November 11, 2025 • 55 mins
Episodio avanzado📊
Conversamos con Jorge Rodríguez, Vicepresidente Ejecutivo de CCI Puesto de Bolsa, sobre cómo nació CCI Puesto de Bolsa en 2010 , cuando casi nadie hablaba de inversiones, y cómo hoy se ha convertido en una firma innovadora y de alto impacto en las inversiones en República Dominicana. 🇩🇴
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Speaker 3 (00:02):
Bienvenidos a Economics Data, tu podcast de finanzas.
Speaker 4 (00:06):
Bueno, este público ama invertir y este sentimiento nació hace
realmente como cinco años, donde muchas personas empezaron a tomar
talleres de inversiones porque antes del 2020 no existían talleres de
inversiones en el mercado de valores de la República Dominicana.
sí existían ya figuras que te ayudaban a tú ir educándote,
(00:28):
pero era como que una conversación uno a uno. Tú
no podías ver tan macro todo lo que había en
el país, todo lo que iba surgiendo, y mucho menos
de una forma muy ligera, muy llana, muy directa. Entonces,
como nosotros sabemos que a ustedes les encantan estos temas
y quieren seguir creciendo en inversiones en República Dominicana, nosotros dijimos, mira,
(00:50):
vamos a traer a alguien que maneja, las inversiones de
una forma que todos queremos aprender a replicar esto.¿ Y
por qué todos queremos aprender a replicar esto? Porque ustedes
van a escuchar en este episodio el nivel de ganancias
que han tenido en este último año y en los
años anteriores, las estrategias que manejan de inversión, cómo tienen
(01:13):
una personalización con los clientes para poder ayudarles a ir
rotando las inversiones que tienen en bonos específicamente. Y quiero
que nos cuenten un poquito más de qué ellos están
haciendo para que nosotras también podamos aprender y aplicar en
nuestras propias inversiones, en nuestro propio portafolio de inversión y
que todos los que están escuchando también puedan ver qué
oportunidades sacan de esta conversación que sé que va a
(01:35):
ser muy interesante.
Speaker 3 (01:37):
Y yo creo que ese es un valor agregado que tienen,
esa personalización de aprovechar oportunidades, incluso cuando vemos tendencias de
que las tasas están bajando. Porque tú sabes que ya
la fábrica de inversionistas de aquí de Economics Data siempre
está buscando oportunidades. Incluso cuando hay una tendencia a la baja,
Kim Lau,¿ qué podemos hacer en estos momentos? Porque nunca
(01:58):
hay que
Speaker 4 (01:59):
parar de invertir. Exactamente, nunca hay que parar de invertir
y siempre hay oportunidades. Lo que pasa es que las
oportunidades también se van rotando. Ajá. Entonces, para discutir este tema,
para seguir hablando de inversiones en el mercado de valores
de la República Dominicana, hemos invitado al señor Jorge Rodríguez,
vicepresidente ejecutivo de CCI Puesto de Bolsa. Hola, Jorge. Hola
Speaker 5 (02:18):
Jorge
Speaker 4 (02:19):
Bienvenido.
Speaker 5 (02:20):
Muchas gracias por la invitación.
Speaker 4 (02:21):
Bueno, Jorge, detrás de cámaras nos dice que a él
el 90% de las personas lo conoce como Lole. Entonces,
yo quiero saber por qué.¿ De dónde nace Lole?
Speaker 5 (02:30):
Bueno, es un tema familiar. Mi hermano mayor
Speaker 4 (02:35):
Ajá
Speaker 5 (02:36):
Parece que no podía decir Jorge.
Speaker 2 (02:39):
O
Speaker 5 (02:39):
Jorge Luis, porque
Speaker 2 (02:40):
el
Speaker 5 (02:40):
segundo nombre es Luis, Jorge Luis. Ajá
Entonces me decía Lole, Lole. Ajá. Y cuando me fue presentando,
porque él era mayor, ¿verdad? Ok
En los amigos del barrio.
Speaker 6 (02:49):
Ajá.
Speaker 5 (02:49):
Empezaba Lole, Lole y a mí me conoce como Lole
el 90% de las personas.
Speaker 6 (02:54):
¿Qué?
Speaker 5 (02:54):
Y solamente en el ámbito profesional, que uno se presenta
como Jorge. Pero eso da muchísimo trabajo de decirle, señora,
porque a veces yo llamo a la gente y tengo
que llamarle y decirle, mira, dile que lo llama Jorge Lole.
Speaker 4 (03:08):
El
Speaker 5 (03:09):
amigo de él. Porque si le digo Jorge, no
Speaker 4 (03:11):
saben. Bueno, nosotros éramos entonces el otro 10% que no sabía.
Y el otro día nos preguntaron, nos hablaron de ti.
Y
Speaker 3 (03:18):
Laura, ¿Lole?¿ Quién es Lole? Sí, porque yo te dije
que Pedro me dijo, no, Lole. Y yo,¿ Quién es Lole?
O sea, pero ya pertenecemos al 90%. Exacto
Ok
Speaker 4 (03:28):
entonces,¿ cómo te hablamos aquí?¿ Lole o Jorge?
Speaker 5 (03:30):
Como ustedes quieran. No hay problema.
Speaker 4 (03:32):
Ok. Mientras me acostumbro, sigo con el Jorge.
Speaker 5 (03:35):
Perfecto.
Speaker 4 (03:36):
Jorge, entonces cuéntanos de CCI Puesto de Bolsa.¿ Qué ustedes
hacen allá?¿ Cómo nace CCI?¿ Cuántos años tiene?
Speaker 5 (03:45):
Bueno, CCI nace en el año 2010. Empezamos a, bueno, creamos
la empresa como tal y a gestionar la licencia, la
licencia de intermediario de valores. Yo me imagino que todos
los que escuchan este podcast ya saben lo que es
un intermediario de valores. Y para el 2011 nos otorgan la
(04:07):
licencia de intermediario de valores. Y desde ahí iniciamos nuestra jornada.
Una historia que empezó como muchos empezamos. Pues primero a
crear la base de clientes, y esa base de clientes
la fuimos creando con el producto que más se asimilaba,
(04:30):
se asemejaba a lo que el cliente dominicano conocía, que
era el certificado. O sea, necesito una inversión o quiero
una inversión a corto plazo. que me pague mensual o
que me pague vencimiento, pero siempre a corto plazo. En
ese ecosistema fuimos desarrollándonos, buscando, atrayendo muchos clientes. Era muy
atractivo el mercado. Digo, sigue siendo, pero era muy fácil
(04:53):
crecer de esa forma en ese momento porque las tasas
de nuestro país eran distintas en ese momento.
Speaker 4 (05:01):
Cómo
Speaker 5 (05:01):
eran? Bueno... Para ese momento, las tasas de los bonos
del Banco Central, nosotros compramos bonos al 20%, con rendimientos
del 20%. Y eso les cuento, que ya para ese
momento habían bajado, porque las tasas realmente vinieron de, bueno,
de bono, de bono, yo creo que empezaron al 26, 24, porque
(05:24):
el Banco Central empezó ofreciendo al público general certificados. Sí.
Y convirtió ese stock, ese inventario certificado, lo fue convirtiendo,
sustituyendo en emisiones de bonos. Cuando empezó a emitir bonos,
pues fue una, se convirtió en un instrumento más líquido,
un instrumento apetecible por los fondos de pensiones. donde entonces
(05:47):
el ahorro dominicano fue fluyendo hacia allá, y eso hizo
que las tasas de financiamiento del gobierno, en este caso
a través del Banco Central, porque Hacienda no emitía, pues
fueron disminuyendo bastante, hasta el punto que el Banco Central
ha emitido yo creo que el 6%, 6 y pico de rendimiento.
O por lo menos se han negociado en esos niveles
(06:09):
bonos dominicanos en pesos
cuando, bueno, después de la pandemia, que bajaron muchísimo las
tasas de intereses. Y
Speaker 3 (06:16):
me remonto al 2011.¿ Cómo era ese proceso incluso de venta
a ese inversionista que tal vez en ese momento solo
conocía bancos certificados y entonces ustedes venían CSI, puesto de bolsa?¿
Tenían mucha competencia ustedes? Entiendo que no. No, mira
Speaker 5 (06:33):
había, había, o sea, existían, fíjate, qué buena pregunta. Había competencia,
o sea, siempre lo había. Nosotros no fuimos los primeros
ni hemos sido los últimos. En ese momento había, vamos
a decir que la mitad, un poquito más de la
mitad de los puestos de bolsa que hoy día existen
estaban presentes ya. Pero no todos tenían el producto del
(06:58):
mutuo estructurado, que cada quien le tiene su nombre mercadológico, ¿verdad?
Pero esa operación de mutuo estructurado nadie la tenía, nadie
la tenía operativa. Creo que VHD la tenía en su
manual de productos, sin embargo no la utilizaba. Y bueno,
nosotros vinimos y nacimos con ese producto y también con
(07:19):
el sell and buy back, la venta del bono con
recompra futura. Y nosotros nacimos con esos dos, bueno teníamos
de todo, pero esos dos productos era lo que íbamos
de los clientes. Íbamos tal vez muchos, iba yo mismo personalmente.
Yo iba donde todo el que yo conocía y el
que no conocía también, y le iba explicando cómo funcionaba
(07:42):
el producto, de qué se trataba el producto, qué era CCI.
Mucha gente, por confianza, de verdad, otras por conveniencia, porque
también un banco te ofrecía una tasa, vamos a suponer,
de un 12%, que era muy atractiva. De repente nosotros
podíamos ofrecerle un 15%.¿ Por qué?
Speaker 4 (08:00):
Dios mío. El 15% como
Speaker 2 (08:02):
que la vida es de la... Y yo en el colegio,
Speaker 4 (08:04):
Dios mío.
Speaker 5 (08:05):
Pero es que estamos hablando de renta fija a corto plazo,
porque el bono tenía un rendimiento de un 18, un 20%. Entonces,
te permitían esos niveles de tú ofrecer un nivel muy
atractivo y atraer clientes. Y siempre el mercado, y ustedes
hablaron del año 2020, de cómo la gente empezó, es que
tenemos todos como ese morbo de ganar más. Y yo
(08:28):
creo que el 2020 también marcó un tanto, despertó, quiero decir,
en el dominicano, un tanto de ese morbo, o morbo
también
Speaker 4 (08:38):
es la palabra. Y también el miedo, ¿eh? También como
que el miedo de que, hey, espérate, pero todo cerró,
pero hay gente perdiendo empleo, hay gente que está bajando ingresos,
y como que yo hice toda mi vida con el dinero.
Entonces como que ya ahí abrieron los ojos.
Speaker 5 (08:51):
Claro, yo creo que se juntaron muchos factores. Yo me
estoy inclinando... única y exclusivamente como a la parte del mercado,
que cuando vino esa recuperación del mercado fue, y ha
sido
Speaker 4 (09:04):
incluso
Speaker 5 (09:05):
empezó ese mercado a crecer, a dejar unos resultados que
ningún otro activo estaba generando. Y pues eso yo creo
que trajo también, así como le expliqué en el año 2011,
Teníamos nosotros esa posibilidad de ir a abrir cuenta, abrir cuenta,
abrir cuenta, abrir cuenta. Ustedes no se imaginan el trabajo
que me dio después. Cuando todo esto se fue tomando
(09:30):
cuerpo y fuimos formalizándonos y cuando me dijeron de cumplimiento, mira,
hay que actualizar toda esa cuantía. Esa cuenta era mía.
Y yo había abierto toda esa cuenta con, o sea,
que no había, lo que había era un formulario de
debida diligencia, pero vino toda esta regulación y me tocaron,
o sea, yo manejaba hasta hace poco una cartera de
(09:51):
mil clientes.
Speaker 4 (09:52):
O
Speaker 5 (09:52):
sea, yo no daba
Speaker 4 (09:54):
basto
Y
Speaker 5 (09:56):
me di cuenta en ese momento, wow, pero cuántas cuentas
Speaker 4 (09:59):
porque abrimos en ese entonces. Sí, y tal vez el
que nos escucha no se identifica con la palabra actualizar,
pero señores, cada puesto de bolsa y cada institución, también
los bancos, las instituciones financieras… Tienen que actualizar a sus
clientes dependiendo del nivel de riesgo que tengan cada cierto tiempo,
cada un año, cada dos años, cada tres años. Entonces
(10:20):
imagínense la cantidad de clientes que ustedes captaron en ese
momento con este producto totalmente innovador en nuestro país. Señor
El Mutuo, ustedes han escuchado que es un producto que
yo amo. Si yo fuera una inversión, yo fuera El Mutuo.
Porque me encanta la visión de saber cuánto voy a ganar,
que es a corto plazo, que me acompañen muchas metas.
(10:40):
Y ustedes saben también que es un producto muy... transparente,
muy fácil de entender. Cuando uno ya escucha sobre esto. Entonces,
ustedes nacen con este producto.
Speaker 5 (10:51):
Bueno, nosotros teníamos todos los productos.
Speaker 4 (10:55):
Pero este fue el diferente.
Speaker 5 (10:57):
Pero al cliente personal, o sea, a las personas físicas,
irle a vender un bono, incluso al 20% de rendimiento,
pues cuando tú le decías, mira, este es un bono
a cinco años, cinco años. Cinco años. O sea, inmediatamente
(11:18):
correlacionaban el plazo de los cinco años a que yo
voy a tener que mantener ese dinero fijo a cinco años.
Y era difícil explicarle. Era muchísimo más fácil. Y acuérdense
que estábamos en ese momento nosotros buscando crear una cartera.
Era mucho más fácil decirle, no, no, no, pero ven
y vamos a los 180 días, ven y ponemos a 90 días,
(11:40):
cobra mensual, cobra a vencimiento. Y peor aún, señores, la
historia del mercado de valores dominicanos, yo no voy a
hablar que es la única, como mucha gente hace, pero
es bastante peculiar. Nosotros nacimos con la renta fija, o sea,
con el bono, y con estructuras, satélites de ese bono,
(12:04):
como son estas operaciones estructuradas. Pero el bono es muchísimo
más complejo de entender y de negociar que una acción.
Y cuando vayamos ahora, que yo sé que ustedes tienen
muchas preguntas, y es precisamente también otra de las razones,
los motivos por los cuales usted iba por el mutuo estructurado,
porque el bono, entonces tú le decías, sí, mira, me
(12:25):
interesa ese vente. Pero la gente tenía en su mente
que ellos te iban a mandar 100 pesos, iban a invertir 100 pesos,
y nada de que el bono tiene cupón corrido, nada
de que el bono tiene
Speaker 4 (12:36):
prima
Speaker 5 (12:36):
que tiene descuentos.
Speaker 4 (12:37):
Cuando yo le expliqué a mi abuelo, de casi 80 años
en ese momento, lo que era un bono, él me
miraba y dije,¿ pero qué son unos ladrones?¿ Cómo va
a ser?¿ Por qué una prima?
Speaker 5 (12:47):
Exacto,¿ y quién se queda con esa prima? La gente
entiende que alguien se está quedando con esa prima. Entonces,
no solamente, vuelvo y repito, no era... El tema de venderle,
que las personas no creían en el plazo, sino añádele
a eso que es un instrumento realmente un tanto complejo
(13:07):
para explicar a las personas que es primeriza, que no
ha invertido en el mercado.
Speaker 3 (13:12):
A nosotros nos hace complejo explicarlo con cucharitas y lo
explicamos de la mejor manera que podemos con cucharitas y
luego le decimos, señores, esto se aprende con la práctica
Sí,
Speaker 4 (13:23):
sí, sí. Mira cómo lo explicamos, Jorge, por si acaso
quieres aportar o no sé cómo tú lo explicas a
tus clientes. Yo he
Speaker 5 (13:30):
vendido mucho bono.
Speaker 4 (13:32):
De manera sencilla,¿ cómo lo explicamos? Es como que tú
le estás prestando tu dinero a la institución emisora, por ejemplo,
al Banco Central, al Ministerio de Hacienda o a la
empresa a la que tú le estás comprando el bono,
tú le estás prestando tu dinero para que ellos desarrollen
los proyectos que quieran desarrollar o para el fin que sea,
para pagar deuda, para lo que sea. Y ellos se
comprometen a pagarte una tasa fija por un plazo fijo
(13:55):
también específico y te van pagando acorde a lo que
indica el documento trimestral, semestral, dependiendo el bono. Y nada,
básicamente así se explica. Y así la gente, ok, ya entiendo,
pero esa es la primera parte. Luego hay que explicar
el calculador y luego ellos tienen que ver qué condiciones
tiene el bono, qué tiene dos tasas y entonces ahí
hacen cortocircuito. Entonces, definitivamente.
Speaker 5 (14:17):
No tienen dos tasas, tiene una tasa.
Speaker 4 (14:20):
La tasa cupón. Exacto. Y lo
Speaker 5 (14:22):
otro es el rendimiento a vencimiento.
Speaker 4 (14:25):
O sea
Speaker 5 (14:25):
el rendimiento que no es una tasa, es un rendimiento,
como su nombre lo indica, que obviamente se expresa en
términos porcentuales, pero es un rendimiento. Y lo que quiero... Claro,
eso es... Por eso digo, somos un mercado muy particular
porque nacimos con ese instrumento y nacimos porque, claro, tuvimos
(14:48):
la dicha, vamos a llamarlo de esa forma, de que
el Banco Central y el Ministerio de Hacienda fueron quienes
llevaron Trajeron ese volumen crítico que necesitaba el mercado para
que empresas como la nuestra y otros intermediarios y luego
las AFIS pudieran hacer, desarrollarse. Y empecemos entonces, ahora como
(15:11):
hemos visto en los últimos años, a desarrollar nuevos productos.
a educar a que las personas entiendan que no se
invierte buscando ese cupón necesariamente. Tú inviertes buscando realmente el
rendimiento y la estrategia que tú persigues dentro de ese rendimiento.
(15:34):
O sea, cómo tú estás viendo el mercado futuro. Por
eso es que nosotros cambiamos. También todo esto ha sido
una transición. Ustedes empezaron con el mutuo y ustedes lo
que venden es mutuo. No, hemos ido evolucionando. Nosotros sabíamos
que teníamos que empezar por esa vía porque era lo
que el cliente al que íbamos a ir atendiendo, ese
(15:55):
era su conocimiento, ahí era donde ellos se sentían cómodos.
Speaker 4 (16:00):
Yo siento que el mutuo es la puerta a la
confianza al mercado de valores, a inversiones en puestos de bolsa,
tal cual como ustedes lo hicieron. Y ya luego, entonces, ok,
vamos al paso dos. Vamos a seguir hablando de las
Speaker 5 (16:11):
oportunidades que hay. Cuando tú vas a asesorar a un cliente,
tú tienes que conocer bien su perfil de riesgo y
su objetivo de inversión. Yo puedo ser una persona, como
le digo yo a la gente, un ejemplo bien claro,
yo puedo ser la persona más agresiva del mundo, con todo,
pero si yo tengo que hacer, si yo voy a
(16:33):
invertir hoy y en 30 días, yo tengo que hacer un
pago
Speaker 3 (16:36):
de
Speaker 5 (16:36):
algo.
Speaker 3 (16:37):
De la educación de tus hijos.
Speaker 5 (16:38):
Exactamente. Pues yo necesito fondos a 30 días y es muy
difícil que yo te pueda elaborar una estrategia que sea
de largo plazo, mediano plazo o especular con algo porque
es que en 30 días tú necesitas el dinero. Entonces tú
tienes que conjugar esas dos variables y dependiendo de eso
tú le habilitas, lo orientas a una estrategia, pues creas
(17:00):
con el cliente una estrategia de inversión.
Speaker 4 (17:02):
Excelente, llegamos al punto clave de esta entrevista. Nosotras el
otro día asistimos a un evento que ustedes tenían en
conjunto con otras empresas y en este evento ustedes estaban
hablando de como que la diferencia de ganancia de tres
tipos de inversionistas. El inversionista que se dedica a invertir
(17:26):
solamente en mutuo a corto plazo Número dos, el inversionista
que se dedica a invertir en bonos, pero hasta su vencimiento,
que me atrevo a decir que es la mayoría de
los inversionistas de nuestro país. Y número tres, el inversionista
que se dedica a comprar bonos, pero también a rotarlo. Compra,
venta de bonos en los momentos oportunos. Entonces, a esa
(17:49):
tercera persona es que tú te estás dirigiendo ahora, ¿verdad?
Esa estrategia de poder mover la compra y venta de
tus títulos.
Speaker 5 (17:57):
Así mismo, nosotros, y esto no ha sido, nosotros no
simplemente lo presentamos, sino que nosotros llevamos una, nosotros hicimos
una cartera sombra. Esa cartera sombra la tenemos en nuestro
sistema auditable. O sea, cuando digo editable es que nosotros
(18:22):
podemos buscar los rastros de todas las operaciones realizadas en
tiempo real, no días atrás y hacer escenarios, sino en
tiempo real. Y esa estrategia que nosotros estamos llevando a
cabo desde hace un año, un año y medio, lo
que busca es mostrarle a los clientes, mira... En esa estrategia,
(18:42):
nosotros lo que estamos es administrando un portafolio.¿ Qué quiere
decir eso? Lo que tú acabas de decir. Vamos a
construir primero un primer portafolio y luego, a medida que
nosotros veamos oportunidades en diferentes instrumentos, nosotros vendemos ese instrumento
o una parte de eso y nos movemos hacia otro.
Nosotros construimos un portafolio y se administra el portafolio. Esa
(19:06):
administración conlleva la compra y venta de instrumentos. Y a
mí me lo mandan semanalmente. Todo, o sea, toda la semana,
de manera religiosa, como si yo fuese un cliente, me dicen,
mira tu portafolio. Ese portafolio, el rendimiento de ese portafolio,
en este año anda como por un 30 o 31 por ciento
o 33 por ciento. Va variando dependiendo de la semana. Pues
(19:29):
ese portafolio no es solamente en peso, es multimoneda. Entonces,
por eso que digo varía, porque va acumulando, primero, si
tiene un bono, el bono va aumentando de valor, ya
sea por el cupón corrido o por variación de precio,
o disminuyendo también, porque puede disminuir. Pero ese portafolio tiene
también activos de renta variable, tiene activos en dólares y
(19:54):
activos también internacionales. Eso lo vamos a dejar para después. Entonces,¿
qué demostramos con eso? El cliente, cuando invierte... en corto plazo,
llámese un mutuo, lo que le está diciendo al puesto
de bolsa, al intermediario, mira, yo te presto mi plata
(20:14):
para que tú hagas ese trabajo y te ganes tú
ese dinero. Él compra un bono y se queda con
Speaker 4 (20:22):
él. No,
Speaker 5 (20:23):
no, no. Y ojo, que nosotros,
Speaker 4 (20:25):
todos
Speaker 5 (20:27):
todas las tesorerías del mundo, pues lo que hacen es, obviamente,
proyectar cómo se van a comportar las tasas. Y vamos
a hablar de eso que es un punto muy interesante.¿
Cómo se van a comportar las tasas en los próximos 12 meses, años, 2 años, 3 años, 5 años, 10 años?
Y dependiendo de eso, pues yo me... Pongo mi precio,
(20:50):
mi rendimiento en un nivel que lo haga atractivo para
el cliente, pero que sea atractivo para mí. Si las
tasas van a subir, pues yo lo que hago es
que te ofrezco una tasa atractiva a mediano plazo, a
seis meses. Pero yo lo que hago con eso es
que como yo sé que voy a tener un reprecio,
(21:13):
Quiero que el reprecio sea lo más extendido posible. O sea,
yo prefiero que tú endure mucho tiempo con la tasa
que te estoy ofreciendo hoy, porque en tres meses, en
cuatro meses, la tasa va a estar mucho más alta
y te tengo que pagar más. Entonces, yo me voy
a ubicar siempre como tesorería en un nivel donde, pues,
a nivel de tasa de interés nos convenga a nosotros.
(21:35):
Pero eso lo hace en el mundo entero.
Speaker 4 (21:36):
Eso es respecto a las tasas que ustedes
Speaker 3 (21:38):
ofrecen en mutuo. En
Speaker 5 (21:40):
mutuo, correctamente.
Speaker 3 (21:41):
Que nos preguntan mucho,¿ por qué la tasa del mutuo
a 360 días es menor a seis meses?
Speaker 5 (21:47):
Sí, precisamente porque eso responde a la estrategia de tesorería
que tiene la entidad que dice, bueno, si las tasas
van a subir, pues yo tengo una curva inclinada. Lo
que ofrezco tasas más bajas en el corto plazo y
tasas más altas en el largo plazo. Pero el largo
plazo siempre es un año, no pasa de un año
en este caso de lo que son tasas de money
(22:10):
market o de corto plazo. Y viceversa. Si entiendo que
las tasas van a bajar, pues lo hago inverso. Te
ofrezco tasas bien altas en el corto plazo. Porque sé
que te vas a atar al corto plazo, pero¿ qué
es lo que yo le digo? Y ahí vamos a
la respuesta. Yo le digo a los clientes, me están
ofreciendo un 10% a 30 días. Yo digo, sí, pero ahora
(22:33):
mismo la tendencia de las tasas es que bajen. Entonces,
cuando tú vayas a renovar a 30 días o 60 o 90, te
vas a encontrar que ahora te van a decir, no, mira,
la tasa ya no es 10, ahora es un 7. Entonces, el
que sigue esa estrategia, esa tendencia, es muy difícil que tenga,
que adquiera un valor, sea como inversionista. Lo que va
(22:54):
a ir adquiriendo es un valor del dinero en el tiempo,
pero no va a estar haciendo una inversión porque la
inversión la está haciendo otro.
Speaker 6 (23:02):
Entonces
Speaker 5 (23:04):
retomando lo que le comentaba, nosotros lo que tratamos es
que el cliente entienda un poquito de, no queremos que
él sea experto en eso, pero que entienda el por
qué es importante tú invertir en vez de ahorrar o
dejar el dinero pasivo. Ok. Y movilizar. Movilizar es, que
(23:27):
tú decías, rotar. Esa palabra, bueno, yo la conozco obviamente,
Speaker 4 (23:31):
pero
Speaker 5 (23:31):
rotar es comprar y vender, comprar y vender en momentos
oportunos para sacarle provecho a los momentos que sean interesantes.
O sea, Le pongo ejemplos. Yo hago muchos ejemplos con
acciones porque volvemos a lo que le mencionaba o le
mencioné anteriormente. Como nuestro mercado es de bonos o de
(23:53):
renta fija, perdón, el mercado accionario es mucho más sencillo
explicar las cosas y mucho más sencillo de ver el
resultado o hacer ejemplos con ese mercado. Si tú compraste
una acción Y la compraste en 100. Y el precio objetivo
que tú tienes y que tú definiste en tu estrategia
(24:16):
es que cuando llegue a 200, ya la acción llegó al
punto donde tú quieres que llegue. Pues en ese momento
tú la vendes y busca otra acción que tú entiendas
que tiene un precio adecuado. Y vuelves y la compras
y trazas un objetivo o una estrategia de donde tú
quieres que llegue ese precio. Es lo mismo en la
renta fija. O sea, tú te trazas. No un objetivo
(24:39):
tan específico como en la acción, porque la acción tú
lo validas o lo sustentas en algunas informaciones y datas
del mercado de cuánto tú entiendes que la empresa va
a producir y cuánto va a valer. Dependiendo de eso,
además que en los mercados internacionales toda esa data es pública.
(25:00):
Por aquí, si tú te trazas ahí, nosotros en la
tesorería entendemos, mira, cuando un instrumento llegó a un punto,
nosotros le decimos, es momento de vender. Vamos a vender,
vamos a decirle a los clientes que vendan, que vendan,
que vendan, porque es mejor otra estrategia. Ya este bono llegó,
este instrumento llegó donde tiene que llegar. Y de eso
(25:21):
se trata. Y de eso nos encargamos nosotros, porque nosotros
no podemos estar En Estados Unidos el mercado de capital
es más grande del mundo. El señor que vive en Idaho,
en Oklahoma, que son personas con muchísimo patrimonio, probablemente no
tiene que ser experto, no tiene que tener todos los
(25:45):
conocimientos que tiene su asesor. Él tiene que tener un
buen asesor, entender las variables básicas. Porque muchas veces hablamos de,
vamos a educar. Vamos a educar. Y tú dices, bueno,
pero la educación es más bien hasta un punto. Educar es,
vamos a enseñarle que existe, vamos a quitarle ese miedo,
vamos a...
Speaker 3 (26:07):
los primeros
Speaker 5 (26:08):
pasos pero después la parte bien bien bien experta tiene
que dejar que no podemos pretender que todos los dominicanos
o que incluso que el 50% de los dominicanos se
conviertan en traders ahora eso es muy difícil que suceda
no ha sucedido en los mercados que tienen 500 años funcionando
(26:30):
mucho menos va a suceder ahora en el corto plazo
Speaker 3 (26:33):
Y eso justamente iba a preguntarte porque incluso nosotras en
el mercado de capitales de Estados Unidos decimos que para
un inversionista que tiene su trabajo de 9 a 5, no es
sostenible estar comprando y vendiendo, comprando y vendiendo, sino... a
través de un asesor si yo por ejemplo como inversionista
a través de SSI puedo o sea ustedes me hacen
(26:55):
ese trabajo de estar comprando y vendiendo bonos y yo
les digo simplemente yo soy ese perfil de riesgo que
ya quisiera estar en eso no quiero esperar al vencimiento
sino quiero aprovechar las oportunidades
Speaker 5 (27:07):
ok
Speaker 3 (27:07):
es un acompañamiento que pudiera obtener
Speaker 5 (27:09):
aquí vamos un poco a la regulación no vamos a
meter en la regulación La regulación dominicana, ese servicio que
tú hablas, es un producto que se denomina administración de verdadera.
Speaker 4 (27:22):
Ustedes lo tienen?
Speaker 5 (27:23):
Nosotros lo tenemos aprobado y no lo hemos lanzado aún.
Speaker 4 (27:26):
Ok.
Speaker 5 (27:27):
Porque... temas más bien realmente tecnológicos, nada que ver con
la regulación, porque queremos lanzarlo como carteras administradas, donde tú
entras a un modelo de cartera, no cada quien individual.
O sea, no que a cada persona le arme una
cartera independiente, porque la administración luego de 500 o 1000 carteras independientes
(27:53):
es difícil. Además, si tú, o entendemos nosotros, si tú
ofreces servicio, de repente lo vas a ofrecer única y
exclusivamente para un grupo limitado de inversionistas con un capital,
porque tú... Toma tiempo hacer eso de manera individual. Pero
nosotros queremos hacerlo donde existan tres, cuatro, cinco, seis tipos
(28:14):
de cartera y tú puedas elegir y decir, mira, yo
quiero tener, yo soy este perfil y yo entro en
esta cartera. Y ya nosotros administramos una cartera y todo
el mundo entra ahí. En ese modelo, pues no estaría
limitado a clientes grandes o medianos, sino puede entrar cualquier
tipo de cliente.
Speaker 4 (28:34):
Esa era mi siguiente pregunta.
Speaker 5 (28:36):
Por eso nosotros tenemos todavía, estamos desarrollando la tecnología detrás
de esa iniciativa, que así funcione en otros mercados. O sea,
yo le digo a mucha gente, yo no me considero
para nada un genio ni inteligente remotamente. Yo lo que
tuve la suerte de haber visto otros mercados funcionando y
(28:57):
por eso cuando vamos a desarrollar algún producto, pues digo, mira,
es por esta vía que tenemos que ir.
Speaker 4 (29:03):
wow entonces eso viene pronto y eso está súper interesante
porque no está limitando también al todavía no tenemos montos
mínimos ni nada pero no está limitando a un patrimonio
específico exacto sino que está democratizando un poco y ampliándose
a productos diferentes entonces tú mencionabas la parte de que
ok tenemos que explicar y educar, pero hasta el punto
(29:27):
donde ya nos dejen trabajar. Entonces...
Speaker 5 (29:31):
Bueno, no quiero tampoco decir que todo el mundo puede
educarse y yo he conocido gente autodidactas que se educan
ellos mismos porque la información está, o sea, en el
mundo el que quiere aprender... La información está ahí afuera
y no solamente eso, que de repente encuentran videos, charlas
(29:55):
que la explican muchísimo mejor. Yo no soy buen profesor
y la explican muchísimo mejor de lo que yo puedo hacerlo.
O sea que el que quiere aprender, la información está
ahí disponible para todos.
Speaker 4 (30:06):
Ajá, entonces eso es lo que yo quiero que tú
nos expliques, esa estrategia que ustedes han tenido este último
año que los ha llevado a generar ese 33 y pico
de por ciento con el portafolio, para que la gente entienda, mira,
es que bajaron las tasas en algún momento, que la
gente entienda por lo menos la teoría, de que ellos
(30:27):
sí pueden lograr a través de empezar por ejemplo un
portafolio de inversión en diferentes productos con ustedes y que
ustedes también le vayan asesorando en el tiempo y comunicándoles
en el momento preciso donde les conviene hacer un cambio
en su estrategia.
Speaker 5 (30:42):
Este año el mercado local e internacional ha tenido puntos
de volatilidad muy interesantes y muy interesantes donde, por lo
menos nosotros, hemos visto muy, muy claro el escenario, pero
muy claro. Claro, nosotros estamos en el día a día
y el que está en el día a día y
(31:04):
consumiendo la información y analizándola, pues tal vez se le
hace un poquito más fácil. Ahí viene el tema que
tú mencionabas anteriormente. Mi 8 a 5 es esto. Para otra persona
es voy a leer la noticia en la mañana y
tal vez al final de la tarde vuelvo y leo
la noticia. Pues este año, tanto en el mercado local
(31:28):
como internacional, hemos tenido puntos de volatilidad muy interesantes. Desde
el año pasado, el Banco Central tomó una medida, una
decisión de expandir la masa monetaria. O sea, habían unos
vencimientos de unos bonos que vencían, que ellos decidieron, ya
(31:49):
finalizando el año pasado, no renovarlo. Dejar esa liquidez en
el mercado. Y esa liquidez en el mercado lo que
hace a su vez es disminuir las tasas.¿ Qué sucede?
Y lo están explicando ahora en las redes. Cuando disminuye
la tasa y las tasas de fuera a nivel internacional
no disminuyen, inmediatamente los capitales se mueven. Y nosotros muy
(32:13):
claramente previmos que esa fue la primera, vamos a decir,
la primera decisión. Las tasas van a bajar, pero el
dólar va a tener presión y va a haber una devaluación.
vamos a decirle a los clientes que vendan sus pesos, perdón,
que vendan sus posiciones, que compren dólares y vamos a
(32:35):
invertirlo en dólares, ya sea afuera o local. Inmediatamente eso generó,
pero una rentabilidad enorme porque ustedes se dieron cuenta que
a principios de año, ese primer trimestre, casi cuatro trimestres,
el dólar pasó de manera muy rápida de un, no
me acuerdo ahora, no tengo los datos exactos, pero vamos
a subir que de un 60 a un 64%. Ahí fue
(32:57):
cuando el Banco Central entonces frenó y dijo, no, vamos
a emitir bonos en peso. Y la tasa está al 64. Perfecto. Clientes,
vuelvan y vendan sus dólares. Ahora vamos a comprar bonos al 12,
al 13%. Literalmente. Exacto, y ahí es que vamos. Nosotros tenemos,
primero nosotros nos estamos apoyando ya hoy día de mucha
(33:18):
inteligencia artificial. Nosotros creemos muchísimo en eso, en nuestra empresa,
y los felicito a los jóvenes que están allá. Nosotros
tenemos cuatro personas con licenciatura en matemáticas que trabajan allá
y manejan muchos temas de inteligencia artificial, de análisis de cartera,
(33:38):
de análisis de comportamiento de clientes para temas de cumplimiento.
Eso es a eso que se dedican. Y ellos han
desarrollado incluso análisis ya predictivo de los mismos comportamientos de
los clientes para nosotros poderle ir guiando a los clientes
y poderle decir a los clientes, mira, tú tienes este bono,
(33:59):
vamos a venderlo. Tú tienes esto, vamos a venderlo. Y
son correos automáticos, inclusive, que le enviamos. Mira, aquí hay
una oportunidad con este bono. Si te interesa, comunícate con
tu ejecutivo, mira su número de teléfono. Y eso, pues,
continuamente lo estamos haciendo y mejorando, y mejorando. Volvemos al
mismo ejemplo, le decíamos a los clientes, mira, ven, trae
(34:20):
los fondos, cómprate este bono en pesos, coge la tasa
de pesos dominicanos, se sitúa el 58, vuelve, compra, vende el bono,
compra dólares, vuelve y salí. En ese... Y luego en
el mercado internacional, cada vez que le decíamos compra, de
repente venía Trump con una noticia, bajaba el mercado 10%, 15%,
(34:40):
entra en el mercado, se recupera. O sea, tuvimos unos
puntos de volatilidad. Y yo no estoy diciendo que íbamos
al punto máximo, donde la persona... Voy a comprar el
dólar al 58 y medio, que fue el punto más bajo
de este año. No, no necesariamente. Tal vez lo compró al 60.
Y hay un momento en que de repente dice, mira,
(35:02):
pero bajó el 58, estoy perdiendo. Tranquilo. Es que también estaba
claro que iba a volver a su situación porque... esa también,
esa subida de tasas, pues genera una presión en la
economía porque la frena. Y cuando la frena, pues obviamente
(35:23):
empiezan todos, todos los agentes económicos, el comercio, pues a sentirlo.
Y ustedes ya se dieron cuenta que nuevamente el Banco
Central volvió a retomar esa misma estrategia, postura que tomó
el año pasado. a, pues vamos a dejar la liquidez
(35:45):
en el sistema, vamos a ver, vamos a tratar de
que la economía, pues, crezca en este último trimestre, o sea,
no la vamos a restringir. Y eso volvemos y le
decimos ahora a los clientes, señores, dame un momento primero
de bajada de tasas, porque cuando el banco central hace eso,
las tasas bajan. Si tú tienes un instrumento de un
(36:09):
bono de largo plazo, mediano plazo, te conviene porque el
bono se aprecia
Speaker 4 (36:13):
en
Speaker 5 (36:14):
pesos. Entonces se va apreciando ese bono, tienes ese bono
y ahí vamos a la estrategia de comprar activos, no
invertir en el corto plazo, sino la compra de activos.
cómpralo ahora y luego te vamos a decir cuando entendemos
nosotros y no tenemos una bolita mágica pero nosotros vamos
viendo cómo se cómo se va manejando o sea nosotros
(36:35):
vamos analizando toda la información toda la data claro
Speaker 4 (36:39):
y
Speaker 5 (36:39):
dependiendo de eso pues le decimos mira espérate ahora es
buen momento para vender
Speaker 4 (36:43):
Claro, y sobre todo con la experiencia de años, de
ya ustedes ver tal vez situaciones económicas similares en otros
periodos y la estrategia que utilizaron, pues es muchísimo más
fácil verlo. Entonces, nosotras vamos a aprovechar esta intervención y
nosotras te vamos a hacer una pregunta de inversiones que tenemos.
Nosotras tenemos inversiones en bonos soberanos, ¿verdad? Tenemos 2041, 2048 y 2049. Entonces
(37:08):
estamos esperando ansiosamente a una oportunidad para hacer un cambio.
Estamos esperando que las tasas bajen Y no están bajando todavía.
Por lo menos en la Fed, ayer fue, ¿verdad?
Speaker 3 (37:20):
La
Speaker 4 (37:20):
Fed ayer. Ayer por lo menos anunció.
Speaker 3 (37:24):
Pero,
Speaker 4 (37:25):
exacto, no ha sido... La verdad que tenemos como dos
años
Speaker 3 (37:28):
y pico. Esta es la
Speaker 4 (37:28):
segunda vez que la Fed baja, exacto.
Speaker 5 (37:30):
Dos años y pico
Speaker 4 (37:31):
Esperando con los bonos, alguna oportunidad.¿ Alguna oportunidad? Jorge, tienes que...
Mira lo que pasa, mira lo que pasa, ¿verdad? Bajan
las tasas. Hacemos la venta. Ok. Y entonces, tu recomendación así,
tal vez sin asesorarnos directamente, ¿verdad? Pero tu recomendación,¿ cuál sería?¿
(37:54):
Irte a un bono con mayor duración?¿ A un bono 2060? O...
Speaker 5 (38:00):
Bueno,
Speaker 4 (38:00):
mira,
Speaker 5 (38:00):
primero vamos a analizar eso que ustedes mencionaron. Ayer la
Fed hizo su declaración, bajó las tasas a 25 puntos básicos.
Sin embargo, el mercado de valores es forward looking. O sea,
forward looking quiere decir que está siempre viendo a futuro
(38:22):
y descontando en el precio actual lo que va a
pasar en el futuro. Si una empresa le va a NVIDIA,
NVIDIA ha crecido muchísimo de precio. No es tanto porque
ha tenido buenos resultados, pero también es porque se espera
que esa empresa sea, no que sea líder, porque hoy
(38:44):
día es líder, sino que sea el protagonista de este
cambio que va a sufrir el mundo con la inteligencia artificial. Entonces,
así mismo con las tasas. El mercado ya tenía descontado.
Descontado es que ya el precio del bono asumía que
(39:07):
iban a bajar 25 puntos básicos las tasas, pero también asumía
que en diciembre iban a bajar otros 25 puntos básicos adicionales.
Y ayer, Jerome Powell, cuando da la declaración, dice, vamos
a bajar 25 puntos básicos, pero no estamos decididos de si
bajar la tasa en la próxima reunión. Y es muy
(39:33):
interesante porque, claro, Estados Unidos es, para mí todavía, hoy día,
quien marca la pauta de los mercados globales. Y Ellos,
las noticias no salen de la noche a la mañana,
sino que se van, o sea, son noticias, fíjense, ya
(39:55):
él está hablando de la próxima reunión. Él prepara los
mercados para lo que ellos entienden que están viendo hoy
que puede suceder. O sea, no es que va a
ser una sorpresa para ellos en la próxima, sino que
ya ellos saben.
Speaker 3 (40:08):
Genera expectativas, que en economía eso
Speaker 5 (40:11):
es fundamental. Exacto, ya ellos te están adelantando lo que
están viendo y lo que pudiera suceder. Por eso esta
bajada de 25 puntos básicos ya el mercado la había descontado,
porque ya lo habían preparado, las expectativas, pero ahora él dice,
la expectativa del mercado era que bajaran 25 más en diciembre.
Al no bajar,¿ qué sucede? El mercado, que ya había
(40:33):
descontado eso, pues lo que hizo fue devolverse un poco.
que fue tal vez lo que tú estás viendo en
estos días de la tasa de interés a nivel internacional.
Hay una disyuntiva y estamos viendo algo histórico en la
Reserva Federal, pues un gobierno, el gobierno del presidente Trump,
(40:55):
empujando a la bajada de tasas y unos técnicos del
otro lado diciendo, bueno, no estamos realmente convencidos de que
podemos hacerlo porque tienen un lado la inflación y del
otro lado tienen el labor market es el mercado laboral
entonces ambas variables no están ambas en el mismo sentido
(41:18):
sino que uno está diciendo puede bajar y la otra
está diciendo no bajes Y por eso no está la
Fed convencido totalmente de que en la reunión de diciembre
amerita otra bajada. Pero lo que sí es cierto es
que cuando le toca el cambio, el cambio de mando
(41:38):
a Jerome Powell, probablemente vamos a ver un cambio de
dirección de la política monetaria del Banco Central de Estados Unidos.
Porque Trump lo ha dicho claro, bájenme la tasa, bájenme
la tasa, bájenme la tasa.¿ Que el mercado esté descontando
eso ahora mismo? Probablemente no. Yo no creo porque precisamente
hay una... Hay un porcentaje, una probabilidad de que no suceda.
(42:02):
O sea, el chairman no es el único que vote
y el que decide cómo van a estar las tasas
de interés en Estados Unidos. Hay una... Pues... Es un
comité que votan. Y incluso tan importante es el resultado
que Jerome Powell ayer anunció como las minutas de la
(42:24):
reunión cuando se decidió sobre eso. O sea, la lectura
de esa minuta cuando salen son interesantísimas los que siguen
el mercado. La leemos, la analizamos para ver cuál era,
o sea, qué discusión hubo dentro de ese comité y
cuál era la intención. Porque eso te va guiando a
qué puede pasar en la próxima reunión. Entonces, respondiendo sin quietud.
(42:51):
Nosotros somos los creyentes todavía que las tasas van a bajar.
O sea, creemos que va a haber una bajada de tasas,
porque creemos que sí, Trump va a empujar a que
eso suceda. Por ende, la compra de instrumentos de renta
fija de largo plazo todavía seguimos en dólares, porque me
(43:11):
hablaste de bonos soberanos y eso son los bonos en dólares.
Todavía sigue siendo una buena estrategia, aguántenlo, creo que puede suceder.
Y en pesos, por igual, pero en pesos para nosotros
es corto plazista. Igual la de dólares, cuando Trump la empuje,
acuérdense que la Fed puede bajar las tasas y el
mercado no reaccionar. O sea, no reaccionar, irse, no voy
(43:36):
a decir completamente inverso, pero, o sea, desviarse un poco
de ese benchmark, porque es un benchmark realmente lo que
te traza. se puede desviar. Eso ha sucedido, y ha
sucedido en los últimos tres o cuatro años, que hemos
visto como la Fed baja la tasa y de repente
(43:57):
hay una expectativa de que van a subir y la
tasa del Tesoro a 10 años, pues el rendimiento sube. Eso
sucede también
Speaker 4 (44:05):
Ok.
Speaker 5 (44:05):
Entonces hoy día esa estrategia no es... Cuando ustedes mencionaron,
yo dije, wow, dos años, mucho. Pero la estrategia hoy
día no es incorrecta, es adecuada. Aunque nosotros siempre a
los clientes tratamos de que no estén concentrados en un
tipo de activo también. Tratamos de diversificarlos en diferentes tipos
(44:27):
de activos. Dependiendo cómo tú veas la economía creciendo, evolucionando,
pues de repente, como digo yo a la gente, que
rinde más. O sea, las empresas toman prestado para desarrollar
un negocio que le deje más de lo que le
cueste el dinero. Por eso yo, claro, yo tengo una
personalidad y un apetito a riesgo, un perfil de riesgo
(44:52):
pues un tanto más hacia el lado moderado o agresivo.
Y yo por eso le digo a los clientes, mira,
siempre trata de incluir renta variable en tu estrategia. Porque
a menos que tú estés en un punto donde tú digas, mire,
pienso que ya el mercado dio lo que tenía que venir,
lo que iba a dar y va a haber una corrección.
O si yo pienso que todavía va a seguir creciendo,
(45:14):
pues compra renta variable, compra instrumentos de renta variable, quiere
decir acciones u otros instrumentos de renta variable que te
permitan crecer con la economía.
Speaker 3 (45:24):
Y en cuanto a pesos y dólares, sabemos que depende
de las metas, pero es una pregunta que nunca falta. Ah, pesos, dólares.
No
Speaker 5 (45:32):
y eso varía muchísimo en el tiempo.
Speaker 3 (45:36):
Ahora mismo, por ejemplo.¿ Qué les recomendaría?
Speaker 5 (45:39):
Ahora mismo, mira, fíjate, ahora mismo a mí me gusta
el peso.
Speaker 3 (45:42):
Te gusta el peso? En
Speaker 5 (45:43):
este momento, sí.¿ Por
Speaker 3 (45:45):
qué?
Speaker 5 (45:46):
Porque yo pienso que... Claro, señores, acuérdense que las estrategias
de nosotros no son fijas ni por un mes. O sea,
nosotros vamos en inversiones, tú vas rotando y moviéndote.
Speaker 6 (46:02):
Claro, claro.
Speaker 5 (46:02):
Pero yo pienso que el dólar está en un punto
que de repente... Primero, el gobierno hizo una emisión de 1.500
millones de dólares. Esos dólares el Banco Central puede utilizarlos
para contrarrestar subidas espontáneas de la tasa de cambio. Y
lo va a hacer porque en las últimas semanas el
dólar se ha devaluado. Y por ende yo entiendo que
(46:26):
el Banco Central debe de pararlo, frenarlo en estas próximas semanas.
frenarlo donde está, mantener un poquito más la estabilidad y
si me voy a pesos, aprovecho las tasas que puedo
optar hoy, esperando que en los próximos meses o dos
meses bajen un poco más, vuelvo y vendo y ahí
decido si cambiar a dólares.
Speaker 3 (46:47):
Sí, sí, sí. Ese,
Speaker 5 (46:49):
ese, eso es, pero como le dije, eso es.
Speaker 3 (46:52):
Exacto. Sí,
Speaker 5 (46:54):
incluso yo pienso que en diciembre de repente el Banco Central,
es un buen momento, el Banco Central le vence un
stock de certificado bien grande y ahí debe de haber
una buena oportunidad de compra. Debe... Debe de haber, yo
no sé si es una palabra que está bien dita
Speaker 4 (47:10):
Sí, sí está bien.
Speaker 5 (47:11):
Pero ahí se debe de crear, generar una buena oportunidad
de compra.
Speaker 4 (47:18):
Esa información, Jorge, disculpa, que podemos ver todos, de cuándo
se van a vencer bonos del Estado,¿ eso está en
la página del Banco Central?
Speaker 5 (47:28):
Sí, eso está en
Speaker 4 (47:29):
la
Speaker 5 (47:29):
página del Banco Central. Exactamente en qué, o sea, cuál
es el link o cómo se llama el reporte, no sé.
Pero sí, es
Speaker 3 (47:39):
pública del Banco Central. Y
Speaker 5 (47:42):
también cuando vencen lo de Hacienda, también está ahí tanto
en pesos como en dólares
Otra forma, ah no, yo iba a decir, otra forma
de buscarlo también es a través de, en la bolsa,
se puede buscar también los vencimientos, pero no te da
el monto que vence
solamente te da la fecha de vencimiento. Es interesante ver
(48:02):
el monto, porque en diciembre, si mal no recuerdo, esto
es de memoria, pero aproximadamente 100 mil millones de pesos vence.
Es un monto importante. Ahora mismo la liquidez del sistema
anda en unos 65 mil millones de pesos. O sea, el
Banco Central no va a dejar que se casi triplique
el monto actual. Que existe hoy día, porque eso le
(48:24):
pone mucha presión, como el mismo ejemplo de lo que
hablamos el año pasado, perdón, de lo que sucedió el
año pasado, ellos van a recoger, para recoger hacen emisiones
de bonos, pues de repente esas emisiones de bonos pueden
ser una buena oportunidad de compra.
Speaker 4 (48:38):
Sí, exacto. Yo creo que estos datos económicos que tú
acabas de mencionar es importante que todo inversionista los monitore,
porque muchas veces tienen la duda de dónde coloco mi
fondo de oportunidad y por qué tiempo. El fondo de
oportunidad es ese dinero que está esperando oportunidad de esta inversión.
Entonces esas oportunidades pueden surgir en los momentos donde tú
(48:58):
mencionas que hay vencimientos grandes de bonos del Estado y
que ahí vengan nuevas oportunidades.
Speaker 5 (49:03):
Y ahí, por ejemplo, es una buena oportunidad también para
tú decir, bueno,¿ y qué hago? Porque eso en diciembre,
eso en un mes ya, bueno,
Speaker 4 (49:10):
ahí
Speaker 5 (49:11):
vamos al instrumento como el mutuo, que tú dices, bueno,
colócalo a 30 días, colócalo a 45 días, a 40 días y… Ahí funciona, volvemos,
no importa cuál es tu perfil, porque ahí lo que
estamos buscando es utilizar el producto como para lo que
es una inversión de corto plazo, para yo entonces desarrollar
(49:33):
una estrategia de inversión.
Speaker 3 (49:35):
Ahí entra la importancia de diversificar y obtener el asesoramiento
de ustedes. Yo como cliente,¿ cómo me puedo acercar a CCI,
convertirme en inversionista?
Speaker 5 (49:46):
Bueno, nosotros tenemos un grupo de asesores, de ejecutivos, de
corredores que están a la disposición de todas las personas
que deseen abrir una cuenta. Pero hoy día también invitamos
primero a los clientes a abrir la cuenta digital, le
decimos digital porque es el proceso más eficiente, es el
(50:09):
más rápido. Nosotros hoy día abrimos cuenta entre 24 y 48 horas
a los clientes que nos pasan la información digital. físico
es un poquito más lento y físico es visitando la
oficina de SSI donde tú te juntas con un ejecutivo
y él te guía y tú vas a la oficina
de SSI a abrir una cuenta y el ejecutivo va
(50:30):
a abrir una tableta así como la tuya y a
través de la tableta va a abrir la cuenta porque
es más rápido y eficiente el proceso
Speaker 4 (50:40):
Sí, esa aplicación se llama CCI Móvil, o sea que
pueden descargarla en el celular y ahí mismo van haciendo
todo el proceso de llenar las preguntas para que puedan
crear el perfil de ustedes. Y en cuestión de máximo 48 horas,
la cuenta está lista.
Speaker 5 (50:54):
Así mismo.
Speaker 4 (50:55):
Y
Speaker 5 (50:55):
inmediatamente también te asignan un ejecutivo. O sea, nosotros te
asignamos un ejecutivo que tú puedes, o sea, consultar. Cuando
nosotros te notificamos, tu cuenta está lista, se te notifica,
el nombre y el contacto de tu ejecutivo. Lo puede
contactar inmediatamente, pero si no lo contacta, descuida que te
van a contactar por teléfono, por WhatsApp, por mensajería, por
(51:19):
diferentes medios, porque vamos a estar atentos al cliente. Y
todos los clientes, no importa cuán grandes o pequeños sean,
le vamos a dar una asesoría personalizada. Claro, un cliente
de un monto mayor que tenga que desarrollar una estrategia
mucho más compleja, pues ese obviamente que va, tiende a
(51:41):
uno dedicarle más tiempo, pero porque la estrategia es más compleja.
Speaker 4 (51:45):
Pero
Speaker 5 (51:45):
todos le vamos a diseñar algo a la medida.
Speaker 4 (51:48):
Sí, sí, sí. Y algo que me gusta mucho de ustedes, Jorge,
ya cerrando, es la innovación que traen siempre en temas
de inversiones. En un país que mucha gente duró años diciendo, no,
es que estamos en pañales en el mercado de valores,
pero yo siento que ustedes han dado pasos que son
pasos de gigantes en temas de inversiones y Quiero cerrar
(52:11):
con esto para que la gente sepa que tenemos que
hacer otro episodio.
Speaker 3 (52:16):
Viene más.
Speaker 4 (52:17):
Sí, sí, sí. Dedicado a este otro producto o servicio,
que quiero que tú me lo expliques ahora cerrando, que
ustedes traen sobre la mesa y que es algo que
muchas personas han estado pidiendo hace tiempo. Y que de hecho,
ayer mismo, alguien nos dijo, pero es que yo quiero
invertir en Estados Unidos, yo quiero conocer más, quiero salir
(52:39):
un poquito también de lo que hay aquí, pero no
sé cómo. Y Laura le dijo, no, mira, llama a CCI,
que ellos tienen
Speaker 2 (52:45):
ahora un nuevo
Speaker 4 (52:46):
servicio
Ellos tienen un nuevo servicio y quiero que tú me
lo expliques. CCI Global, ¿cierto?
Speaker 5 (52:53):
Sí. Como mencionamos anteriormente, pues todos nuestros... Nuestra competencia, así
como nosotros, pues le tenemos siempre denominado los servicios con
un nombre mercadológico. Y este nombre que hemos definido es
CCI Global, porque a través de CCI, como tú bien indicas,
(53:15):
tú puedes acceder a... creo que son 34 mercados a nivel
global
Speaker 2 (53:21):
nos
Speaker 5 (53:22):
enfocamos siempre al de Estados Unidos porque obviamente y siempre
va a ser así
Speaker 2 (53:26):
es
Speaker 5 (53:26):
el que más conocemos pero si tú quieres participar en
el mercado de Londres el mercado alemán tú puedes hacerlo
a través nuestro como tú dices, otro episodio, pero es
muy interesante porque precisamente ya no estamos solamente ofreciendo productos locales,
sino que ya tenemos una posibilidad de ofrecerle a los
(53:48):
clientes comprar diferentes tipos de activos, dependiendo de su perfil,
volvemos siempre, depende mucho de eso, pero que el cliente
pueda acceder a otros mercados. Y ese servicio es... Es
un servicio de intermediario por corresponsalía. O sea, nosotros somos
(54:09):
un corresponsal de un intermediario registrado en estos mercados internacionales
que
Speaker 3 (54:16):
le
Speaker 5 (54:16):
mencioné. Y lo dejo ahí para que no…
Speaker 3 (54:19):
Para que
Speaker 5 (54:21):
quede el
Speaker 3 (54:21):
interés. El interés, pero ya saben que sin tú tener
social security, sin nada de eso, puedes empezar a invertir
en el mercado más grande del mundo y así diversificar
aún más ese portafolio en otro mercado, en acciones como dijiste, Nvidia,
en ETFs, pero ya eso le vamos a dedicar un
episodio completo. Así que muchísimas gracias, Jorge. A ustedes por
(54:45):
la invitación. Ya en el próximo episodio te decimos lole,
te prometo. ya nos vamos a acostumbrar y bueno a
ustedes que sé que este episodio fue demasiado provecho lo
tienen que tomar con una libretita en mano porque tienen
que aprovechar estas oportunidades que Jorge nos explicó pues no
te quedes solo con ese episodio compártelo con ese amigo
con tu pareja y aprendan y crezcan juntos así que
(55:08):
nos vemos en el próximo episodio
Speaker 4 (55:10):
bye bye
Bienvenidos a Economics Data, tu podcast de finanzas.
Speaker 4 (00:06):
Bueno, este público ama invertir y este sentimiento nació hace
realmente como cinco años, donde muchas personas empezaron a tomar
talleres de inversiones porque antes del 2020 no existían talleres de
inversiones en el mercado de valores de la República Dominicana.
sí existían ya figuras que te ayudaban a tú ir educándote,
(00:28):
pero era como que una conversación uno a uno. Tú
no podías ver tan macro todo lo que había en
el país, todo lo que iba surgiendo, y mucho menos
de una forma muy ligera, muy llana, muy directa. Entonces,
como nosotros sabemos que a ustedes les encantan estos temas
y quieren seguir creciendo en inversiones en República Dominicana, nosotros dijimos, mira,
(00:50):
vamos a traer a alguien que maneja, las inversiones de
una forma que todos queremos aprender a replicar esto.¿ Y
por qué todos queremos aprender a replicar esto? Porque ustedes
van a escuchar en este episodio el nivel de ganancias
que han tenido en este último año y en los
años anteriores, las estrategias que manejan de inversión, cómo tienen
(01:13):
una personalización con los clientes para poder ayudarles a ir
rotando las inversiones que tienen en bonos específicamente. Y quiero
que nos cuenten un poquito más de qué ellos están
haciendo para que nosotras también podamos aprender y aplicar en
nuestras propias inversiones, en nuestro propio portafolio de inversión y
que todos los que están escuchando también puedan ver qué
oportunidades sacan de esta conversación que sé que va a
(01:35):
ser muy interesante.
Speaker 3 (01:37):
Y yo creo que ese es un valor agregado que tienen,
esa personalización de aprovechar oportunidades, incluso cuando vemos tendencias de
que las tasas están bajando. Porque tú sabes que ya
la fábrica de inversionistas de aquí de Economics Data siempre
está buscando oportunidades. Incluso cuando hay una tendencia a la baja,
Kim Lau,¿ qué podemos hacer en estos momentos? Porque nunca
(01:58):
hay que
Speaker 4 (01:59):
parar de invertir. Exactamente, nunca hay que parar de invertir
y siempre hay oportunidades. Lo que pasa es que las
oportunidades también se van rotando. Ajá. Entonces, para discutir este tema,
para seguir hablando de inversiones en el mercado de valores
de la República Dominicana, hemos invitado al señor Jorge Rodríguez,
vicepresidente ejecutivo de CCI Puesto de Bolsa. Hola, Jorge. Hola
Speaker 5 (02:18):
Jorge
Speaker 4 (02:19):
Bienvenido.
Speaker 5 (02:20):
Muchas gracias por la invitación.
Speaker 4 (02:21):
Bueno, Jorge, detrás de cámaras nos dice que a él
el 90% de las personas lo conoce como Lole. Entonces,
yo quiero saber por qué.¿ De dónde nace Lole?
Speaker 5 (02:30):
Bueno, es un tema familiar. Mi hermano mayor
Speaker 4 (02:35):
Ajá
Speaker 5 (02:36):
Parece que no podía decir Jorge.
Speaker 2 (02:39):
O
Speaker 5 (02:39):
Jorge Luis, porque
Speaker 2 (02:40):
el
Speaker 5 (02:40):
segundo nombre es Luis, Jorge Luis. Ajá
Entonces me decía Lole, Lole. Ajá. Y cuando me fue presentando,
porque él era mayor, ¿verdad? Ok
En los amigos del barrio.
Speaker 6 (02:49):
Ajá.
Speaker 5 (02:49):
Empezaba Lole, Lole y a mí me conoce como Lole
el 90% de las personas.
Speaker 6 (02:54):
¿Qué?
Speaker 5 (02:54):
Y solamente en el ámbito profesional, que uno se presenta
como Jorge. Pero eso da muchísimo trabajo de decirle, señora,
porque a veces yo llamo a la gente y tengo
que llamarle y decirle, mira, dile que lo llama Jorge Lole.
Speaker 4 (03:08):
El
Speaker 5 (03:09):
amigo de él. Porque si le digo Jorge, no
Speaker 4 (03:11):
saben. Bueno, nosotros éramos entonces el otro 10% que no sabía.
Y el otro día nos preguntaron, nos hablaron de ti.
Y
Speaker 3 (03:18):
Laura, ¿Lole?¿ Quién es Lole? Sí, porque yo te dije
que Pedro me dijo, no, Lole. Y yo,¿ Quién es Lole?
O sea, pero ya pertenecemos al 90%. Exacto
Ok
Speaker 4 (03:28):
entonces,¿ cómo te hablamos aquí?¿ Lole o Jorge?
Speaker 5 (03:30):
Como ustedes quieran. No hay problema.
Speaker 4 (03:32):
Ok. Mientras me acostumbro, sigo con el Jorge.
Speaker 5 (03:35):
Perfecto.
Speaker 4 (03:36):
Jorge, entonces cuéntanos de CCI Puesto de Bolsa.¿ Qué ustedes
hacen allá?¿ Cómo nace CCI?¿ Cuántos años tiene?
Speaker 5 (03:45):
Bueno, CCI nace en el año 2010. Empezamos a, bueno, creamos
la empresa como tal y a gestionar la licencia, la
licencia de intermediario de valores. Yo me imagino que todos
los que escuchan este podcast ya saben lo que es
un intermediario de valores. Y para el 2011 nos otorgan la
(04:07):
licencia de intermediario de valores. Y desde ahí iniciamos nuestra jornada.
Una historia que empezó como muchos empezamos. Pues primero a
crear la base de clientes, y esa base de clientes
la fuimos creando con el producto que más se asimilaba,
(04:30):
se asemejaba a lo que el cliente dominicano conocía, que
era el certificado. O sea, necesito una inversión o quiero
una inversión a corto plazo. que me pague mensual o
que me pague vencimiento, pero siempre a corto plazo. En
ese ecosistema fuimos desarrollándonos, buscando, atrayendo muchos clientes. Era muy
atractivo el mercado. Digo, sigue siendo, pero era muy fácil
(04:53):
crecer de esa forma en ese momento porque las tasas
de nuestro país eran distintas en ese momento.
Speaker 4 (05:01):
Cómo
Speaker 5 (05:01):
eran? Bueno... Para ese momento, las tasas de los bonos
del Banco Central, nosotros compramos bonos al 20%, con rendimientos
del 20%. Y eso les cuento, que ya para ese
momento habían bajado, porque las tasas realmente vinieron de, bueno,
de bono, de bono, yo creo que empezaron al 26, 24, porque
(05:24):
el Banco Central empezó ofreciendo al público general certificados. Sí.
Y convirtió ese stock, ese inventario certificado, lo fue convirtiendo,
sustituyendo en emisiones de bonos. Cuando empezó a emitir bonos,
pues fue una, se convirtió en un instrumento más líquido,
un instrumento apetecible por los fondos de pensiones. donde entonces
(05:47):
el ahorro dominicano fue fluyendo hacia allá, y eso hizo
que las tasas de financiamiento del gobierno, en este caso
a través del Banco Central, porque Hacienda no emitía, pues
fueron disminuyendo bastante, hasta el punto que el Banco Central
ha emitido yo creo que el 6%, 6 y pico de rendimiento.
O por lo menos se han negociado en esos niveles
(06:09):
bonos dominicanos en pesos
cuando, bueno, después de la pandemia, que bajaron muchísimo las
tasas de intereses. Y
Speaker 3 (06:16):
me remonto al 2011.¿ Cómo era ese proceso incluso de venta
a ese inversionista que tal vez en ese momento solo
conocía bancos certificados y entonces ustedes venían CSI, puesto de bolsa?¿
Tenían mucha competencia ustedes? Entiendo que no. No, mira
Speaker 5 (06:33):
había, había, o sea, existían, fíjate, qué buena pregunta. Había competencia,
o sea, siempre lo había. Nosotros no fuimos los primeros
ni hemos sido los últimos. En ese momento había, vamos
a decir que la mitad, un poquito más de la
mitad de los puestos de bolsa que hoy día existen
estaban presentes ya. Pero no todos tenían el producto del
(06:58):
mutuo estructurado, que cada quien le tiene su nombre mercadológico, ¿verdad?
Pero esa operación de mutuo estructurado nadie la tenía, nadie
la tenía operativa. Creo que VHD la tenía en su
manual de productos, sin embargo no la utilizaba. Y bueno,
nosotros vinimos y nacimos con ese producto y también con
(07:19):
el sell and buy back, la venta del bono con
recompra futura. Y nosotros nacimos con esos dos, bueno teníamos
de todo, pero esos dos productos era lo que íbamos
de los clientes. Íbamos tal vez muchos, iba yo mismo personalmente.
Yo iba donde todo el que yo conocía y el
que no conocía también, y le iba explicando cómo funcionaba
(07:42):
el producto, de qué se trataba el producto, qué era CCI.
Mucha gente, por confianza, de verdad, otras por conveniencia, porque
también un banco te ofrecía una tasa, vamos a suponer,
de un 12%, que era muy atractiva. De repente nosotros
podíamos ofrecerle un 15%.¿ Por qué?
Speaker 4 (08:00):
Dios mío. El 15% como
Speaker 2 (08:02):
que la vida es de la... Y yo en el colegio,
Speaker 4 (08:04):
Dios mío.
Speaker 5 (08:05):
Pero es que estamos hablando de renta fija a corto plazo,
porque el bono tenía un rendimiento de un 18, un 20%. Entonces,
te permitían esos niveles de tú ofrecer un nivel muy
atractivo y atraer clientes. Y siempre el mercado, y ustedes
hablaron del año 2020, de cómo la gente empezó, es que
tenemos todos como ese morbo de ganar más. Y yo
(08:28):
creo que el 2020 también marcó un tanto, despertó, quiero decir,
en el dominicano, un tanto de ese morbo, o morbo
también
Speaker 4 (08:38):
es la palabra. Y también el miedo, ¿eh? También como
que el miedo de que, hey, espérate, pero todo cerró,
pero hay gente perdiendo empleo, hay gente que está bajando ingresos,
y como que yo hice toda mi vida con el dinero.
Entonces como que ya ahí abrieron los ojos.
Speaker 5 (08:51):
Claro, yo creo que se juntaron muchos factores. Yo me
estoy inclinando... única y exclusivamente como a la parte del mercado,
que cuando vino esa recuperación del mercado fue, y ha
sido
Speaker 4 (09:04):
incluso
Speaker 5 (09:05):
empezó ese mercado a crecer, a dejar unos resultados que
ningún otro activo estaba generando. Y pues eso yo creo
que trajo también, así como le expliqué en el año 2011,
Teníamos nosotros esa posibilidad de ir a abrir cuenta, abrir cuenta,
abrir cuenta, abrir cuenta. Ustedes no se imaginan el trabajo
que me dio después. Cuando todo esto se fue tomando
(09:30):
cuerpo y fuimos formalizándonos y cuando me dijeron de cumplimiento, mira,
hay que actualizar toda esa cuantía. Esa cuenta era mía.
Y yo había abierto toda esa cuenta con, o sea,
que no había, lo que había era un formulario de
debida diligencia, pero vino toda esta regulación y me tocaron,
o sea, yo manejaba hasta hace poco una cartera de
(09:51):
mil clientes.
Speaker 4 (09:52):
O
Speaker 5 (09:52):
sea, yo no daba
Speaker 4 (09:54):
basto
Y
Speaker 5 (09:56):
me di cuenta en ese momento, wow, pero cuántas cuentas
Speaker 4 (09:59):
porque abrimos en ese entonces. Sí, y tal vez el
que nos escucha no se identifica con la palabra actualizar,
pero señores, cada puesto de bolsa y cada institución, también
los bancos, las instituciones financieras… Tienen que actualizar a sus
clientes dependiendo del nivel de riesgo que tengan cada cierto tiempo,
cada un año, cada dos años, cada tres años. Entonces
(10:20):
imagínense la cantidad de clientes que ustedes captaron en ese
momento con este producto totalmente innovador en nuestro país. Señor
El Mutuo, ustedes han escuchado que es un producto que
yo amo. Si yo fuera una inversión, yo fuera El Mutuo.
Porque me encanta la visión de saber cuánto voy a ganar,
que es a corto plazo, que me acompañen muchas metas.
(10:40):
Y ustedes saben también que es un producto muy... transparente,
muy fácil de entender. Cuando uno ya escucha sobre esto. Entonces,
ustedes nacen con este producto.
Speaker 5 (10:51):
Bueno, nosotros teníamos todos los productos.
Speaker 4 (10:55):
Pero este fue el diferente.
Speaker 5 (10:57):
Pero al cliente personal, o sea, a las personas físicas,
irle a vender un bono, incluso al 20% de rendimiento,
pues cuando tú le decías, mira, este es un bono
a cinco años, cinco años. Cinco años. O sea, inmediatamente
(11:18):
correlacionaban el plazo de los cinco años a que yo
voy a tener que mantener ese dinero fijo a cinco años.
Y era difícil explicarle. Era muchísimo más fácil. Y acuérdense
que estábamos en ese momento nosotros buscando crear una cartera.
Era mucho más fácil decirle, no, no, no, pero ven
y vamos a los 180 días, ven y ponemos a 90 días,
(11:40):
cobra mensual, cobra a vencimiento. Y peor aún, señores, la
historia del mercado de valores dominicanos, yo no voy a
hablar que es la única, como mucha gente hace, pero
es bastante peculiar. Nosotros nacimos con la renta fija, o sea,
con el bono, y con estructuras, satélites de ese bono,
(12:04):
como son estas operaciones estructuradas. Pero el bono es muchísimo
más complejo de entender y de negociar que una acción.
Y cuando vayamos ahora, que yo sé que ustedes tienen
muchas preguntas, y es precisamente también otra de las razones,
los motivos por los cuales usted iba por el mutuo estructurado,
porque el bono, entonces tú le decías, sí, mira, me
(12:25):
interesa ese vente. Pero la gente tenía en su mente
que ellos te iban a mandar 100 pesos, iban a invertir 100 pesos,
y nada de que el bono tiene cupón corrido, nada
de que el bono tiene
Speaker 4 (12:36):
prima
Speaker 5 (12:36):
que tiene descuentos.
Speaker 4 (12:37):
Cuando yo le expliqué a mi abuelo, de casi 80 años
en ese momento, lo que era un bono, él me
miraba y dije,¿ pero qué son unos ladrones?¿ Cómo va
a ser?¿ Por qué una prima?
Speaker 5 (12:47):
Exacto,¿ y quién se queda con esa prima? La gente
entiende que alguien se está quedando con esa prima. Entonces,
no solamente, vuelvo y repito, no era... El tema de venderle,
que las personas no creían en el plazo, sino añádele
a eso que es un instrumento realmente un tanto complejo
(13:07):
para explicar a las personas que es primeriza, que no
ha invertido en el mercado.
Speaker 3 (13:12):
A nosotros nos hace complejo explicarlo con cucharitas y lo
explicamos de la mejor manera que podemos con cucharitas y
luego le decimos, señores, esto se aprende con la práctica
Sí,
Speaker 4 (13:23):
sí, sí. Mira cómo lo explicamos, Jorge, por si acaso
quieres aportar o no sé cómo tú lo explicas a
tus clientes. Yo he
Speaker 5 (13:30):
vendido mucho bono.
Speaker 4 (13:32):
De manera sencilla,¿ cómo lo explicamos? Es como que tú
le estás prestando tu dinero a la institución emisora, por ejemplo,
al Banco Central, al Ministerio de Hacienda o a la
empresa a la que tú le estás comprando el bono,
tú le estás prestando tu dinero para que ellos desarrollen
los proyectos que quieran desarrollar o para el fin que sea,
para pagar deuda, para lo que sea. Y ellos se
comprometen a pagarte una tasa fija por un plazo fijo
(13:55):
también específico y te van pagando acorde a lo que
indica el documento trimestral, semestral, dependiendo el bono. Y nada,
básicamente así se explica. Y así la gente, ok, ya entiendo,
pero esa es la primera parte. Luego hay que explicar
el calculador y luego ellos tienen que ver qué condiciones
tiene el bono, qué tiene dos tasas y entonces ahí
hacen cortocircuito. Entonces, definitivamente.
Speaker 5 (14:17):
No tienen dos tasas, tiene una tasa.
Speaker 4 (14:20):
La tasa cupón. Exacto. Y lo
Speaker 5 (14:22):
otro es el rendimiento a vencimiento.
Speaker 4 (14:25):
O sea
Speaker 5 (14:25):
el rendimiento que no es una tasa, es un rendimiento,
como su nombre lo indica, que obviamente se expresa en
términos porcentuales, pero es un rendimiento. Y lo que quiero... Claro,
eso es... Por eso digo, somos un mercado muy particular
porque nacimos con ese instrumento y nacimos porque, claro, tuvimos
(14:48):
la dicha, vamos a llamarlo de esa forma, de que
el Banco Central y el Ministerio de Hacienda fueron quienes
llevaron Trajeron ese volumen crítico que necesitaba el mercado para
que empresas como la nuestra y otros intermediarios y luego
las AFIS pudieran hacer, desarrollarse. Y empecemos entonces, ahora como
(15:11):
hemos visto en los últimos años, a desarrollar nuevos productos.
a educar a que las personas entiendan que no se
invierte buscando ese cupón necesariamente. Tú inviertes buscando realmente el
rendimiento y la estrategia que tú persigues dentro de ese rendimiento.
(15:34):
O sea, cómo tú estás viendo el mercado futuro. Por
eso es que nosotros cambiamos. También todo esto ha sido
una transición. Ustedes empezaron con el mutuo y ustedes lo
que venden es mutuo. No, hemos ido evolucionando. Nosotros sabíamos
que teníamos que empezar por esa vía porque era lo
que el cliente al que íbamos a ir atendiendo, ese
(15:55):
era su conocimiento, ahí era donde ellos se sentían cómodos.
Speaker 4 (16:00):
Yo siento que el mutuo es la puerta a la
confianza al mercado de valores, a inversiones en puestos de bolsa,
tal cual como ustedes lo hicieron. Y ya luego, entonces, ok,
vamos al paso dos. Vamos a seguir hablando de las
Speaker 5 (16:11):
oportunidades que hay. Cuando tú vas a asesorar a un cliente,
tú tienes que conocer bien su perfil de riesgo y
su objetivo de inversión. Yo puedo ser una persona, como
le digo yo a la gente, un ejemplo bien claro,
yo puedo ser la persona más agresiva del mundo, con todo,
pero si yo tengo que hacer, si yo voy a
(16:33):
invertir hoy y en 30 días, yo tengo que hacer un
pago
Speaker 3 (16:36):
de
Speaker 5 (16:36):
algo.
Speaker 3 (16:37):
De la educación de tus hijos.
Speaker 5 (16:38):
Exactamente. Pues yo necesito fondos a 30 días y es muy
difícil que yo te pueda elaborar una estrategia que sea
de largo plazo, mediano plazo o especular con algo porque
es que en 30 días tú necesitas el dinero. Entonces tú
tienes que conjugar esas dos variables y dependiendo de eso
tú le habilitas, lo orientas a una estrategia, pues creas
(17:00):
con el cliente una estrategia de inversión.
Speaker 4 (17:02):
Excelente, llegamos al punto clave de esta entrevista. Nosotras el
otro día asistimos a un evento que ustedes tenían en
conjunto con otras empresas y en este evento ustedes estaban
hablando de como que la diferencia de ganancia de tres
tipos de inversionistas. El inversionista que se dedica a invertir
(17:26):
solamente en mutuo a corto plazo Número dos, el inversionista
que se dedica a invertir en bonos, pero hasta su vencimiento,
que me atrevo a decir que es la mayoría de
los inversionistas de nuestro país. Y número tres, el inversionista
que se dedica a comprar bonos, pero también a rotarlo. Compra,
venta de bonos en los momentos oportunos. Entonces, a esa
(17:49):
tercera persona es que tú te estás dirigiendo ahora, ¿verdad?
Esa estrategia de poder mover la compra y venta de
tus títulos.
Speaker 5 (17:57):
Así mismo, nosotros, y esto no ha sido, nosotros no
simplemente lo presentamos, sino que nosotros llevamos una, nosotros hicimos
una cartera sombra. Esa cartera sombra la tenemos en nuestro
sistema auditable. O sea, cuando digo editable es que nosotros
(18:22):
podemos buscar los rastros de todas las operaciones realizadas en
tiempo real, no días atrás y hacer escenarios, sino en
tiempo real. Y esa estrategia que nosotros estamos llevando a
cabo desde hace un año, un año y medio, lo
que busca es mostrarle a los clientes, mira... En esa estrategia,
(18:42):
nosotros lo que estamos es administrando un portafolio.¿ Qué quiere
decir eso? Lo que tú acabas de decir. Vamos a
construir primero un primer portafolio y luego, a medida que
nosotros veamos oportunidades en diferentes instrumentos, nosotros vendemos ese instrumento
o una parte de eso y nos movemos hacia otro.
Nosotros construimos un portafolio y se administra el portafolio. Esa
(19:06):
administración conlleva la compra y venta de instrumentos. Y a
mí me lo mandan semanalmente. Todo, o sea, toda la semana,
de manera religiosa, como si yo fuese un cliente, me dicen,
mira tu portafolio. Ese portafolio, el rendimiento de ese portafolio,
en este año anda como por un 30 o 31 por ciento
o 33 por ciento. Va variando dependiendo de la semana. Pues
(19:29):
ese portafolio no es solamente en peso, es multimoneda. Entonces,
por eso que digo varía, porque va acumulando, primero, si
tiene un bono, el bono va aumentando de valor, ya
sea por el cupón corrido o por variación de precio,
o disminuyendo también, porque puede disminuir. Pero ese portafolio tiene
también activos de renta variable, tiene activos en dólares y
(19:54):
activos también internacionales. Eso lo vamos a dejar para después. Entonces,¿
qué demostramos con eso? El cliente, cuando invierte... en corto plazo,
llámese un mutuo, lo que le está diciendo al puesto
de bolsa, al intermediario, mira, yo te presto mi plata
(20:14):
para que tú hagas ese trabajo y te ganes tú
ese dinero. Él compra un bono y se queda con
Speaker 4 (20:22):
él. No,
Speaker 5 (20:23):
no, no. Y ojo, que nosotros,
Speaker 4 (20:25):
todos
Speaker 5 (20:27):
todas las tesorerías del mundo, pues lo que hacen es, obviamente,
proyectar cómo se van a comportar las tasas. Y vamos
a hablar de eso que es un punto muy interesante.¿
Cómo se van a comportar las tasas en los próximos 12 meses, años, 2 años, 3 años, 5 años, 10 años?
Y dependiendo de eso, pues yo me... Pongo mi precio,
(20:50):
mi rendimiento en un nivel que lo haga atractivo para
el cliente, pero que sea atractivo para mí. Si las
tasas van a subir, pues yo lo que hago es
que te ofrezco una tasa atractiva a mediano plazo, a
seis meses. Pero yo lo que hago con eso es
que como yo sé que voy a tener un reprecio,
(21:13):
Quiero que el reprecio sea lo más extendido posible. O sea,
yo prefiero que tú endure mucho tiempo con la tasa
que te estoy ofreciendo hoy, porque en tres meses, en
cuatro meses, la tasa va a estar mucho más alta
y te tengo que pagar más. Entonces, yo me voy
a ubicar siempre como tesorería en un nivel donde, pues,
a nivel de tasa de interés nos convenga a nosotros.
(21:35):
Pero eso lo hace en el mundo entero.
Speaker 4 (21:36):
Eso es respecto a las tasas que ustedes
Speaker 3 (21:38):
ofrecen en mutuo. En
Speaker 5 (21:40):
mutuo, correctamente.
Speaker 3 (21:41):
Que nos preguntan mucho,¿ por qué la tasa del mutuo
a 360 días es menor a seis meses?
Speaker 5 (21:47):
Sí, precisamente porque eso responde a la estrategia de tesorería
que tiene la entidad que dice, bueno, si las tasas
van a subir, pues yo tengo una curva inclinada. Lo
que ofrezco tasas más bajas en el corto plazo y
tasas más altas en el largo plazo. Pero el largo
plazo siempre es un año, no pasa de un año
en este caso de lo que son tasas de money
(22:10):
market o de corto plazo. Y viceversa. Si entiendo que
las tasas van a bajar, pues lo hago inverso. Te
ofrezco tasas bien altas en el corto plazo. Porque sé
que te vas a atar al corto plazo, pero¿ qué
es lo que yo le digo? Y ahí vamos a
la respuesta. Yo le digo a los clientes, me están
ofreciendo un 10% a 30 días. Yo digo, sí, pero ahora
(22:33):
mismo la tendencia de las tasas es que bajen. Entonces,
cuando tú vayas a renovar a 30 días o 60 o 90, te
vas a encontrar que ahora te van a decir, no, mira,
la tasa ya no es 10, ahora es un 7. Entonces, el
que sigue esa estrategia, esa tendencia, es muy difícil que tenga,
que adquiera un valor, sea como inversionista. Lo que va
(22:54):
a ir adquiriendo es un valor del dinero en el tiempo,
pero no va a estar haciendo una inversión porque la
inversión la está haciendo otro.
Speaker 6 (23:02):
Entonces
Speaker 5 (23:04):
retomando lo que le comentaba, nosotros lo que tratamos es
que el cliente entienda un poquito de, no queremos que
él sea experto en eso, pero que entienda el por
qué es importante tú invertir en vez de ahorrar o
dejar el dinero pasivo. Ok. Y movilizar. Movilizar es, que
(23:27):
tú decías, rotar. Esa palabra, bueno, yo la conozco obviamente,
Speaker 4 (23:31):
pero
Speaker 5 (23:31):
rotar es comprar y vender, comprar y vender en momentos
oportunos para sacarle provecho a los momentos que sean interesantes.
O sea, Le pongo ejemplos. Yo hago muchos ejemplos con
acciones porque volvemos a lo que le mencionaba o le
mencioné anteriormente. Como nuestro mercado es de bonos o de
(23:53):
renta fija, perdón, el mercado accionario es mucho más sencillo
explicar las cosas y mucho más sencillo de ver el
resultado o hacer ejemplos con ese mercado. Si tú compraste
una acción Y la compraste en 100. Y el precio objetivo
que tú tienes y que tú definiste en tu estrategia
(24:16):
es que cuando llegue a 200, ya la acción llegó al
punto donde tú quieres que llegue. Pues en ese momento
tú la vendes y busca otra acción que tú entiendas
que tiene un precio adecuado. Y vuelves y la compras
y trazas un objetivo o una estrategia de donde tú
quieres que llegue ese precio. Es lo mismo en la
renta fija. O sea, tú te trazas. No un objetivo
(24:39):
tan específico como en la acción, porque la acción tú
lo validas o lo sustentas en algunas informaciones y datas
del mercado de cuánto tú entiendes que la empresa va
a producir y cuánto va a valer. Dependiendo de eso,
además que en los mercados internacionales toda esa data es pública.
(25:00):
Por aquí, si tú te trazas ahí, nosotros en la
tesorería entendemos, mira, cuando un instrumento llegó a un punto,
nosotros le decimos, es momento de vender. Vamos a vender,
vamos a decirle a los clientes que vendan, que vendan,
que vendan, porque es mejor otra estrategia. Ya este bono llegó,
este instrumento llegó donde tiene que llegar. Y de eso
(25:21):
se trata. Y de eso nos encargamos nosotros, porque nosotros
no podemos estar En Estados Unidos el mercado de capital
es más grande del mundo. El señor que vive en Idaho,
en Oklahoma, que son personas con muchísimo patrimonio, probablemente no
tiene que ser experto, no tiene que tener todos los
(25:45):
conocimientos que tiene su asesor. Él tiene que tener un
buen asesor, entender las variables básicas. Porque muchas veces hablamos de,
vamos a educar. Vamos a educar. Y tú dices, bueno,
pero la educación es más bien hasta un punto. Educar es,
vamos a enseñarle que existe, vamos a quitarle ese miedo,
vamos a...
Speaker 3 (26:07):
los primeros
Speaker 5 (26:08):
pasos pero después la parte bien bien bien experta tiene
que dejar que no podemos pretender que todos los dominicanos
o que incluso que el 50% de los dominicanos se
conviertan en traders ahora eso es muy difícil que suceda
no ha sucedido en los mercados que tienen 500 años funcionando
(26:30):
mucho menos va a suceder ahora en el corto plazo
Speaker 3 (26:33):
Y eso justamente iba a preguntarte porque incluso nosotras en
el mercado de capitales de Estados Unidos decimos que para
un inversionista que tiene su trabajo de 9 a 5, no es
sostenible estar comprando y vendiendo, comprando y vendiendo, sino... a
través de un asesor si yo por ejemplo como inversionista
a través de SSI puedo o sea ustedes me hacen
(26:55):
ese trabajo de estar comprando y vendiendo bonos y yo
les digo simplemente yo soy ese perfil de riesgo que
ya quisiera estar en eso no quiero esperar al vencimiento
sino quiero aprovechar las oportunidades
Speaker 5 (27:07):
ok
Speaker 3 (27:07):
es un acompañamiento que pudiera obtener
Speaker 5 (27:09):
aquí vamos un poco a la regulación no vamos a
meter en la regulación La regulación dominicana, ese servicio que
tú hablas, es un producto que se denomina administración de verdadera.
Speaker 4 (27:22):
Ustedes lo tienen?
Speaker 5 (27:23):
Nosotros lo tenemos aprobado y no lo hemos lanzado aún.
Speaker 4 (27:26):
Ok.
Speaker 5 (27:27):
Porque... temas más bien realmente tecnológicos, nada que ver con
la regulación, porque queremos lanzarlo como carteras administradas, donde tú
entras a un modelo de cartera, no cada quien individual.
O sea, no que a cada persona le arme una
cartera independiente, porque la administración luego de 500 o 1000 carteras independientes
(27:53):
es difícil. Además, si tú, o entendemos nosotros, si tú
ofreces servicio, de repente lo vas a ofrecer única y
exclusivamente para un grupo limitado de inversionistas con un capital,
porque tú... Toma tiempo hacer eso de manera individual. Pero
nosotros queremos hacerlo donde existan tres, cuatro, cinco, seis tipos
(28:14):
de cartera y tú puedas elegir y decir, mira, yo
quiero tener, yo soy este perfil y yo entro en
esta cartera. Y ya nosotros administramos una cartera y todo
el mundo entra ahí. En ese modelo, pues no estaría
limitado a clientes grandes o medianos, sino puede entrar cualquier
tipo de cliente.
Speaker 4 (28:34):
Esa era mi siguiente pregunta.
Speaker 5 (28:36):
Por eso nosotros tenemos todavía, estamos desarrollando la tecnología detrás
de esa iniciativa, que así funcione en otros mercados. O sea,
yo le digo a mucha gente, yo no me considero
para nada un genio ni inteligente remotamente. Yo lo que
tuve la suerte de haber visto otros mercados funcionando y
(28:57):
por eso cuando vamos a desarrollar algún producto, pues digo, mira,
es por esta vía que tenemos que ir.
Speaker 4 (29:03):
wow entonces eso viene pronto y eso está súper interesante
porque no está limitando también al todavía no tenemos montos
mínimos ni nada pero no está limitando a un patrimonio
específico exacto sino que está democratizando un poco y ampliándose
a productos diferentes entonces tú mencionabas la parte de que
ok tenemos que explicar y educar, pero hasta el punto
(29:27):
donde ya nos dejen trabajar. Entonces...
Speaker 5 (29:31):
Bueno, no quiero tampoco decir que todo el mundo puede
educarse y yo he conocido gente autodidactas que se educan
ellos mismos porque la información está, o sea, en el
mundo el que quiere aprender... La información está ahí afuera
y no solamente eso, que de repente encuentran videos, charlas
(29:55):
que la explican muchísimo mejor. Yo no soy buen profesor
y la explican muchísimo mejor de lo que yo puedo hacerlo.
O sea que el que quiere aprender, la información está
ahí disponible para todos.
Speaker 4 (30:06):
Ajá, entonces eso es lo que yo quiero que tú
nos expliques, esa estrategia que ustedes han tenido este último
año que los ha llevado a generar ese 33 y pico
de por ciento con el portafolio, para que la gente entienda, mira,
es que bajaron las tasas en algún momento, que la
gente entienda por lo menos la teoría, de que ellos
(30:27):
sí pueden lograr a través de empezar por ejemplo un
portafolio de inversión en diferentes productos con ustedes y que
ustedes también le vayan asesorando en el tiempo y comunicándoles
en el momento preciso donde les conviene hacer un cambio
en su estrategia.
Speaker 5 (30:42):
Este año el mercado local e internacional ha tenido puntos
de volatilidad muy interesantes y muy interesantes donde, por lo
menos nosotros, hemos visto muy, muy claro el escenario, pero
muy claro. Claro, nosotros estamos en el día a día
y el que está en el día a día y
(31:04):
consumiendo la información y analizándola, pues tal vez se le
hace un poquito más fácil. Ahí viene el tema que
tú mencionabas anteriormente. Mi 8 a 5 es esto. Para otra persona
es voy a leer la noticia en la mañana y
tal vez al final de la tarde vuelvo y leo
la noticia. Pues este año, tanto en el mercado local
(31:28):
como internacional, hemos tenido puntos de volatilidad muy interesantes. Desde
el año pasado, el Banco Central tomó una medida, una
decisión de expandir la masa monetaria. O sea, habían unos
vencimientos de unos bonos que vencían, que ellos decidieron, ya
(31:49):
finalizando el año pasado, no renovarlo. Dejar esa liquidez en
el mercado. Y esa liquidez en el mercado lo que
hace a su vez es disminuir las tasas.¿ Qué sucede?
Y lo están explicando ahora en las redes. Cuando disminuye
la tasa y las tasas de fuera a nivel internacional
no disminuyen, inmediatamente los capitales se mueven. Y nosotros muy
(32:13):
claramente previmos que esa fue la primera, vamos a decir,
la primera decisión. Las tasas van a bajar, pero el
dólar va a tener presión y va a haber una devaluación.
vamos a decirle a los clientes que vendan sus pesos, perdón,
que vendan sus posiciones, que compren dólares y vamos a
(32:35):
invertirlo en dólares, ya sea afuera o local. Inmediatamente eso generó,
pero una rentabilidad enorme porque ustedes se dieron cuenta que
a principios de año, ese primer trimestre, casi cuatro trimestres,
el dólar pasó de manera muy rápida de un, no
me acuerdo ahora, no tengo los datos exactos, pero vamos
a subir que de un 60 a un 64%. Ahí fue
(32:57):
cuando el Banco Central entonces frenó y dijo, no, vamos
a emitir bonos en peso. Y la tasa está al 64. Perfecto. Clientes,
vuelvan y vendan sus dólares. Ahora vamos a comprar bonos al 12,
al 13%. Literalmente. Exacto, y ahí es que vamos. Nosotros tenemos,
primero nosotros nos estamos apoyando ya hoy día de mucha
(33:18):
inteligencia artificial. Nosotros creemos muchísimo en eso, en nuestra empresa,
y los felicito a los jóvenes que están allá. Nosotros
tenemos cuatro personas con licenciatura en matemáticas que trabajan allá
y manejan muchos temas de inteligencia artificial, de análisis de cartera,
(33:38):
de análisis de comportamiento de clientes para temas de cumplimiento.
Eso es a eso que se dedican. Y ellos han
desarrollado incluso análisis ya predictivo de los mismos comportamientos de
los clientes para nosotros poderle ir guiando a los clientes
y poderle decir a los clientes, mira, tú tienes este bono,
(33:59):
vamos a venderlo. Tú tienes esto, vamos a venderlo. Y
son correos automáticos, inclusive, que le enviamos. Mira, aquí hay
una oportunidad con este bono. Si te interesa, comunícate con
tu ejecutivo, mira su número de teléfono. Y eso, pues,
continuamente lo estamos haciendo y mejorando, y mejorando. Volvemos al
mismo ejemplo, le decíamos a los clientes, mira, ven, trae
(34:20):
los fondos, cómprate este bono en pesos, coge la tasa
de pesos dominicanos, se sitúa el 58, vuelve, compra, vende el bono,
compra dólares, vuelve y salí. En ese... Y luego en
el mercado internacional, cada vez que le decíamos compra, de
repente venía Trump con una noticia, bajaba el mercado 10%, 15%,
(34:40):
entra en el mercado, se recupera. O sea, tuvimos unos
puntos de volatilidad. Y yo no estoy diciendo que íbamos
al punto máximo, donde la persona... Voy a comprar el
dólar al 58 y medio, que fue el punto más bajo
de este año. No, no necesariamente. Tal vez lo compró al 60.
Y hay un momento en que de repente dice, mira,
(35:02):
pero bajó el 58, estoy perdiendo. Tranquilo. Es que también estaba
claro que iba a volver a su situación porque... esa también,
esa subida de tasas, pues genera una presión en la
economía porque la frena. Y cuando la frena, pues obviamente
(35:23):
empiezan todos, todos los agentes económicos, el comercio, pues a sentirlo.
Y ustedes ya se dieron cuenta que nuevamente el Banco
Central volvió a retomar esa misma estrategia, postura que tomó
el año pasado. a, pues vamos a dejar la liquidez
(35:45):
en el sistema, vamos a ver, vamos a tratar de
que la economía, pues, crezca en este último trimestre, o sea,
no la vamos a restringir. Y eso volvemos y le
decimos ahora a los clientes, señores, dame un momento primero
de bajada de tasas, porque cuando el banco central hace eso,
las tasas bajan. Si tú tienes un instrumento de un
(36:09):
bono de largo plazo, mediano plazo, te conviene porque el
bono se aprecia
Speaker 4 (36:13):
en
Speaker 5 (36:14):
pesos. Entonces se va apreciando ese bono, tienes ese bono
y ahí vamos a la estrategia de comprar activos, no
invertir en el corto plazo, sino la compra de activos.
cómpralo ahora y luego te vamos a decir cuando entendemos
nosotros y no tenemos una bolita mágica pero nosotros vamos
viendo cómo se cómo se va manejando o sea nosotros
(36:35):
vamos analizando toda la información toda la data claro
Speaker 4 (36:39):
y
Speaker 5 (36:39):
dependiendo de eso pues le decimos mira espérate ahora es
buen momento para vender
Speaker 4 (36:43):
Claro, y sobre todo con la experiencia de años, de
ya ustedes ver tal vez situaciones económicas similares en otros
periodos y la estrategia que utilizaron, pues es muchísimo más
fácil verlo. Entonces, nosotras vamos a aprovechar esta intervención y
nosotras te vamos a hacer una pregunta de inversiones que tenemos.
Nosotras tenemos inversiones en bonos soberanos, ¿verdad? Tenemos 2041, 2048 y 2049. Entonces
(37:08):
estamos esperando ansiosamente a una oportunidad para hacer un cambio.
Estamos esperando que las tasas bajen Y no están bajando todavía.
Por lo menos en la Fed, ayer fue, ¿verdad?
Speaker 3 (37:20):
La
Speaker 4 (37:20):
Fed ayer. Ayer por lo menos anunció.
Speaker 3 (37:24):
Pero,
Speaker 4 (37:25):
exacto, no ha sido... La verdad que tenemos como dos
años
Speaker 3 (37:28):
y pico. Esta es la
Speaker 4 (37:28):
segunda vez que la Fed baja, exacto.
Speaker 5 (37:30):
Dos años y pico
Speaker 4 (37:31):
Esperando con los bonos, alguna oportunidad.¿ Alguna oportunidad? Jorge, tienes que...
Mira lo que pasa, mira lo que pasa, ¿verdad? Bajan
las tasas. Hacemos la venta. Ok. Y entonces, tu recomendación así,
tal vez sin asesorarnos directamente, ¿verdad? Pero tu recomendación,¿ cuál sería?¿
(37:54):
Irte a un bono con mayor duración?¿ A un bono 2060? O...
Speaker 5 (38:00):
Bueno,
Speaker 4 (38:00):
mira,
Speaker 5 (38:00):
primero vamos a analizar eso que ustedes mencionaron. Ayer la
Fed hizo su declaración, bajó las tasas a 25 puntos básicos.
Sin embargo, el mercado de valores es forward looking. O sea,
forward looking quiere decir que está siempre viendo a futuro
(38:22):
y descontando en el precio actual lo que va a
pasar en el futuro. Si una empresa le va a NVIDIA,
NVIDIA ha crecido muchísimo de precio. No es tanto porque
ha tenido buenos resultados, pero también es porque se espera
que esa empresa sea, no que sea líder, porque hoy
(38:44):
día es líder, sino que sea el protagonista de este
cambio que va a sufrir el mundo con la inteligencia artificial. Entonces,
así mismo con las tasas. El mercado ya tenía descontado.
Descontado es que ya el precio del bono asumía que
(39:07):
iban a bajar 25 puntos básicos las tasas, pero también asumía
que en diciembre iban a bajar otros 25 puntos básicos adicionales.
Y ayer, Jerome Powell, cuando da la declaración, dice, vamos
a bajar 25 puntos básicos, pero no estamos decididos de si
bajar la tasa en la próxima reunión. Y es muy
(39:33):
interesante porque, claro, Estados Unidos es, para mí todavía, hoy día,
quien marca la pauta de los mercados globales. Y Ellos,
las noticias no salen de la noche a la mañana,
sino que se van, o sea, son noticias, fíjense, ya
(39:55):
él está hablando de la próxima reunión. Él prepara los
mercados para lo que ellos entienden que están viendo hoy
que puede suceder. O sea, no es que va a
ser una sorpresa para ellos en la próxima, sino que
ya ellos saben.
Speaker 3 (40:08):
Genera expectativas, que en economía eso
Speaker 5 (40:11):
es fundamental. Exacto, ya ellos te están adelantando lo que
están viendo y lo que pudiera suceder. Por eso esta
bajada de 25 puntos básicos ya el mercado la había descontado,
porque ya lo habían preparado, las expectativas, pero ahora él dice,
la expectativa del mercado era que bajaran 25 más en diciembre.
Al no bajar,¿ qué sucede? El mercado, que ya había
(40:33):
descontado eso, pues lo que hizo fue devolverse un poco.
que fue tal vez lo que tú estás viendo en
estos días de la tasa de interés a nivel internacional.
Hay una disyuntiva y estamos viendo algo histórico en la
Reserva Federal, pues un gobierno, el gobierno del presidente Trump,
(40:55):
empujando a la bajada de tasas y unos técnicos del
otro lado diciendo, bueno, no estamos realmente convencidos de que
podemos hacerlo porque tienen un lado la inflación y del
otro lado tienen el labor market es el mercado laboral
entonces ambas variables no están ambas en el mismo sentido
(41:18):
sino que uno está diciendo puede bajar y la otra
está diciendo no bajes Y por eso no está la
Fed convencido totalmente de que en la reunión de diciembre
amerita otra bajada. Pero lo que sí es cierto es
que cuando le toca el cambio, el cambio de mando
(41:38):
a Jerome Powell, probablemente vamos a ver un cambio de
dirección de la política monetaria del Banco Central de Estados Unidos.
Porque Trump lo ha dicho claro, bájenme la tasa, bájenme
la tasa, bájenme la tasa.¿ Que el mercado esté descontando
eso ahora mismo? Probablemente no. Yo no creo porque precisamente
hay una... Hay un porcentaje, una probabilidad de que no suceda.
(42:02):
O sea, el chairman no es el único que vote
y el que decide cómo van a estar las tasas
de interés en Estados Unidos. Hay una... Pues... Es un
comité que votan. Y incluso tan importante es el resultado
que Jerome Powell ayer anunció como las minutas de la
(42:24):
reunión cuando se decidió sobre eso. O sea, la lectura
de esa minuta cuando salen son interesantísimas los que siguen
el mercado. La leemos, la analizamos para ver cuál era,
o sea, qué discusión hubo dentro de ese comité y
cuál era la intención. Porque eso te va guiando a
qué puede pasar en la próxima reunión. Entonces, respondiendo sin quietud.
(42:51):
Nosotros somos los creyentes todavía que las tasas van a bajar.
O sea, creemos que va a haber una bajada de tasas,
porque creemos que sí, Trump va a empujar a que
eso suceda. Por ende, la compra de instrumentos de renta
fija de largo plazo todavía seguimos en dólares, porque me
(43:11):
hablaste de bonos soberanos y eso son los bonos en dólares.
Todavía sigue siendo una buena estrategia, aguántenlo, creo que puede suceder.
Y en pesos, por igual, pero en pesos para nosotros
es corto plazista. Igual la de dólares, cuando Trump la empuje,
acuérdense que la Fed puede bajar las tasas y el
mercado no reaccionar. O sea, no reaccionar, irse, no voy
(43:36):
a decir completamente inverso, pero, o sea, desviarse un poco
de ese benchmark, porque es un benchmark realmente lo que
te traza. se puede desviar. Eso ha sucedido, y ha
sucedido en los últimos tres o cuatro años, que hemos
visto como la Fed baja la tasa y de repente
(43:57):
hay una expectativa de que van a subir y la
tasa del Tesoro a 10 años, pues el rendimiento sube. Eso
sucede también
Speaker 4 (44:05):
Ok.
Speaker 5 (44:05):
Entonces hoy día esa estrategia no es... Cuando ustedes mencionaron,
yo dije, wow, dos años, mucho. Pero la estrategia hoy
día no es incorrecta, es adecuada. Aunque nosotros siempre a
los clientes tratamos de que no estén concentrados en un
tipo de activo también. Tratamos de diversificarlos en diferentes tipos
(44:27):
de activos. Dependiendo cómo tú veas la economía creciendo, evolucionando,
pues de repente, como digo yo a la gente, que
rinde más. O sea, las empresas toman prestado para desarrollar
un negocio que le deje más de lo que le
cueste el dinero. Por eso yo, claro, yo tengo una
personalidad y un apetito a riesgo, un perfil de riesgo
(44:52):
pues un tanto más hacia el lado moderado o agresivo.
Y yo por eso le digo a los clientes, mira,
siempre trata de incluir renta variable en tu estrategia. Porque
a menos que tú estés en un punto donde tú digas, mire,
pienso que ya el mercado dio lo que tenía que venir,
lo que iba a dar y va a haber una corrección.
O si yo pienso que todavía va a seguir creciendo,
(45:14):
pues compra renta variable, compra instrumentos de renta variable, quiere
decir acciones u otros instrumentos de renta variable que te
permitan crecer con la economía.
Speaker 3 (45:24):
Y en cuanto a pesos y dólares, sabemos que depende
de las metas, pero es una pregunta que nunca falta. Ah, pesos, dólares.
No
Speaker 5 (45:32):
y eso varía muchísimo en el tiempo.
Speaker 3 (45:36):
Ahora mismo, por ejemplo.¿ Qué les recomendaría?
Speaker 5 (45:39):
Ahora mismo, mira, fíjate, ahora mismo a mí me gusta
el peso.
Speaker 3 (45:42):
Te gusta el peso? En
Speaker 5 (45:43):
este momento, sí.¿ Por
Speaker 3 (45:45):
qué?
Speaker 5 (45:46):
Porque yo pienso que... Claro, señores, acuérdense que las estrategias
de nosotros no son fijas ni por un mes. O sea,
nosotros vamos en inversiones, tú vas rotando y moviéndote.
Speaker 6 (46:02):
Claro, claro.
Speaker 5 (46:02):
Pero yo pienso que el dólar está en un punto
que de repente... Primero, el gobierno hizo una emisión de 1.500
millones de dólares. Esos dólares el Banco Central puede utilizarlos
para contrarrestar subidas espontáneas de la tasa de cambio. Y
lo va a hacer porque en las últimas semanas el
dólar se ha devaluado. Y por ende yo entiendo que
(46:26):
el Banco Central debe de pararlo, frenarlo en estas próximas semanas.
frenarlo donde está, mantener un poquito más la estabilidad y
si me voy a pesos, aprovecho las tasas que puedo
optar hoy, esperando que en los próximos meses o dos
meses bajen un poco más, vuelvo y vendo y ahí
decido si cambiar a dólares.
Speaker 3 (46:47):
Sí, sí, sí. Ese,
Speaker 5 (46:49):
ese, eso es, pero como le dije, eso es.
Speaker 3 (46:52):
Exacto. Sí,
Speaker 5 (46:54):
incluso yo pienso que en diciembre de repente el Banco Central,
es un buen momento, el Banco Central le vence un
stock de certificado bien grande y ahí debe de haber
una buena oportunidad de compra. Debe... Debe de haber, yo
no sé si es una palabra que está bien dita
Speaker 4 (47:10):
Sí, sí está bien.
Speaker 5 (47:11):
Pero ahí se debe de crear, generar una buena oportunidad
de compra.
Speaker 4 (47:18):
Esa información, Jorge, disculpa, que podemos ver todos, de cuándo
se van a vencer bonos del Estado,¿ eso está en
la página del Banco Central?
Speaker 5 (47:28):
Sí, eso está en
Speaker 4 (47:29):
la
Speaker 5 (47:29):
página del Banco Central. Exactamente en qué, o sea, cuál
es el link o cómo se llama el reporte, no sé.
Pero sí, es
Speaker 3 (47:39):
pública del Banco Central. Y
Speaker 5 (47:42):
también cuando vencen lo de Hacienda, también está ahí tanto
en pesos como en dólares
Otra forma, ah no, yo iba a decir, otra forma
de buscarlo también es a través de, en la bolsa,
se puede buscar también los vencimientos, pero no te da
el monto que vence
solamente te da la fecha de vencimiento. Es interesante ver
(48:02):
el monto, porque en diciembre, si mal no recuerdo, esto
es de memoria, pero aproximadamente 100 mil millones de pesos vence.
Es un monto importante. Ahora mismo la liquidez del sistema
anda en unos 65 mil millones de pesos. O sea, el
Banco Central no va a dejar que se casi triplique
el monto actual. Que existe hoy día, porque eso le
(48:24):
pone mucha presión, como el mismo ejemplo de lo que
hablamos el año pasado, perdón, de lo que sucedió el
año pasado, ellos van a recoger, para recoger hacen emisiones
de bonos, pues de repente esas emisiones de bonos pueden
ser una buena oportunidad de compra.
Speaker 4 (48:38):
Sí, exacto. Yo creo que estos datos económicos que tú
acabas de mencionar es importante que todo inversionista los monitore,
porque muchas veces tienen la duda de dónde coloco mi
fondo de oportunidad y por qué tiempo. El fondo de
oportunidad es ese dinero que está esperando oportunidad de esta inversión.
Entonces esas oportunidades pueden surgir en los momentos donde tú
(48:58):
mencionas que hay vencimientos grandes de bonos del Estado y
que ahí vengan nuevas oportunidades.
Speaker 5 (49:03):
Y ahí, por ejemplo, es una buena oportunidad también para
tú decir, bueno,¿ y qué hago? Porque eso en diciembre,
eso en un mes ya, bueno,
Speaker 4 (49:10):
ahí
Speaker 5 (49:11):
vamos al instrumento como el mutuo, que tú dices, bueno,
colócalo a 30 días, colócalo a 45 días, a 40 días y… Ahí funciona, volvemos,
no importa cuál es tu perfil, porque ahí lo que
estamos buscando es utilizar el producto como para lo que
es una inversión de corto plazo, para yo entonces desarrollar
(49:33):
una estrategia de inversión.
Speaker 3 (49:35):
Ahí entra la importancia de diversificar y obtener el asesoramiento
de ustedes. Yo como cliente,¿ cómo me puedo acercar a CCI,
convertirme en inversionista?
Speaker 5 (49:46):
Bueno, nosotros tenemos un grupo de asesores, de ejecutivos, de
corredores que están a la disposición de todas las personas
que deseen abrir una cuenta. Pero hoy día también invitamos
primero a los clientes a abrir la cuenta digital, le
decimos digital porque es el proceso más eficiente, es el
(50:09):
más rápido. Nosotros hoy día abrimos cuenta entre 24 y 48 horas
a los clientes que nos pasan la información digital. físico
es un poquito más lento y físico es visitando la
oficina de SSI donde tú te juntas con un ejecutivo
y él te guía y tú vas a la oficina
de SSI a abrir una cuenta y el ejecutivo va
(50:30):
a abrir una tableta así como la tuya y a
través de la tableta va a abrir la cuenta porque
es más rápido y eficiente el proceso
Speaker 4 (50:40):
Sí, esa aplicación se llama CCI Móvil, o sea que
pueden descargarla en el celular y ahí mismo van haciendo
todo el proceso de llenar las preguntas para que puedan
crear el perfil de ustedes. Y en cuestión de máximo 48 horas,
la cuenta está lista.
Speaker 5 (50:54):
Así mismo.
Speaker 4 (50:55):
Y
Speaker 5 (50:55):
inmediatamente también te asignan un ejecutivo. O sea, nosotros te
asignamos un ejecutivo que tú puedes, o sea, consultar. Cuando
nosotros te notificamos, tu cuenta está lista, se te notifica,
el nombre y el contacto de tu ejecutivo. Lo puede
contactar inmediatamente, pero si no lo contacta, descuida que te
van a contactar por teléfono, por WhatsApp, por mensajería, por
(51:19):
diferentes medios, porque vamos a estar atentos al cliente. Y
todos los clientes, no importa cuán grandes o pequeños sean,
le vamos a dar una asesoría personalizada. Claro, un cliente
de un monto mayor que tenga que desarrollar una estrategia
mucho más compleja, pues ese obviamente que va, tiende a
(51:41):
uno dedicarle más tiempo, pero porque la estrategia es más compleja.
Speaker 4 (51:45):
Pero
Speaker 5 (51:45):
todos le vamos a diseñar algo a la medida.
Speaker 4 (51:48):
Sí, sí, sí. Y algo que me gusta mucho de ustedes, Jorge,
ya cerrando, es la innovación que traen siempre en temas
de inversiones. En un país que mucha gente duró años diciendo, no,
es que estamos en pañales en el mercado de valores,
pero yo siento que ustedes han dado pasos que son
pasos de gigantes en temas de inversiones y Quiero cerrar
(52:11):
con esto para que la gente sepa que tenemos que
hacer otro episodio.
Speaker 3 (52:16):
Viene más.
Speaker 4 (52:17):
Sí, sí, sí. Dedicado a este otro producto o servicio,
que quiero que tú me lo expliques ahora cerrando, que
ustedes traen sobre la mesa y que es algo que
muchas personas han estado pidiendo hace tiempo. Y que de hecho,
ayer mismo, alguien nos dijo, pero es que yo quiero
invertir en Estados Unidos, yo quiero conocer más, quiero salir
(52:39):
un poquito también de lo que hay aquí, pero no
sé cómo. Y Laura le dijo, no, mira, llama a CCI,
que ellos tienen
Speaker 2 (52:45):
ahora un nuevo
Speaker 4 (52:46):
servicio
Ellos tienen un nuevo servicio y quiero que tú me
lo expliques. CCI Global, ¿cierto?
Speaker 5 (52:53):
Sí. Como mencionamos anteriormente, pues todos nuestros... Nuestra competencia, así
como nosotros, pues le tenemos siempre denominado los servicios con
un nombre mercadológico. Y este nombre que hemos definido es
CCI Global, porque a través de CCI, como tú bien indicas,
(53:15):
tú puedes acceder a... creo que son 34 mercados a nivel
global
Speaker 2 (53:21):
nos
Speaker 5 (53:22):
enfocamos siempre al de Estados Unidos porque obviamente y siempre
va a ser así
Speaker 2 (53:26):
es
Speaker 5 (53:26):
el que más conocemos pero si tú quieres participar en
el mercado de Londres el mercado alemán tú puedes hacerlo
a través nuestro como tú dices, otro episodio, pero es
muy interesante porque precisamente ya no estamos solamente ofreciendo productos locales,
sino que ya tenemos una posibilidad de ofrecerle a los
(53:48):
clientes comprar diferentes tipos de activos, dependiendo de su perfil,
volvemos siempre, depende mucho de eso, pero que el cliente
pueda acceder a otros mercados. Y ese servicio es... Es
un servicio de intermediario por corresponsalía. O sea, nosotros somos
(54:09):
un corresponsal de un intermediario registrado en estos mercados internacionales
que
Speaker 3 (54:16):
le
Speaker 5 (54:16):
mencioné. Y lo dejo ahí para que no…
Speaker 3 (54:19):
Para que
Speaker 5 (54:21):
quede el
Speaker 3 (54:21):
interés. El interés, pero ya saben que sin tú tener
social security, sin nada de eso, puedes empezar a invertir
en el mercado más grande del mundo y así diversificar
aún más ese portafolio en otro mercado, en acciones como dijiste, Nvidia,
en ETFs, pero ya eso le vamos a dedicar un
episodio completo. Así que muchísimas gracias, Jorge. A ustedes por
(54:45):
la invitación. Ya en el próximo episodio te decimos lole,
te prometo. ya nos vamos a acostumbrar y bueno a
ustedes que sé que este episodio fue demasiado provecho lo
tienen que tomar con una libretita en mano porque tienen
que aprovechar estas oportunidades que Jorge nos explicó pues no
te quedes solo con ese episodio compártelo con ese amigo
con tu pareja y aprendan y crezcan juntos así que
(55:08):
nos vemos en el próximo episodio
Speaker 4 (55:10):
bye bye
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The Burden
The Burden is a documentary series that takes listeners into the hidden places where justice is done (and undone). It dives deep into the lives of heroes and villains. And it focuses a spotlight on those who triumph even when the odds are against them. Season 5 - The Burden: Death & Deceit in Alliance On April Fools Day 1999, 26-year-old Yvonne Layne was found murdered in her Alliance, Ohio home. David Thorne, her ex-boyfriend and father of one of her children, was instantly a suspect. Another young man admitted to the murder, and David breathed a sigh of relief, until the confessed murderer fingered David; “He paid me to do it.” David was sentenced to life without parole. Two decades later, Pulitzer winner and podcast host, Maggie Freleng (Bone Valley Season 3: Graves County, Wrongful Conviction, Suave) launched a “live” investigation into David's conviction alongside Jason Baldwin (himself wrongfully convicted as a member of the West Memphis Three). Maggie had come to believe that the entire investigation of David was botched by the tiny local police department, or worse, covered up the real killer. Was Maggie correct? Was David’s claim of innocence credible? In Death and Deceit in Alliance, Maggie recounts the case that launched her career, and ultimately, “broke” her.” The results will shock the listener and reduce Maggie to tears and self-doubt. This is not your typical wrongful conviction story. In fact, it turns the genre on its head. It asks the question: What if our champions are foolish? Season 4 - The Burden: Get the Money and Run “Trying to murder my father, this was the thing that put me on the path.” That’s Joe Loya and that path was bank robbery. Bank, bank, bank, bank, bank. In season 4 of The Burden: Get the Money and Run, we hear from Joe who was once the most prolific bank robber in Southern California, and beyond. He used disguises, body doubles, proxies. He leaped over counters, grabbed the money and ran. Even as the FBI was closing in. It was a showdown between a daring bank robber, and a patient FBI agent. Joe was no ordinary bank robber. He was bright, articulate, charismatic, and driven by a dark rage that he summoned up at will. In seven episodes, Joe tells all: the what, the how… and the why. Including why he tried to murder his father. Season 3 - The Burden: Avenger Miriam Lewin is one of Argentina’s leading journalists today. At 19 years old, she was kidnapped off the streets of Buenos Aires for her political activism and thrown into a concentration camp. Thousands of her fellow inmates were executed, tossed alive from a cargo plane into the ocean. Miriam, along with a handful of others, will survive the camp. Then as a journalist, she will wage a decades long campaign to bring her tormentors to justice. Avenger is about one woman’s triumphant battle against unbelievable odds to survive torture, claim justice for the crimes done against her and others like her, and change the future of her country. Season 2 - The Burden: Empire on Blood Empire on Blood is set in the Bronx, NY, in the early 90s, when two young drug dealers ruled an intersection known as “The Corner on Blood.” The boss, Calvin Buari, lived large. He and a protege swore they would build an empire on blood. Then the relationship frayed and the protege accused Calvin of a double homicide which he claimed he didn’t do. But did he? Award-winning journalist Steve Fishman spent seven years to answer that question. This is the story of one man’s last chance to overturn his life sentence. He may prevail, but someone’s gotta pay. The Burden: Empire on Blood is the director’s cut of the true crime classic which reached #1 on the charts when it was first released half a dozen years ago. Season 1 - The Burden In the 1990s, Detective Louis N. Scarcella was legendary. In a city overrun by violent crime, he cracked the toughest cases and put away the worst criminals. “The Hulk” was his nickname. Then the story changed. Scarcella ran into a group of convicted murderers who all say they are innocent. They turned themselves into jailhouse-lawyers and in prison founded a lway firm. When they realized Scarcella helped put many of them away, they set their sights on taking him down. And with the help of a NY Times reporter they have a chance. For years, Scarcella insisted he did nothing wrong. But that’s all he’d say. Until we tracked Scarcella to a sauna in a Russian bathhouse, where he started to talk..and talk and talk. “The guilty have gone free,” he whispered. And then agreed to take us into the belly of the beast. Welcome to The Burden.