercado erenda variável.
(05:26):
E agora a gente tem visto um movimento reverso, né, com essa
subida de juros, né? A gente tá agora com 15%, né?
E os clientes tem mostrado uma preferência grande por produtos
de renda fixa. Então aqui vai desde o fundo de
caixa, né, um produto ali pra aquela liquidez diária.
E é concentrado nos produtos atéD10, né, que a gente chama, né?
Ou seja, o cliente consegue resgatar o dinheiro até 10 dias.
(05:48):
Isso é um espectro de crédito privado relevante, né?
Então a gente tá falando de produtos que a gente é, tem
normalmente um crédito de maior qualidade, né, para ter uma
liquidez mais curta. E desde o ano passado a gente
vem é passando por um momento onde o volume de a entrada
nesses produtos tem sido destaque na itauasset e também
na indústria. De forma geral, então a gente
(06:08):
fala aqui, né? Mais ou menos de é.
Desde o ano passado pra cá a gente viu mais de 150 bilhões de
entrada nessa classe de ativo, né?
Considerando isso, é de uma forma consolidada, o que mostra
que os clientes, eles têm uma preferência no momento, por
estar um pouco mais linkado a taxa Selic, por estar num
patamar mais alto. O que a gente tem visto agora em
2025, um pouco diferente do ano passado.
(06:31):
É nas classes de produto de renda fixa ativo, né, que são
produtos que a gente fala aqui com risco de mercado.
A grande diferença de um pra o outro é que no risco de crédito
a gente acaba não enxergando tanto ali, que né, a
volatilidade do dia a dia, né? Porque normalmente o crédito ele
vai sendo marcado ali diariamente.
Às vezes você tem um problema com alguma companhia, com algum
(06:51):
emissor, e aí você tem uma balançada, né?
Que a gente fala é um Balanço nacota mais relevante.
E quando a gente fala de risco de mercado, a gente tem
basicamente os movimentos de mercados diários, até como o
cavalete estava comentando, né? Então é não fechamento do pré ou
alguma mudança, é mais relevanteali no dólar ou até na bolsa,
né? No caso de produtos que podem
aplicar em bolsa, que trazem umavolatilidade diária na cota,
(07:15):
então a gente já tem visto o cliente com algum apetite pra
renda fixativa. Então isso daí já é um movimento
que do ano passado pra cá mudou.Ano passado a gente viu uma
saída mensal, esse ano a gente já tem uma captação mensal.
E nos multimercados, né? Que a gente ainda vê uma
dificuldade um pouco maior de dede fluxo.
Mas acho que a boa notícia é quenos últimos 2 meses a gente já
(07:35):
praticamente zerou a saída, né? Então a gente não tem visto mais
resgates líquidos e no último mês até teve alguma entrada
marginal em multimmercados. O que mostra é que os clientes
estão vendo né, que essas oportunidades de mercado, como
até o cavalete, comentou né de éWest emp né, que já foi pra
mínima, agora na máxima aconteceu isso também em
diversas outras. Classe de ativo, os gestores
(07:57):
conseguindo se apropriar desse resultado.
E na itau asset a gente ainda vai comentar, mas os produtos
todos quase com performance acima do CDI, então acho que
esse é um Balanço. E só pra fechar na parte do
Internacional também, né? A gente tem visto aí em 2025 uma
entrada líquida é de investidores estrangeiros na
bolsa. Então isso é interessante também
porque nesse movimento de mercado.
(08:18):
Muita gente falando de dólar fraco e uma possibilidade de
aumento de de demanda por paísesemergentes.
O Brasil tem se se beneficiado desse, desse movimento.
E a gente tem visto tanto essa entrada na bolsa quanto um
apetite pelo do cliente estrangeiro, pelos nossos
produtos também lá fora. Então acho que isso é bacana de
colocar também, que é uma mudança em relação a 2024.
(08:38):
Perfeito e aí pegando esse gancho, né?
De de performance que você você trouxe a parte que todo mundo
gosta? A gente, né, viu?
11 retomada interessante na indústria de fundos
multimercados, né? Desse finalzinho do ano passado
e tem se intensificado agora em 2025.
E aí, Carla, como é que os nossos fundos multi mercados,
né? Performaram nesse nesse período?
Stefano já deu um spoiler, mas mas conta aí mais pra gente.
(09:01):
Legal. Malu bom, de fato foi um.
Foi 11 período difícil, né? Vindo aí de alguns anos um pouco
mais difícil pra indústria de multi mercados, a gente tem
conseguido se destacar no relativo com a indústria.
É citando alguns alguns dados aqui, por exemplo, OIHFA, que é
o índice de headfans nambima é basicamente é uma grande média,
(09:21):
né? Uma prótese aqui do do da
indústria de multimercado brasileira, tá?
Ele tem por volta aí de 280 fundos, tá?
Compõe o seu índice em 2024. No ano passado, desses 280,
menos de 100 fundos bateram OCDI, caramba, tá.
Esse ano, por exemplo, a gente já vê desses 280 fundos por
volta, aí quase 170 já estão acima do CDI, né?
(09:42):
Então, assim, a indústria melhorou.
É como um todo. Em linha do que eu comentei que
começaram a aparecer oportunidades, né?
Assim de você arbitrar é cenáriomacro versus o que estava
precificado é nos ativos, né? EE aí falando dos nossos fundos,
em particular, a gente tem diversos fundos de mercados que
estão se destacando Na Na indústria em termos de
(10:04):
rentabilidade, né? Então vou citar, por exemplo, 3
fundos nossos que já bateram OCDI no ano passado, que é o
caso do janeiro multimercado, o global dinâmico ultra e o artax
ultra, né? Então um ano difícil.
Com o ano passado eles já bateram OCDI.
Esse ano até trouxe aqui a minhaAAA minha colinha para não falar
nenhum número errado. Mas a gente tem diversos fundos
(10:26):
com super destaque aqui de performance, então por exemplo,
né? O próprio janeiro multimercado.
Esse ano ele está com uma rentabilidade de 190% do CDI,
com fechamento aqui de junho, né?
O em 12 meses, 176% do CDI, uma baita de uma rentabilidade, o
nosso global dinâmico ultra. Depois o Stefan vai conversar um
(10:46):
pouco sobre isso, explicar que éo nosso produto multestratégia
dentro da itauacet. Ele está em 12 meses com 166% do
CDI. Em neste ano 135 por cento do
CDIO Hunter, que é um fundo multimercado, o nosso que
trabalha mais. No mercado de renda variável,
né? Composições longa em short, né?
Buscando bater OCDI também é esse ano ele está aí por volta
(11:08):
de 140% do CDI em 12 meses, 150%do CDIE assim por diante, né?
O artax ultra talvez seja o nosso maior destaque aqui em 12
meses, ele está acima de 200% doCDI em termos de rentabilidade
EE eu citando também 11 produto multigestor do do nosso Fund of
Funds aqui na tow asset também, o Genesis, por exemplo.
(11:30):
Que é um produto que, né? Mais incubadora para novas
casas, novos gestores, também está com destaque muito forte
esse ano por volta aqui de 170% do CDI.
Então assim a gente de fato conseguiu capturar as
oportunidades que o mercado apresentou.
E depois acho que o estéffo até vai comentar um pouco.
A gente tem visto isso também emtermos de fluxo, né?
Melhorando um pouco para essa classe, apesar desse dessa
(11:53):
preferência ainda clara. Por né?
Por produtos mais atrelados à Selic, é por conta do patamar de
juros mais alto, mas a gente temconseguido aqui é capturar as
oportunidades e só para não deixar passar, né?
É é legal citar que cada fundo conseguiu enxergar alguma
oportunidade diferente. Então, por exemplo, janeiro,
(12:13):
essa rentabilidade que eu comentei foi basicamente juros
no Brasil e juros no Reino Unido.
A gente pegou bem esse movimentopra baixo de precificação.
É nessa primeiro, nessa parte mais curta aqui de política
monetária na atuação dos bancos centrais, né?
Em linha do que eu comentei no começo é o artax ultra, por
exemplo, pegou muito OAO fechamento da curva no México e
(12:36):
também posições aqui na renda variável brasileira.
É já o global dinâmico ultra alié um é um pouco de tudo, né?
Ele pegou Oo juros no Reino Unido, pegou um pouco da bolsa
brasileira com as nossas estratégias longing shot que tem
dentro do produto. Pegou a parte de juros no Reino
Unido também é. E o Hunter, que é um produto que
atua mais No No segmento de bolsa, é teve uma estratégia
(12:58):
muito assertiva que o ano passado, no momento mais
difícil, ele ele montou uma carteira mais mais defensiva, é
ancorada aí, com papéis defensivos, bons, pagadores de
dividendos. E esse ano, nesse rali da bolsa
brasileira. A bolsa brasileira é uma das
melhores bolsas é no mundo, né? Este ano, ainda mais quando a
gente olha em dólar, né, dado que o real desvalorizou
(13:19):
bastante. É, conseguiu pela seleção de
ativos, né? Extrair bastante performance
também do mercado. Então papéis como aqui, Embraer,
veg, Sanepar, Sabesp e também atrás do mercado de capitais,
né, Itaú, BTG, é tiveram trouxeram grande contribuição
pra carteira, né? Então assim foi cada cada gestor
(13:40):
conseguiu enxergar alguma oportunidade em algum mercado ou
classe de ativo. E trouxe essas rentabilidades
aqui diferenciadas. Família global, dinâmica, então
aí super completa e com um resultado bastante interessante
e eu acho que a gente vai cobrirbastante os multimmercados.
E agora a Stephan, a minha pergunta é, e quais foram também
os destaques Na Na prateleira decrédito e de renda fixa?
Legal. Bom, tem bastante destaque, né?
(14:01):
Acho que OA renda fixa, como eu comentei anteriormente, é, foi o
grande, né fluxo que a gente viuaqui na itauaca nos últimos 18
meses, basicamente. Então tem sido bem importante e
acho que é legal. É mostrar aqui que na ITA asset
a gente tem 2 mesas de crédito, né?
Então existe a mesa que a gente chama de crédito cor, onde está
(14:21):
uma parte, né? Da nossa prateleira do crédito.
É tradicional, né? Então tem vários produtos aqui
naquela liquidez que eu comenteianteriormente até D10, né?
Basicamente. E a gente tem AA nossa mesa de
crédito estruturado onde estão produtos tanto fundos fechados
ou fundos onde a gente tem. Né?
Listados em bolsa com o próprio.É fundo agro, fundo de
(14:42):
infraestrutura, uma série de coisas e fundos que a gente tem
em parcerias até com outros players de mercado, onde a gente
é faz a parte de chamar aqui liga.
O clens, por exemplo, é crédito mais estressado, então essa mesa
de crédito estruturado também, que vem crescendo bastante.
O bacana é que a gente tem vistoapetite pros 2 bolsos, né?
Tanto o bolso da acetcor quanto o bolso de crédito estruturado.
(15:03):
E acho que vale comentar aqui que a gente também pensa muito
no veículo que a gente está entregando para o cliente Na Na
ponta. Então eu não cheguei a falar,
mas a captação em fidiques, por exemplo, que é uma coisa que
todo mundo vem falando muito no mercado, ela tem sido bastante
positiva em 2024 e também 2025. Então, os dados da anpima já
foram mais de 10 bilhões em 2025.
E a gente tem visto os clientes também bastante bem interessados
(15:25):
aqui nesse nesse tipo de veículo.
Então, na tanto na mesa de ácidocore quanto que é estudado, a
gente também lançou o fidiks Oo Carl vai comentar daqui a
pouquinho? Mas acho que vale colocar que o
interesse grande que a gente também tem visto é na parte de
isentos. Então, a gente basicamente
entrou no mercado de isentos faz3 anos e hoje a gente já é a
maior assat do Brasil, com mais de 37 bilhões sob gestão na
(15:48):
parte de de de isentos. Então acho que isso é bacana
também de é de colocar. E a gente tem algumas famílias
de produtos, né, que já tem um tamanho relevante e a gente
lançou até recentemente alguns produtos novos, até pra
conseguir ter uma capacidade de gerir mais volume pros nossos
clientes. Então acho que vale colocar
aqui, por exemplo, o debênture inframix, né, que é um produto
que combina papéis, né? Debêntures incentivadas na
(16:11):
carteira, mas na parcela também que que é não isenta, a gente
pode ter um percentual em em bonds of shore, né?
Então o que que isso significa? A gente compra crédito lá fora.
Então a gente vai comparar como é que estão os huildes, né?
Como é que está o retorno, né, de cada um desses desses
créditos, tanto no mercado localquanto no mercado Internacional.
E vai tentar achar créditos lá fora de empresas brasileiras que
(16:34):
tenham um huilde interessante para colocar no produto.
Então, essa foi uma forma que a gente encontrou também tanto de
inovar quanto entregar um produto bacana para o cliente na
ponta. Carba a gente já, né?
Comentou aqui um pouquinho de lançamentos, mas eu sei que que
teve mais novidade aqui na nossaprateleira ao longo desse
semestre. Quais foram, né?
As principais inovações EEE novos produtos aqui para a gente
destacar. Legal, Malu acho que vale a pena
(16:56):
citar que ali dentro da itauaça,a gente tem uma área, né, do
qual eu participo. O Stefano também, que pensa a
estratégia de produto que a gente vai ter na nossa oferta.
Justamente associando, né? Momento de mercado, com demanda
dos clientes para criar produtosinteressantes é que possam
trazer, né? Bastante captação e que façam
sentido ali no portfólio. Dos clientes, dado o cenário
(17:17):
atual, né? E nesse sentido, como o Stephan
comentou assim, os os isentos eles foram, né.
É campeões aqui de procura é pelos clientes, né?
Nessa linha é, eu cito aqui o 11fundo, que a gente fez uma
oferta pública, né? Ele é até um fundo negociado em
bolsa, que é o isen 11. Né?
(17:38):
Teve os 7, 11 também, os 2 somados na oferta pública, a
gente captou mais de 6 bilhões de reais, então o fundo que vai
entregar é aí, né? É 9596 por cento do CDI.
Buscar entregar 9596 por cento do CDI isento, com uma camada de
proteção extra com liquidez, né?Negociação no secundário se o
(17:59):
cliente quiser, é optar por sairantes do vencimento.
Então foi um grande sucesso aquide de captação no ano.
É, eu cito também nessa linha deprodutos isentos, o pneus da
mesa de crédito estruturado, é também foi um sucesso de
captação. Acabou super rápido, né?
Quanto a gente lançou, né? É uma oferta um pouco mais
limitada, é da característica doproduto, mas captamos bastante
(18:23):
no varejo, em outros segmentos também é nessa linha de fidiks
é, eu cito o Itaú soneto, que é um fidik também para investidor
qualificado. Com liquidez também de resgate,
algo que a gente conseguiu é construir dado a mudança da
norma, né? Da da 9175 que passou a vigorar
(18:46):
e outros exemplos também. Um super importante que eu
gostaria de comentar que não é um produto novo, mas é um featur
muito legal que a gente lançou. É a questão do privilégio Itaú,
privilégio passar a negociar 24 horas, tá em finais de semana
também. Então, um negócio super legal,
recente, que a gente que a gentené, lançou essa essa
(19:08):
funcionalidade aqui do produto que tá tendo, uma super sucesso
aqui que a gente tá observando. É citaria também 11 produto
inovador na indústria de chefs, que é uma indústria super
promissora aqui no Brasil. Assim como já ela já é uma
realidade no resto do mundo, aqui no Brasil ela ainda é tá
começando a se desenvolver de uma maneira um pouco mais
(19:30):
robusta. E nessa linha, a gente lançou o
primeiro ETF brasileiro, o got 11, que é um ETF que mistura 2
classes de ativos diferentes, né?
Então ele tem um percentual de renda fixa e tem um percentual
de renda variável, inclusive no exterior.
Então ele mistura uma locação emjuros reais brasileiro que é,
(19:50):
né? 111 classe de ativo aqui,
extremamente rentável, né? Ao longo do dos anos lá do nosso
histórico de juros mais altos aqui no Brasil.
Com AO investimento na bolsa Americana.
Então é uma combinação super legal num ITF só, né?
Com transparência, com eficiência, uma série de de
características positivas que esse instrumento traz.
(20:11):
Então foi o primeiro ITF no mercado brasileiro que combina 2
classes de ativo. Nesse sentido é e por fim,
alguns produtos que a gente chama mais de oportunidade.
Né que a gente também nessa linha de isentos nós lançamos
alguns produtos com vencimento pré determinado, né?
Que são fundos fechados que a gente chama onde entre a
captação e dinheiro do cliente. Mas eles tem uma data é fixa, é
(20:34):
pra pra se encerrar que são fundos que aproveitaram dessas
taxas de juros pré fixadas ou dejuros reais mais altas nesse
momento que a gente tá passando e combinam esse chassi de
isenção de imposto de renda. Então é um produto também que.
Teve bastante sucesso. Captação acabando super rápido,
né? Capaztes mais mais limitados pra
(20:55):
esse tipo de produto, que foram bastante sucesso ao longo desse
semestre também. Então foi um pouco de tudo aí
que a gente que a gente conseguiu lançar.
EE ainda bem, tudo com tudo com bastante sucesso.
Pessoal, e eu sei que a gente está mencionando muitos produtos
aqui, mas a gente vai deixar aqui na descrição do episódio
link pra cada um deles, então fiquem tranquilos, vocês vão
(21:15):
conseguir ter mais acesso a cadaum deles.
Aqui é no nosso site, mas já queisso encaminhando aqui pra pro
pro final do nosso episódio é, eu não podia né não perguntar
aqui o que que está no PAC pros próximos meses?
Estéfano, pode dar alguma algum spoiler aqui pra gente?
Vamos lá? Acho que só para complementar
rapidamente, o cabra também nessa parte dos e tchefs.
(21:36):
Acho que é bacana a gente falar um pouco, porque é uma indústria
lá fora que a gente são mais de 15 trilhões de dólares.
Perfeito, então, e tem crescido muito, né?
Então hoje vou. Quando você vê a captação lá
fora da da indústria OE, tchef tem sido o principal produto,
né, o principal veículo que tem entrado o recurso.
E aqui no Brasil a gente ainda tá falando de 60 bilhões de
(21:58):
reais, né, em uma indústria que eu comentei, né, perto de 10
tree. Então ele representa um
percentual pequeno na nossa indústria total, mas com
potencial enorme de de crescimento.
Tem muito pra crescer, então acho que aqui a gente é, né?
O cava comentou de 1/01/1 produto, mas assim, até dentro
dos spoilers, né? Que que que a gente é?
Vai conversar. A gente fez uma parceria, né,
(22:19):
com uma casa Internacional, né, com uma, com a ifand, né, que é
uma asset chinesa e a gente comunicou lá atrás, mas a gente
está cada vez mais próximo de ter o lançamento.
Tanto do ITF chinês no mercado local, quanto até do nosso ITF
no mercado chinês. Então acho que é uma coisa bem
bacana, o que mostra que realmente é tem um espaço enorme
para se desenvolver. Essa parcela do ITF aqui no
(22:40):
Brasil tem discussão do quanto arenda fixa representa também no
mundo de itfs versus a renda variável, que eu acho que tem um
espaço também para crescer. A gente tem aproximadamente 30%
do market share de TFS, é o é o maior grade do mercado local e
vai continuar investindo nisso, então.
Vocês vão ver a gente sempre buscando aqui inovar.
EE chefe é um ponto foco aqui para gente, eu acho que vale
(23:03):
colocar também falei bastante decrédito aqui as nossas mesas,
né? Acho que a nossa mesa asset,
cor, a gente chegou agora a 500 bi basicamente de awem, né?
Então é a maior mesa de crédito do mercado brasileiro e se
juntar o crédito estruturado, que são mais de 40 bilhões, a
gente tá falando de 540 bilhões só em crédito privado, então a
gente tá pelo incrível. E o nosso, né?
(23:25):
Oo quanto que asset itau asset gere de eywem total?
A gente tá falando um pouco maisde um tri e 100, então estamos
falando aqui basicamente metade,né?
Com um pouquinho até é metade quase cravado aqui do ewem em em
crédito privado, né? O que é bem bacana aqui de
colocar a gente também tá sempreprocurando né, se juntar a
parceiros ou né, casas que a gente entenda que tenham alguma
(23:47):
coisa complementar ao que a gente faz, porque o mundo de
asset com muitas indústrias tá sempre mudando, então assim é
uma coisa que você tem que. Tem que inovar e a gente não
quer acompanhar suas mudanças, agente quer liderar essas
mudanças, então a gente também em breve deve comunicar em linha
com isso que eu estou comentando, né?
11 nova parceria Internacional bem bacana.
Acho que nas próximas semanas vocês vão saber e a gente está
(24:08):
sempre conversando lá fora, né? Acho que a nossa ideia é muita
coisa que acontece no mercado Internacional, acaba vindo num
segundo momento aqui pro Brasil,então é bacana você fazer,
sempre se depara e a gente buscaisso.
Então a gente está com bastante coisa aqui No No, no pipeline
mesmo, na parte de multimercados, né, que a gente o
cava, comentou o Pan. 1 pouco aqui, tanto dos fundos da
itauast quanto os multigestores,geridos pelo fan da Funds.
(24:31):
Nossa mesa, né? Parte de solution, então a gente
tenta aqui, nas diferentes frentes que a gente atua, é
buscar produtos e tá sempre ali com, né, com uma prateleira
completa para o nosso cliente conseguir se servir da forma
mais eficiente possível. Muito bacana, muitas novidades
aí para. Para chegar para os nossos
investidores, estou bastante animada, mas aí cava alguma
(24:51):
mensagem que final, alguma dica para os nossos investidores
agora nesse segundo semestre? É, acho que a dica é sempre não
restringiu AAA locação a uma classe de ativo a um portfólio.
A gente sabe que hoje a renda fixa tem feito bastante sucesso
essa questão de isentos, mas eu citei aqui alguns multimmercados
nossos. Que estão, né?
(25:13):
Acima de 150% CDI, alguns até em2 meses, acima de 200% CDI.
Então pra não estreitar, né? AO olhar ali, montar sempre uma
carteira equilibrada e em toda acarteira equilibrada, eu acho
que o multimercado ele ele sempre vai ter um papel muito
importante, porque é uma das poucas classes de ativo que
(25:35):
consegue extrair valor, mesmo emcenários mais mais adversos, né
como? Né?
Cenários de de de behr market, por exemplo, porque os gestores
operam em outros mercados, operam vendidos em em alguns
ativos. Então, né, a gente olhou aqui
recentemente a indústria de Monte mercado sendo muito
(25:56):
questionada nesse sentido, mas agora a gente tá vendo, né?
Esse retorno aqui é da das grandes rentabilidades que a
gente já viu no passado. Então, né, a minha dica aqui é
pra não não se ater só a uma classe de ativos específica, não
ficar pensando qual que é o produto da vez, o que que é a é
(26:16):
a oportunidade da vez e assim que é uma carteira balanceada.
Obviamente que cabe sempre alguma coisa de oportunidade,
alguma coisa alternativa na carteira, mas sempre trabalhar
olhando pro longo prazo, sempre com uma carteira equilibrada,
que é é até hoje. É a receita que a gente sabe que
que que pode prover o maior sucesso, né pros investidores?
Perfeito. Você e stepharam, alguma dica?
(26:36):
Aqui acho que o cabra ele já foibem completo, né?
Na parte de diversificação, que enfim, reforço as palavras dele,
acho que é super importante. A gente tem que olhar pro
portfólio como um todo. Eu queria terminar aqui primeiro
agradecendo os nossos investidores.
Acho que sem eles nada disso seria possível.
A gente quando pensa aqui Na Na grade de produtos, né, dado que
a itau asset ela atua, né? Desde o produto ETF que eu
(26:59):
comentei, um produto passivo, até o produto ativo nas
diferentes classes de ativo. A gente está sempre buscando,
né? Entregar pro cliente e pros
diferentes tipos de cliente, umagrade completa.
Então a gente vai ter aquele cliente que está buscando, se
auto servir, a gente vai ter aquele cliente que quer a gestão
ativa, o cliente que quer a gestão passiva, que quer uma
combinação das 2 coisas. Então a gente se sente
(27:22):
confortável aqui em dizer que quando a grade ela está
completa, ela é democrática e pode atender diversos tipos de
perfil de cliente. A gente se sente com a missão
cumprida, pelo menos por enquanto.
A gente sabe que o mercado muda o tempo todo.
A gente está mudando junto, a gente quer liderar essas
mudanças, então espero que a gente consiga continuar aqui
exercendo esse papel aqui no mercado de fundos da indústria
(27:42):
local. Perfeito.
E acho que com isso a gente encerra o nosso episódio.
Cabo Stefano, muito obrigado porestarem aqui com a gente.
Acho que eu não consigo imaginaruma melhor maneira da gente
encerrar esse primeiro semestre e aí começar com o pé direito.
Esse segundo semestre foi quase um Mini perspectivas aqui com
vocês 2. Muito obrigada.
E o pessoal também. Quero agradecer aqui vocês que
(28:03):
nos acompanharam até esse momento.
Queria avisar que o maindassed vai entrar em um pequeno período
de férias agora em julho, mas a gente volta em agosto.
Se você quiser saber quando que vai ser o nosso primeiro
episódio, entra aqui na nossa comunidade no WhatsApp.
Eu vou deixar o link aqui na descrição também do episódio.
Muito obrigada. E a gente se vê em agosto.
Em um semestre marcado por incertezas globais, quais
estratégias conseguiram se destacar?
E o mais importante, o que esperar daqui para frente?
Bem vindos a maida asset, podcast da itau asset.
Eu sou mala moradia do time de comunicação.
Hoje temos o prazer de receber novamente 2 nomes de peso aqui
(00:22):
no mydasset, o Stefano catinella, diretor responsável
pela área comercial aqui da itauasset, e o Fernando cavalete Red
do time de portfólio specialists.
Eles vão nos ajudar a fazer um Balanço completo do primeiro
semestre, abordando os destaquesda nossa prateleira de fundos
nesse período e o que podemos esperar nos próximos meses?
Stefano cava tudo bem? Muito obrigada por estarem aqui
novamente com a gente. Oi, Malu.
(00:44):
Obrigado pelo convite. É um prazer, primeira vez aqui
em vídeo, então espero que seja bacana a nossa conversa.
Obrigado pelo convite, Malu. Muita coisa aconteceu, né?
Vamos tentar cobrir um pouco de tudo aqui, vamos lá nesse
primeiro semestre. E cabra, eu queria começar com
você e aqui tendo um Panorama, né?
De cenário, um dos temas, né mais relevantes nesse primeiro
semestre foi o aumento das tarifas impostas pelos Estados
(01:05):
Unidos. Mas na prática, né?
Como é que esse cenário de tensões comerciais, né?
E maior incerteza global tem afetado a nossa indústria de
fundos. Tem afetado bastante Malu, mas,
ao mesmo tempo, tem gerado bastante oportunidade para os
gestores conseguirem extrair umarentabilidade bastante positiva
dos portfólios, né? É, acho que fazendo um
comparativo com o que foi boa parte do ano passado, onde que
(01:29):
era um pouco mais difícil para os gestores encontrarem
oportunidades, porque tudo girava em função de será que o
banco central americano vai cortar juros agora na próxima
reunião? Será que ele vai cortar ainda
esse ano? É.
E aí os ativos globais respondiam.
Basicamente somente a isso. Esse ano a gente já viu as
coisas, né? Cada um indo pra um lado, os
ativos e gerando oportunidades pros gestores ganhar dinheiro,
(01:51):
né? E obviamente, um tema central
que ainda vai se desenrolar ao longo desse ano foi a questão
das tarifas, né? Acho que é importante dizer que
isso já era uma agenda da campanha do do presidente Trump,
mas a maneira. Como foi implementada, né?
De uma forma até mais agressiva do que o mercado previa e com
muitas indas e vindas, né? Acabou de fato gerando bastante
(02:13):
incerteza. É muita volatilidade no mercado.
A gente acompanha alguns índices, por exemplo, o índice
de incerteza econômica, né? Ele foi para as máximas
históricas, o índice de volatilidade da bolsa Americana,
né? O vix, que ele fala que é o
termômetro do medo, ele também é.
Né? Foi para patamares aqui que a
gente viu somente no COVID, Na Na crise financeira global ali
(02:36):
de 2008. Então, a maneira como foi
implementada gerou muita volatilidade e os ativos
chacoalharam demais, né? Então, só para dar algum exemplo
aqui, pegando a bolsa Americana como exemplo, né?
É no pior momento da incerteza, de dessa questão das tarifas.
A bolsa chegou a cair por volta de 15% no ano, né?
(02:59):
E de lá para cá, do do pior momento no ano até aqui, a bolsa
já subiu por volta de 24%. A sem p agora fez o al time high
novamente agora, né? Então imagina assim o quanto de
oportunidade isso não gera para quem tá ali no dia a dia, né?
Trabalhando e estudando as questões aí macroeconômicas e a
influência nos preços dos ativos, né?
(03:19):
Mas isso também foi para o mercado de juros.
Né? Os bancos centrais, por conta
dessa percepção de uma desaceleração global causada por
esse choque de incerteza, né? Por conta das tarifas globais
também. Muitos juros, né?
Muita, muitos mercados. A gente começou a observar os
juros indo pra baixo, ou seja, precificando 11 suporte maior
(03:41):
dos bancos centrais, principalmente em economias que
a gente tinha o juro muito acimado do do juro neutro ainda, como
o Brasil e alguns países aqui. É emergentes, mas também alguns
países da Europa, como o Reino Unido, por exemplo.
Isso também apresentou oportunidades para os gestores
ganharem dinheiro mais recentemente.
A gente teve aí mais a questão geopolítica também, né?
(04:01):
Alguns conflitos ali no Oriente médio, que também mexe muito com
preços ativos, né? Um exemplo aqui pegando Oo preço
do petróleo, né, Oo brent, ele saiu ali de algo como 72 USD
antes ali da questão é, né, do início do conflito.
Entre né? Israel e Irã caiu pra baixo
(04:22):
depois de de de de 60 USD, depois subiu pra próxima de 80
USD e agora tá aí por volta de 67 USD.
Então obviamente o petróleo, eletambém dita uma série de outros
preços ativos, então teve muita oscilação e teve bastante
oportunidade pros gestores ganhar dinheiro.
Pra quem soube olhar nesse sentido, né?
Perfeito, então cenário aí de bastante volatilidade, mas com
(04:45):
oportunidade. Estéfano, né?
Eu queria agora olhar um pouquinho para o comportamento
dos nossos investidores. O que que você tem observado,
né? De fluxo, quais classes ativos,
né? Tem despertado mais interesse.
A gente ainda vê uma preferênciaclara por renda fixa ou a gente
já vê aí sinais por mais apetitede risco?
Legal, é bom. Acho que vale passar um pouco
também aqui, que é a nossa indústria hoje, né?
(05:05):
A gente tá falando de uma indústria de fundos, né, de 10
trilhões aproximadamente de reais.
E ela é uma indústria muito concentrada na renda fixa, né?
Sempre foi. Acho que a gente teve momentos
no tempo quando o juros foi maisbaixo, né?
A taxa de a taxa Selic, a gente viu um apetite de risco maior,
né? Então foram os melhores momentos
de crescimento de multimercado erenda variável.
(05:26):
E agora a gente tem visto um movimento reverso, né, com essa
subida de juros, né? A gente tá agora com 15%, né?
E os clientes tem mostrado uma preferência grande por produtos
de renda fixa. Então aqui vai desde o fundo de
caixa, né, um produto ali pra aquela liquidez diária.
E é concentrado nos produtos atéD10, né, que a gente chama, né?
Ou seja, o cliente consegue resgatar o dinheiro até 10 dias.
(05:48):
Isso é um espectro de crédito privado relevante, né?
Então a gente tá falando de produtos que a gente é, tem
normalmente um crédito de maior qualidade, né, para ter uma
liquidez mais curta. E desde o ano passado a gente
vem é passando por um momento onde o volume de a entrada
nesses produtos tem sido destaque na itauasset e também
na indústria. De forma geral, então a gente
(06:08):
fala aqui, né? Mais ou menos de é.
Desde o ano passado pra cá a gente viu mais de 150 bilhões de
entrada nessa classe de ativo, né?
Considerando isso, é de uma forma consolidada, o que mostra
que os clientes, eles têm uma preferência no momento, por
estar um pouco mais linkado a taxa Selic, por estar num
patamar mais alto. O que a gente tem visto agora em
2025, um pouco diferente do ano passado.
(06:31):
É nas classes de produto de renda fixa ativo, né, que são
produtos que a gente fala aqui com risco de mercado.
A grande diferença de um pra o outro é que no risco de crédito
a gente acaba não enxergando tanto ali, que né, a
volatilidade do dia a dia, né? Porque normalmente o crédito ele
vai sendo marcado ali diariamente.
Às vezes você tem um problema com alguma companhia, com algum
(06:51):
emissor, e aí você tem uma balançada, né?
Que a gente fala é um Balanço nacota mais relevante.
E quando a gente fala de risco de mercado, a gente tem
basicamente os movimentos de mercados diários, até como o
cavalete estava comentando, né? Então é não fechamento do pré ou
alguma mudança, é mais relevanteali no dólar ou até na bolsa,
né? No caso de produtos que podem
aplicar em bolsa, que trazem umavolatilidade diária na cota,
(07:15):
então a gente já tem visto o cliente com algum apetite pra
renda fixativa. Então isso daí já é um movimento
que do ano passado pra cá mudou.Ano passado a gente viu uma
saída mensal, esse ano a gente já tem uma captação mensal.
E nos multimercados, né? Que a gente ainda vê uma
dificuldade um pouco maior de dede fluxo.
Mas acho que a boa notícia é quenos últimos 2 meses a gente já
(07:35):
praticamente zerou a saída, né? Então a gente não tem visto mais
resgates líquidos e no último mês até teve alguma entrada
marginal em multimmercados. O que mostra é que os clientes
estão vendo né, que essas oportunidades de mercado, como
até o cavalete, comentou né de éWest emp né, que já foi pra
mínima, agora na máxima aconteceu isso também em
diversas outras. Classe de ativo, os gestores
(07:57):
conseguindo se apropriar desse resultado.
E na itau asset a gente ainda vai comentar, mas os produtos
todos quase com performance acima do CDI, então acho que
esse é um Balanço. E só pra fechar na parte do
Internacional também, né? A gente tem visto aí em 2025 uma
entrada líquida é de investidores estrangeiros na
bolsa. Então isso é interessante também
porque nesse movimento de mercado.
(08:18):
Muita gente falando de dólar fraco e uma possibilidade de
aumento de de demanda por paísesemergentes.
O Brasil tem se se beneficiado desse, desse movimento.
E a gente tem visto tanto essa entrada na bolsa quanto um
apetite pelo do cliente estrangeiro, pelos nossos
produtos também lá fora. Então acho que isso é bacana de
colocar também, que é uma mudança em relação a 2024.
(08:38):
Perfeito e aí pegando esse gancho, né?
De de performance que você você trouxe a parte que todo mundo
gosta? A gente, né, viu?
11 retomada interessante na indústria de fundos
multimercados, né? Desse finalzinho do ano passado
e tem se intensificado agora em 2025.
E aí, Carla, como é que os nossos fundos multi mercados,
né? Performaram nesse nesse período?
Stefano já deu um spoiler, mas mas conta aí mais pra gente.
(09:01):
Legal. Malu bom, de fato foi um.
Foi 11 período difícil, né? Vindo aí de alguns anos um pouco
mais difícil pra indústria de multi mercados, a gente tem
conseguido se destacar no relativo com a indústria.
É citando alguns alguns dados aqui, por exemplo, OIHFA, que é
o índice de headfans nambima é basicamente é uma grande média,
(09:21):
né? Uma prótese aqui do do da
indústria de multimercado brasileira, tá?
Ele tem por volta aí de 280 fundos, tá?
Compõe o seu índice em 2024. No ano passado, desses 280,
menos de 100 fundos bateram OCDI, caramba, tá.
Esse ano, por exemplo, a gente já vê desses 280 fundos por
volta, aí quase 170 já estão acima do CDI, né?
(09:42):
Então, assim, a indústria melhorou.
É como um todo. Em linha do que eu comentei que
começaram a aparecer oportunidades, né?
Assim de você arbitrar é cenáriomacro versus o que estava
precificado é nos ativos, né? EE aí falando dos nossos fundos,
em particular, a gente tem diversos fundos de mercados que
estão se destacando Na Na indústria em termos de
(10:04):
rentabilidade, né? Então vou citar, por exemplo, 3
fundos nossos que já bateram OCDI no ano passado, que é o
caso do janeiro multimercado, o global dinâmico ultra e o artax
ultra, né? Então um ano difícil.
Com o ano passado eles já bateram OCDI.
Esse ano até trouxe aqui a minhaAAA minha colinha para não falar
nenhum número errado. Mas a gente tem diversos fundos
(10:26):
com super destaque aqui de performance, então por exemplo,
né? O próprio janeiro multimercado.
Esse ano ele está com uma rentabilidade de 190% do CDI,
com fechamento aqui de junho, né?
O em 12 meses, 176% do CDI, uma baita de uma rentabilidade, o
nosso global dinâmico ultra. Depois o Stefan vai conversar um
(10:46):
pouco sobre isso, explicar que éo nosso produto multestratégia
dentro da itauacet. Ele está em 12 meses com 166% do
CDI. Em neste ano 135 por cento do
CDIO Hunter, que é um fundo multimercado, o nosso que
trabalha mais. No mercado de renda variável,
né? Composições longa em short, né?
Buscando bater OCDI também é esse ano ele está aí por volta
(11:08):
de 140% do CDI em 12 meses, 150%do CDIE assim por diante, né?
O artax ultra talvez seja o nosso maior destaque aqui em 12
meses, ele está acima de 200% doCDI em termos de rentabilidade
EE eu citando também 11 produto multigestor do do nosso Fund of
Funds aqui na tow asset também, o Genesis, por exemplo.
(11:30):
Que é um produto que, né? Mais incubadora para novas
casas, novos gestores, também está com destaque muito forte
esse ano por volta aqui de 170% do CDI.
Então assim a gente de fato conseguiu capturar as
oportunidades que o mercado apresentou.
E depois acho que o estéffo até vai comentar um pouco.
A gente tem visto isso também emtermos de fluxo, né?
Melhorando um pouco para essa classe, apesar desse dessa
(11:53):
preferência ainda clara. Por né?
Por produtos mais atrelados à Selic, é por conta do patamar de
juros mais alto, mas a gente temconseguido aqui é capturar as
oportunidades e só para não deixar passar, né?
É é legal citar que cada fundo conseguiu enxergar alguma
oportunidade diferente. Então, por exemplo, janeiro,
(12:13):
essa rentabilidade que eu comentei foi basicamente juros
no Brasil e juros no Reino Unido.
A gente pegou bem esse movimentopra baixo de precificação.
É nessa primeiro, nessa parte mais curta aqui de política
monetária na atuação dos bancos centrais, né?
Em linha do que eu comentei no começo é o artax ultra, por
exemplo, pegou muito OAO fechamento da curva no México e
(12:36):
também posições aqui na renda variável brasileira.
É já o global dinâmico ultra alié um é um pouco de tudo, né?
Ele pegou Oo juros no Reino Unido, pegou um pouco da bolsa
brasileira com as nossas estratégias longing shot que tem
dentro do produto. Pegou a parte de juros no Reino
Unido também é. E o Hunter, que é um produto que
atua mais No No segmento de bolsa, é teve uma estratégia
(12:58):
muito assertiva que o ano passado, no momento mais
difícil, ele ele montou uma carteira mais mais defensiva, é
ancorada aí, com papéis defensivos, bons, pagadores de
dividendos. E esse ano, nesse rali da bolsa
brasileira. A bolsa brasileira é uma das
melhores bolsas é no mundo, né? Este ano, ainda mais quando a
gente olha em dólar, né, dado que o real desvalorizou
(13:19):
bastante. É, conseguiu pela seleção de
ativos, né? Extrair bastante performance
também do mercado. Então papéis como aqui, Embraer,
veg, Sanepar, Sabesp e também atrás do mercado de capitais,
né, Itaú, BTG, é tiveram trouxeram grande contribuição
pra carteira, né? Então assim foi cada cada gestor
(13:40):
conseguiu enxergar alguma oportunidade em algum mercado ou
classe de ativo. E trouxe essas rentabilidades
aqui diferenciadas. Família global, dinâmica, então
aí super completa e com um resultado bastante interessante
e eu acho que a gente vai cobrirbastante os multimmercados.
E agora a Stephan, a minha pergunta é, e quais foram também
os destaques Na Na prateleira decrédito e de renda fixa?
Legal. Bom, tem bastante destaque, né?
(14:01):
Acho que OA renda fixa, como eu comentei anteriormente, é, foi o
grande, né fluxo que a gente viuaqui na itauaca nos últimos 18
meses, basicamente. Então tem sido bem importante e
acho que é legal. É mostrar aqui que na ITA asset
a gente tem 2 mesas de crédito, né?
Então existe a mesa que a gente chama de crédito cor, onde está
(14:21):
uma parte, né? Da nossa prateleira do crédito.
É tradicional, né? Então tem vários produtos aqui
naquela liquidez que eu comenteianteriormente até D10, né?
Basicamente. E a gente tem AA nossa mesa de
crédito estruturado onde estão produtos tanto fundos fechados
ou fundos onde a gente tem. Né?
Listados em bolsa com o próprio.É fundo agro, fundo de
(14:42):
infraestrutura, uma série de coisas e fundos que a gente tem
em parcerias até com outros players de mercado, onde a gente
é faz a parte de chamar aqui liga.
O clens, por exemplo, é crédito mais estressado, então essa mesa
de crédito estruturado também, que vem crescendo bastante.
O bacana é que a gente tem vistoapetite pros 2 bolsos, né?
Tanto o bolso da acetcor quanto o bolso de crédito estruturado.
(15:03):
E acho que vale comentar aqui que a gente também pensa muito
no veículo que a gente está entregando para o cliente Na Na
ponta. Então eu não cheguei a falar,
mas a captação em fidiques, por exemplo, que é uma coisa que
todo mundo vem falando muito no mercado, ela tem sido bastante
positiva em 2024 e também 2025. Então, os dados da anpima já
foram mais de 10 bilhões em 2025.
E a gente tem visto os clientes também bastante bem interessados
(15:25):
aqui nesse nesse tipo de veículo.
Então, na tanto na mesa de ácidocore quanto que é estudado, a
gente também lançou o fidiks Oo Carl vai comentar daqui a
pouquinho? Mas acho que vale colocar que o
interesse grande que a gente também tem visto é na parte de
isentos. Então, a gente basicamente
entrou no mercado de isentos faz3 anos e hoje a gente já é a
maior assat do Brasil, com mais de 37 bilhões sob gestão na
(15:48):
parte de de de isentos. Então acho que isso é bacana
também de é de colocar. E a gente tem algumas famílias
de produtos, né, que já tem um tamanho relevante e a gente
lançou até recentemente alguns produtos novos, até pra
conseguir ter uma capacidade de gerir mais volume pros nossos
clientes. Então acho que vale colocar
aqui, por exemplo, o debênture inframix, né, que é um produto
que combina papéis, né? Debêntures incentivadas na
(16:11):
carteira, mas na parcela também que que é não isenta, a gente
pode ter um percentual em em bonds of shore, né?
Então o que que isso significa? A gente compra crédito lá fora.
Então a gente vai comparar como é que estão os huildes, né?
Como é que está o retorno, né, de cada um desses desses
créditos, tanto no mercado localquanto no mercado Internacional.
E vai tentar achar créditos lá fora de empresas brasileiras que
(16:34):
tenham um huilde interessante para colocar no produto.
Então, essa foi uma forma que a gente encontrou também tanto de
inovar quanto entregar um produto bacana para o cliente na
ponta. Carba a gente já, né?
Comentou aqui um pouquinho de lançamentos, mas eu sei que que
teve mais novidade aqui na nossaprateleira ao longo desse
semestre. Quais foram, né?
As principais inovações EEE novos produtos aqui para a gente
destacar. Legal, Malu acho que vale a pena
(16:56):
citar que ali dentro da itauaça,a gente tem uma área, né, do
qual eu participo. O Stefano também, que pensa a
estratégia de produto que a gente vai ter na nossa oferta.
Justamente associando, né? Momento de mercado, com demanda
dos clientes para criar produtosinteressantes é que possam
trazer, né? Bastante captação e que façam
sentido ali no portfólio. Dos clientes, dado o cenário
(17:17):
atual, né? E nesse sentido, como o Stephan
comentou assim, os os isentos eles foram, né.
É campeões aqui de procura é pelos clientes, né?
Nessa linha é, eu cito aqui o 11fundo, que a gente fez uma
oferta pública, né? Ele é até um fundo negociado em
bolsa, que é o isen 11. Né?
(17:38):
Teve os 7, 11 também, os 2 somados na oferta pública, a
gente captou mais de 6 bilhões de reais, então o fundo que vai
entregar é aí, né? É 9596 por cento do CDI.
Buscar entregar 9596 por cento do CDI isento, com uma camada de
proteção extra com liquidez, né?Negociação no secundário se o
(17:59):
cliente quiser, é optar por sairantes do vencimento.
Então foi um grande sucesso aquide de captação no ano.
É, eu cito também nessa linha deprodutos isentos, o pneus da
mesa de crédito estruturado, é também foi um sucesso de
captação. Acabou super rápido, né?
Quanto a gente lançou, né? É uma oferta um pouco mais
limitada, é da característica doproduto, mas captamos bastante
(18:23):
no varejo, em outros segmentos também é nessa linha de fidiks
é, eu cito o Itaú soneto, que é um fidik também para investidor
qualificado. Com liquidez também de resgate,
algo que a gente conseguiu é construir dado a mudança da
norma, né? Da da 9175 que passou a vigorar
(18:46):
e outros exemplos também. Um super importante que eu
gostaria de comentar que não é um produto novo, mas é um featur
muito legal que a gente lançou. É a questão do privilégio Itaú,
privilégio passar a negociar 24 horas, tá em finais de semana
também. Então, um negócio super legal,
recente, que a gente que a gentené, lançou essa essa
(19:08):
funcionalidade aqui do produto que tá tendo, uma super sucesso
aqui que a gente tá observando. É citaria também 11 produto
inovador na indústria de chefs, que é uma indústria super
promissora aqui no Brasil. Assim como já ela já é uma
realidade no resto do mundo, aqui no Brasil ela ainda é tá
começando a se desenvolver de uma maneira um pouco mais
(19:30):
robusta. E nessa linha, a gente lançou o
primeiro ETF brasileiro, o got 11, que é um ETF que mistura 2
classes de ativos diferentes, né?
Então ele tem um percentual de renda fixa e tem um percentual
de renda variável, inclusive no exterior.
Então ele mistura uma locação emjuros reais brasileiro que é,
(19:50):
né? 111 classe de ativo aqui,
extremamente rentável, né? Ao longo do dos anos lá do nosso
histórico de juros mais altos aqui no Brasil.
Com AO investimento na bolsa Americana.
Então é uma combinação super legal num ITF só, né?
Com transparência, com eficiência, uma série de de
características positivas que esse instrumento traz.
(20:11):
Então foi o primeiro ITF no mercado brasileiro que combina 2
classes de ativo. Nesse sentido é e por fim,
alguns produtos que a gente chama mais de oportunidade.
Né que a gente também nessa linha de isentos nós lançamos
alguns produtos com vencimento pré determinado, né?
Que são fundos fechados que a gente chama onde entre a
captação e dinheiro do cliente. Mas eles tem uma data é fixa, é
(20:34):
pra pra se encerrar que são fundos que aproveitaram dessas
taxas de juros pré fixadas ou dejuros reais mais altas nesse
momento que a gente tá passando e combinam esse chassi de
isenção de imposto de renda. Então é um produto também que.
Teve bastante sucesso. Captação acabando super rápido,
né? Capaztes mais mais limitados pra
(20:55):
esse tipo de produto, que foram bastante sucesso ao longo desse
semestre também. Então foi um pouco de tudo aí
que a gente que a gente conseguiu lançar.
EE ainda bem, tudo com tudo com bastante sucesso.
Pessoal, e eu sei que a gente está mencionando muitos produtos
aqui, mas a gente vai deixar aqui na descrição do episódio
link pra cada um deles, então fiquem tranquilos, vocês vão
(21:15):
conseguir ter mais acesso a cadaum deles.
Aqui é no nosso site, mas já queisso encaminhando aqui pra pro
pro final do nosso episódio é, eu não podia né não perguntar
aqui o que que está no PAC pros próximos meses?
Estéfano, pode dar alguma algum spoiler aqui pra gente?
Vamos lá? Acho que só para complementar
rapidamente, o cabra também nessa parte dos e tchefs.
(21:36):
Acho que é bacana a gente falar um pouco, porque é uma indústria
lá fora que a gente são mais de 15 trilhões de dólares.
Perfeito, então, e tem crescido muito, né?
Então hoje vou. Quando você vê a captação lá
fora da da indústria OE, tchef tem sido o principal produto,
né, o principal veículo que tem entrado o recurso.
E aqui no Brasil a gente ainda tá falando de 60 bilhões de
(21:58):
reais, né, em uma indústria que eu comentei, né, perto de 10
tree. Então ele representa um
percentual pequeno na nossa indústria total, mas com
potencial enorme de de crescimento.
Tem muito pra crescer, então acho que aqui a gente é, né?
O cava comentou de 1/01/1 produto, mas assim, até dentro
dos spoilers, né? Que que que a gente é?
Vai conversar. A gente fez uma parceria, né,
(22:19):
com uma casa Internacional, né, com uma, com a ifand, né, que é
uma asset chinesa e a gente comunicou lá atrás, mas a gente
está cada vez mais próximo de ter o lançamento.
Tanto do ITF chinês no mercado local, quanto até do nosso ITF
no mercado chinês. Então acho que é uma coisa bem
bacana, o que mostra que realmente é tem um espaço enorme
para se desenvolver. Essa parcela do ITF aqui no
(22:40):
Brasil tem discussão do quanto arenda fixa representa também no
mundo de itfs versus a renda variável, que eu acho que tem um
espaço também para crescer. A gente tem aproximadamente 30%
do market share de TFS, é o é o maior grade do mercado local e
vai continuar investindo nisso, então.
Vocês vão ver a gente sempre buscando aqui inovar.
EE chefe é um ponto foco aqui para gente, eu acho que vale
(23:03):
colocar também falei bastante decrédito aqui as nossas mesas,
né? Acho que a nossa mesa asset,
cor, a gente chegou agora a 500 bi basicamente de awem, né?
Então é a maior mesa de crédito do mercado brasileiro e se
juntar o crédito estruturado, que são mais de 40 bilhões, a
gente tá falando de 540 bilhões só em crédito privado, então a
gente tá pelo incrível. E o nosso, né?
(23:25):
Oo quanto que asset itau asset gere de eywem total?
A gente tá falando um pouco maisde um tri e 100, então estamos
falando aqui basicamente metade,né?
Com um pouquinho até é metade quase cravado aqui do ewem em em
crédito privado, né? O que é bem bacana aqui de
colocar a gente também tá sempreprocurando né, se juntar a
parceiros ou né, casas que a gente entenda que tenham alguma
(23:47):
coisa complementar ao que a gente faz, porque o mundo de
asset com muitas indústrias tá sempre mudando, então assim é
uma coisa que você tem que. Tem que inovar e a gente não
quer acompanhar suas mudanças, agente quer liderar essas
mudanças, então a gente também em breve deve comunicar em linha
com isso que eu estou comentando, né?
11 nova parceria Internacional bem bacana.
Acho que nas próximas semanas vocês vão saber e a gente está
(24:08):
sempre conversando lá fora, né? Acho que a nossa ideia é muita
coisa que acontece no mercado Internacional, acaba vindo num
segundo momento aqui pro Brasil,então é bacana você fazer,
sempre se depara e a gente buscaisso.
Então a gente está com bastante coisa aqui No No, no pipeline
mesmo, na parte de multimercados, né, que a gente o
cava, comentou o Pan. 1 pouco aqui, tanto dos fundos da
itauast quanto os multigestores,geridos pelo fan da Funds.
(24:31):
Nossa mesa, né? Parte de solution, então a gente
tenta aqui, nas diferentes frentes que a gente atua, é
buscar produtos e tá sempre ali com, né, com uma prateleira
completa para o nosso cliente conseguir se servir da forma
mais eficiente possível. Muito bacana, muitas novidades
aí para. Para chegar para os nossos
investidores, estou bastante animada, mas aí cava alguma
(24:51):
mensagem que final, alguma dica para os nossos investidores
agora nesse segundo semestre? É, acho que a dica é sempre não
restringiu AAA locação a uma classe de ativo a um portfólio.
A gente sabe que hoje a renda fixa tem feito bastante sucesso
essa questão de isentos, mas eu citei aqui alguns multimmercados
nossos. Que estão, né?
(25:13):
Acima de 150% CDI, alguns até em2 meses, acima de 200% CDI.
Então pra não estreitar, né? AO olhar ali, montar sempre uma
carteira equilibrada e em toda acarteira equilibrada, eu acho
que o multimercado ele ele sempre vai ter um papel muito
importante, porque é uma das poucas classes de ativo que
(25:35):
consegue extrair valor, mesmo emcenários mais mais adversos, né
como? Né?
Cenários de de de behr market, por exemplo, porque os gestores
operam em outros mercados, operam vendidos em em alguns
ativos. Então, né, a gente olhou aqui
recentemente a indústria de Monte mercado sendo muito
(25:56):
questionada nesse sentido, mas agora a gente tá vendo, né?
Esse retorno aqui é da das grandes rentabilidades que a
gente já viu no passado. Então, né, a minha dica aqui é
pra não não se ater só a uma classe de ativos específica, não
ficar pensando qual que é o produto da vez, o que que é a é
(26:16):
a oportunidade da vez e assim que é uma carteira balanceada.
Obviamente que cabe sempre alguma coisa de oportunidade,
alguma coisa alternativa na carteira, mas sempre trabalhar
olhando pro longo prazo, sempre com uma carteira equilibrada,
que é é até hoje. É a receita que a gente sabe que
que que pode prover o maior sucesso, né pros investidores?
Perfeito. Você e stepharam, alguma dica?
(26:36):
Aqui acho que o cabra ele já foibem completo, né?
Na parte de diversificação, que enfim, reforço as palavras dele,
acho que é super importante. A gente tem que olhar pro
portfólio como um todo. Eu queria terminar aqui primeiro
agradecendo os nossos investidores.
Acho que sem eles nada disso seria possível.
A gente quando pensa aqui Na Na grade de produtos, né, dado que
a itau asset ela atua, né? Desde o produto ETF que eu
(26:59):
comentei, um produto passivo, até o produto ativo nas
diferentes classes de ativo. A gente está sempre buscando,
né? Entregar pro cliente e pros
diferentes tipos de cliente, umagrade completa.
Então a gente vai ter aquele cliente que está buscando, se
auto servir, a gente vai ter aquele cliente que quer a gestão
ativa, o cliente que quer a gestão passiva, que quer uma
combinação das 2 coisas. Então a gente se sente
(27:22):
confortável aqui em dizer que quando a grade ela está
completa, ela é democrática e pode atender diversos tipos de
perfil de cliente. A gente se sente com a missão
cumprida, pelo menos por enquanto.
A gente sabe que o mercado muda o tempo todo.
A gente está mudando junto, a gente quer liderar essas
mudanças, então espero que a gente consiga continuar aqui
exercendo esse papel aqui no mercado de fundos da indústria
(27:42):
local. Perfeito.
E acho que com isso a gente encerra o nosso episódio.
Cabo Stefano, muito obrigado porestarem aqui com a gente.
Acho que eu não consigo imaginaruma melhor maneira da gente
encerrar esse primeiro semestre e aí começar com o pé direito.
Esse segundo semestre foi quase um Mini perspectivas aqui com
vocês 2. Muito obrigada.
E o pessoal também. Quero agradecer aqui vocês que
(28:03):
nos acompanharam até esse momento.
Queria avisar que o maindassed vai entrar em um pequeno período
de férias agora em julho, mas a gente volta em agosto.
Se você quiser saber quando que vai ser o nosso primeiro
episódio, entra aqui na nossa comunidade no WhatsApp.
Eu vou deixar o link aqui na descrição também do episódio.
Muito obrigada. E a gente se vê em agosto.
Popular Podcasts
NFL Daily with Gregg Rosenthal
Gregg Rosenthal and a rotating crew of elite NFL Media co-hosts, including Patrick Claybon, Colleen Wolfe, Steve Wyche, Nick Shook and Jourdan Rodrigue of The Athletic get you caught up daily on all the NFL news and analysis you need to be smarter and funnier than your friends.
On Purpose with Jay Shetty
I’m Jay Shetty host of On Purpose the worlds #1 Mental Health podcast and I’m so grateful you found us. I started this podcast 5 years ago to invite you into conversations and workshops that are designed to help make you happier, healthier and more healed. I believe that when you (yes you) feel seen, heard and understood you’re able to deal with relationship struggles, work challenges and life’s ups and downs with more ease and grace. I interview experts, celebrities, thought leaders and athletes so that we can grow our mindset, build better habits and uncover a side of them we’ve never seen before. New episodes every Monday and Friday. Your support means the world to me and I don’t take it for granted — click the follow button and leave a review to help us spread the love with On Purpose. I can’t wait for you to listen to your first or 500th episode!
Dateline NBC
Current and classic episodes, featuring compelling true-crime mysteries, powerful documentaries and in-depth investigations. Follow now to get the latest episodes of Dateline NBC completely free, or subscribe to Dateline Premium for ad-free listening and exclusive bonus content: DatelinePremium.com