December 17, 2025 • 11 mins
CÉSAR MURO: “El oro ha sorprendido al mercado. Podría llegar a alcanzar los 4.800”
César Muro, responsable de ventas en España de Xtrackers by DWS, ha analizado la evolución del mercado de ETFs y las perspectivas de inversión en un contexto marcado por la desaceleración económica en Estados Unidos, la política monetaria y las tensiones geopolíticas. Durante su intervención, destacó el fuerte crecimiento que siguen registrando los fondos cotizados, especialmente en Europa y en el mercado español.
Según Muro, el mercado europeo de ETFs cerrará otro año récord de captaciones, con un crecimiento cercano al 25% interanual y tasas superiores al 20% anualizado, lo que permite que los activos bajo gestión se dupliquen aproximadamente cada cuatro años. Subrayó el papel cada vez más relevante del inversor minorista, que se ha convertido en uno de los principales motores de crecimiento, con aumentos en España de entre el 80% y el 100% respecto al año anterior. En 2025, las mayores entradas se han concentrado en renta variable global, con una mayor diversificación geográfica frente al peso tradicional de Estados Unidos, y con el oro como uno de los activos estrella tanto por rentabilidad como por flujos de inversión.
En cuanto a la estrategia de Xtrackers, Muro destacó la reducción de comisiones en índices clave y el lanzamiento de productos innovadores, como los ETFs de renta fija con vencimiento objetivo, soluciones de gestión activa y estrategias basadas en factores fundamentales. De cara a 2026, se mostró moderadamente optimista y prevé un entorno favorable para los activos de riesgo, apoyado por estímulos fiscales en Europa, crecimiento de beneficios empresariales, posibles nuevas bajadas de tipos de interés en Estados Unidos y oportunidades en compañías medianas y pequeñas. Entre los principales riesgos, señaló el elevado endeudamiento público y la evolución de los tipos de interés a largo plazo, aunque considera que el escenario general sigue siendo positivo para la inversión a largo plazo.
oro #inversion #etf #stocks #mercados #economia #inversion #xtrackers #entrevista #negociostv
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🔞Exención de responsabilidad: Toda la información, material y / o contenido incluido en este programa es sólo para fines informativos y educativos. Invertir en acciones, opciones y futuros es arriesgado y no es adecuado para todos los inversores. Consulte a su propio asesor financiero independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Negocios TV no se hace responsable de las opiniones expresadas en el vídeo.
Conviértete en un seguidor de este podcast: https://www.spreaker.com/podcast/negocios-television--4749407/support.
César Muro, responsable de ventas en España de Xtrackers by DWS, ha analizado la evolución del mercado de ETFs y las perspectivas de inversión en un contexto marcado por la desaceleración económica en Estados Unidos, la política monetaria y las tensiones geopolíticas. Durante su intervención, destacó el fuerte crecimiento que siguen registrando los fondos cotizados, especialmente en Europa y en el mercado español.
Según Muro, el mercado europeo de ETFs cerrará otro año récord de captaciones, con un crecimiento cercano al 25% interanual y tasas superiores al 20% anualizado, lo que permite que los activos bajo gestión se dupliquen aproximadamente cada cuatro años. Subrayó el papel cada vez más relevante del inversor minorista, que se ha convertido en uno de los principales motores de crecimiento, con aumentos en España de entre el 80% y el 100% respecto al año anterior. En 2025, las mayores entradas se han concentrado en renta variable global, con una mayor diversificación geográfica frente al peso tradicional de Estados Unidos, y con el oro como uno de los activos estrella tanto por rentabilidad como por flujos de inversión.
En cuanto a la estrategia de Xtrackers, Muro destacó la reducción de comisiones en índices clave y el lanzamiento de productos innovadores, como los ETFs de renta fija con vencimiento objetivo, soluciones de gestión activa y estrategias basadas en factores fundamentales. De cara a 2026, se mostró moderadamente optimista y prevé un entorno favorable para los activos de riesgo, apoyado por estímulos fiscales en Europa, crecimiento de beneficios empresariales, posibles nuevas bajadas de tipos de interés en Estados Unidos y oportunidades en compañías medianas y pequeñas. Entre los principales riesgos, señaló el elevado endeudamiento público y la evolución de los tipos de interés a largo plazo, aunque considera que el escenario general sigue siendo positivo para la inversión a largo plazo.
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Speaker 2 (00:01):
Hablemos de ETFs con Xtrackers. Y de vuelta en Business Connection,
después de esta comparecencia en Estrasburgo, en el Parlamento Europeo
de Ursula von der Leyen, de nuevo un marcado discurso
donde reitera la postura de Bruselas en torno a esa
confiscación permanente de los activos rusos congelados en un paso
más para utilizar este tipo de... fondos rusos procedentes de
(00:25):
sanciones de Bruselas desde febrero de 2022 y que pretenden seguir
apoyando financieramente, también militarmente, a Ucrania, a pesar de la
presión que hay tanto de Donald Trump como de algunos
miembros de la Unión Europea. Mientras tanto, en lo que
respecta a los mercados, se mantiene el tono positivo, ligeras
ganancias en Europa, después de esos datos del mercado laboral
(00:46):
estadounidense que confirman una profunda desaceleración, 56.000, o mejor dicho, 75.000
nóminas no agrícolas, un dato mejor de lo esperado, pero
todavía lejos de las referencias del mes de septiembre, antes
de que se produjera ese cierre de gobierno federal. Y
en definitiva, un Donald Trump que va a hacer hoy
un discurso a la nación, donde va a intentar abogar
(01:07):
por los logros económicos, por esos aranceles y por un 2025
convulso también para las bolsas. Es momento de hacer balance,
no solo de los activos de renta variable, también de
bonos y de, en este caso, de fondos cotizados, porque
hemos observado un flujo de dinero también en este 2025 con
crecimientos de, en este caso, de productos con más peso
en renta fija, en inversión activa y, en definitiva, vamos
(01:29):
a intentar hablar también del mercado en este 2025 haciendo balance
y poniendo el foco en 2026. Saludamos a César Muro, que
es responsable de ventas en España de Xtrackers by DWS.¿
Qué tal, César? Buenos días. Buenos días
Speaker 3 (01:42):
un placer estar aquí.
Speaker 2 (01:45):
Qué balance hacéis sobre la evolución del mercado de ETFs
y qué tendencias observáis?
Speaker 3 (01:52):
Pues la verdad es que si hablamos un poco del
mercado de ETFs USITS europeo, también podemos hablar del mercado
americano en general, vuelve a ser otro año récord de captaciones.
Y yo creo que esto es la tónica general. Año
tras año, acabamos en diciembre diciendo que volvemos a superar
lo que se captó el año pasado. y de hecho
(02:13):
vamos a acabar aproximadamente con un 25% más de captaciones.
Y el mercado de ETFs europeos cada cuatro años se
está duplicando los activos bajo gestión con unas tasas de
crecimiento por encima del 20% anualizado. Con lo cual la
salud es muy buena y vemos cada vez más un
interés por muchos participantes del mercado. Muchos participantes desde los
(02:37):
que vamos a hablar asesores de carteras, un poco en
el mundo más de banca privada, hasta el inversor minorista,
que desde nuestro punto de vista es la gran fuerza
de crecimiento en lo que es en Europa. Y destacaría,
yo diría un poco la foto de este año, es
muchas entradas en renta variable. Si nos fijamos, renta variable
(02:59):
es por encima del 20% en Europa, por encima del
20% en dólares en el mercado americano. O sea, en
general la rentabilización muy buena es incluso también en renta
fija y mucho está concentrado en renta variable global y
también esto marca un poco la incertidumbre que hubo un
poco más al principio del año. Hemos visto que los
(03:21):
inversores empiezan a diversificar más a nivel global en lugar
de a lo mejor más en Estados Unidos como había
otros años y sigue habiendo todavía demanda un poco de
renta fija y el activo estrella ha sido el oro
en términos de rentabilidad. de rentabilidad y un año muy
positivo en entradas de oro.
Speaker 2 (03:38):
Aumento de captación de muchas entradas en renta variable, activos
estrella como el oro. No sé si destacaríais algo más
del año 2025 o nos ponemos ya el foco en 2026.
Speaker 3 (03:48):
Bueno, yo creo que a nivel de X-Tracker destacaríamos dos cosas,
sobre todo esta que mencioné anteriormente, es el crecimiento, por ejemplo,
en España del sector minorista, o sea, con tasas de crecimiento...
cercanas al 80 o 100% respecto a los activos gestionados el
año pasado, que es bastante crecimiento desde nuestro punto de vista.
(04:10):
Y en segundo lugar, yo creo que es un poco
lo que hemos hecho en X-Tracker, que hemos hecho un
gran esfuerzo en nuestra filosofía, intentar hacer productos atractivos a
los inversores, en el que hemos bajado las comisiones, las
comisiones de gestión, en segmentos para nosotros que creemos que
son principales en una cartera, como puedan ser índices de
MSCI World, en los que hemos bajado bastante las comisiones,
(04:33):
índices como el Standard & Poor's 500, índices como el S&P
Equal Weight. Generalmente vemos nuestra tónica cada año según vamos
creciendo con el mercado y economías de escala, pues lo
queremos traducir un poco a los inversores en el que
puedan conseguir una mayor rentabilidad vía menos comisiones, que esa
también es un poco nuestra filosofía, es dar un abanico
(04:53):
amplio de soluciones y de productos a la hora de
poder construir carteras o un patrimonio diversificado a largo plazo,
pero también a unos costes atractivos.
Speaker 2 (05:04):
Nuevos públicos?¿ Nuevos perfiles de inversores menos habituales en los ETFs?
Speaker 3 (05:09):
Yo diría que se amplía mucho más el abanico de
los inversores y probablemente, no tenemos tampoco esos datos exactos,
creemos que dentro de la tarta del ahorro, de la
inversión de... de cada ciudadano hay un porcentaje mucho más
elevado en lo que son los ETFs y aquí está
(05:31):
jugando un papel fundamental esa capacidad de ahorrar periódicamente mediante
instrumentos como los ETFs porque al final lo que la
gente percibe es algo como es muy sencillo de entender,
algo que funcione, que da buenos resultados y que todo
lo que sea a bajo coste sabe que es un
beneficio al futuro para cualquier inversión.
Speaker 2 (05:52):
Y cuáles son las nuevas innovaciones en lanzamientos de X-Trackers?
Speaker 3 (05:57):
Yo destacaría este año un par de ideas. Generalmente hemos
sacado cerca de casi 20 ETFs diferentes o subyacentes. Pero yo
destacaría algo como más novedoso y que hemos visto también
bastante demanda, es lo que llaman ETFs de renta fija
con objetivo de vencimiento, lo que llaman target maturity. Aquí
(06:20):
hemos innovado en la parte europea en traer high yield,
ETFs de high yield europeo a vencimiento tres años, a 2027,
en el que hemos tenido bastante aceptación y creo que
ha sido algo nuevo que no existía en el mercado.
Hoy tienes mucha visibilidad en la posible rentabilidad que puedas
tener dentro de la renta fija un poco más arriesgada.
Y la segunda parte es un poco dar la vuelta
(06:42):
a cómo intentar buscar soluciones para batir al mercado. Desde
un punto de vista que no sea puro market cap,
que es el típico índice de ponderación. Y aquí hemos
intentado traer dos soluciones. Una es, yo creo que ha
sido un gran paso, traer nuestras capacidades de gestión activa
en ETFs, de gestión activa con ponderación. baja capacidad de
(07:05):
desviación contra el índice, pero que están dando muy buen
resultado y batiéndolo. Y la otra parte es un poco
lo que llamamos desde el mundo académico fundamental, podríamos decir
lo que es Smart Vita o Strategic Vita, es decir,
cómo ponderar determinadas características o factores de las compañías en
base más a retornos sobre el capital, si son compañías
(07:27):
líderes en márgenes, en base a ratios fundamentales y de liderazgo,
y ahí hemos sacado alguna serie de índices que puedan
intentar dar un plus contra el Standard & Poor's 500 o
a nivel europeo el Stock 600, que son una manera un
poco más innovadora de ir a lo que es inversión
en factores, pero que no se había dado a día
(07:48):
de hoy.
Speaker 2 (07:49):
Nuevas soluciones, nuevos lanzamientos. Poniéndonos un poco más en perspectiva general, César,
de cara a 2026,¿ qué riesgos y también oportunidades detectáis para 2026
en DWS? Vale, en
Speaker 3 (08:03):
DWS la verdad es que somos bastante optimistas, con lo
cual puede ser una señal de alerta cuando todos estamos optimistas,
pero para el 2026, si miramos un poco los últimos cinco años,
vemos el escenario con muchos vientos a favor, de cola,
y que pueden ir muy bien los activos de riesgo.
(08:23):
Vamos a tener un gran impulso fiscal en Alemania, salvaje
desde nuestro punto de vista, creemos que ahí Alemania va
a ser uno de los grandes beneficiados en términos de
crecimiento de beneficios y su bolsa, también sectores como defensas
y infraestructuras en Europa, creemos que el mercado americano, nosotros
hemos revisado bastante al alza las las expectativas de beneficios,
(08:47):
puede seguir siendo un buen mercado en términos de rentabilidad
y que vemos el estándar a un plus 500 a 7.500 puntos
que puede acabar el próximo año y uno de los
factores es la fuerte inversión en CAPEX, por así decirlo,
todo lo que es IA y también diría sectores
Speaker 2 (09:04):
más...
Speaker 3 (09:06):
va a retroalimentar mucho aparte de los beneficios de muchas
compañías pero luego creemos que también han bajado los tipos
de interés creemos que va a haber otras dos bajadas
el próximo año en Estados Unidos compañías medianas pequeñas que
se habían quedado un poco más rezagadas contra las grandes
van a hacer lo que decimos un poquito un catch
up y creemos que el mercado en general va a
estar más apoyado por muchas muchas más compañías excepto algunos
(09:30):
sectores que creemos que van a seguir tocados tipo energía
de acuerdo por alguna otra serie de factores Y luego queremos,
por ejemplo, seguimos siendo optimistas con el oro, ha sido
un activo con muy buenas rentabilidades, la verdad es que
nos ha sorprendido, pero creemos que el oro puede llegar
la onza a 4.800 dólares a final de año y es
(09:50):
otro activo que pueda seguir. Y a lo mejor somos
un poco más contrarios al mercado y creemos que el
dólar puede repuntar este año y que pueda ir a 1.15
contra el euro, que pueda acabar. con lo cual podría
ser también un aspecto positivo. En general, los activos de
renta fija, creemos que la inflación va a estar controlada
y van a dar unas rentabilidades muy en línea con
(10:13):
lo que son los tipos de interés o un poquito más,
sobre todo en Estados Unidos, por expectativas de más bajadas,
pero el entorno no lo vemos tan negativo como en
otras ocasiones. Y el riesgo principal es un poco pues
toda esta deuda que está creciendo que la vamos a
tener mucho más elevada en Europa, la vamos a tener
(10:33):
mucho más elevada y con sin visos de para en
Estados Unidos. Seguimos también viendo un poco un problemilla con
los tipos de interés a largo en Japón. Podrían venir
por ahí ese tipo de riesgos que habrá que monitorizar
y que al final hay que tener en cuenta, pero
que nunca se sabe por dónde te puede venir. Pero
en general el entorno es bastante benigno y bueno para
(10:55):
todo tipo de activos de riesgo.
Speaker 2 (10:58):
Pues por un 2026 lleno de retos, pero también de oportunidades,
de índices, de renta variable, de oro y sobre todo
de ETFs, de este tipo de activos que han reflejado
un cambio profundo en la forma de invertir también en España.
César Muro, responsable de ventas en España de X-Trackers by WS.
(11:19):
Gracias por este balance y si no nos vemos, felices fiestas.
Buen día, buen negocio.
Speaker 3 (11:23):
Muchas gracias y felices fiestas a Negocios TV.
Speaker 2 (11:27):
Y seguimos nosotros volcados en los mercados. De momento, insistimos,
ganancias generalizadas, aunque moderadas en el viejo continente.
Hablemos de ETFs con Xtrackers. Y de vuelta en Business Connection,
después de esta comparecencia en Estrasburgo, en el Parlamento Europeo
de Ursula von der Leyen, de nuevo un marcado discurso
donde reitera la postura de Bruselas en torno a esa
confiscación permanente de los activos rusos congelados en un paso
más para utilizar este tipo de... fondos rusos procedentes de
(00:25):
sanciones de Bruselas desde febrero de 2022 y que pretenden seguir
apoyando financieramente, también militarmente, a Ucrania, a pesar de la
presión que hay tanto de Donald Trump como de algunos
miembros de la Unión Europea. Mientras tanto, en lo que
respecta a los mercados, se mantiene el tono positivo, ligeras
ganancias en Europa, después de esos datos del mercado laboral
(00:46):
estadounidense que confirman una profunda desaceleración, 56.000, o mejor dicho, 75.000
nóminas no agrícolas, un dato mejor de lo esperado, pero
todavía lejos de las referencias del mes de septiembre, antes
de que se produjera ese cierre de gobierno federal. Y
en definitiva, un Donald Trump que va a hacer hoy
un discurso a la nación, donde va a intentar abogar
(01:07):
por los logros económicos, por esos aranceles y por un 2025
convulso también para las bolsas. Es momento de hacer balance,
no solo de los activos de renta variable, también de
bonos y de, en este caso, de fondos cotizados, porque
hemos observado un flujo de dinero también en este 2025 con
crecimientos de, en este caso, de productos con más peso
en renta fija, en inversión activa y, en definitiva, vamos
(01:29):
a intentar hablar también del mercado en este 2025 haciendo balance
y poniendo el foco en 2026. Saludamos a César Muro, que
es responsable de ventas en España de Xtrackers by DWS.¿
Qué tal, César? Buenos días. Buenos días
Speaker 3 (01:42):
un placer estar aquí.
Speaker 2 (01:45):
Qué balance hacéis sobre la evolución del mercado de ETFs
y qué tendencias observáis?
Speaker 3 (01:52):
Pues la verdad es que si hablamos un poco del
mercado de ETFs USITS europeo, también podemos hablar del mercado
americano en general, vuelve a ser otro año récord de captaciones.
Y yo creo que esto es la tónica general. Año
tras año, acabamos en diciembre diciendo que volvemos a superar
lo que se captó el año pasado. y de hecho
(02:13):
vamos a acabar aproximadamente con un 25% más de captaciones.
Y el mercado de ETFs europeos cada cuatro años se
está duplicando los activos bajo gestión con unas tasas de
crecimiento por encima del 20% anualizado. Con lo cual la
salud es muy buena y vemos cada vez más un
interés por muchos participantes del mercado. Muchos participantes desde los
(02:37):
que vamos a hablar asesores de carteras, un poco en
el mundo más de banca privada, hasta el inversor minorista,
que desde nuestro punto de vista es la gran fuerza
de crecimiento en lo que es en Europa. Y destacaría,
yo diría un poco la foto de este año, es
muchas entradas en renta variable. Si nos fijamos, renta variable
(02:59):
es por encima del 20% en Europa, por encima del
20% en dólares en el mercado americano. O sea, en
general la rentabilización muy buena es incluso también en renta
fija y mucho está concentrado en renta variable global y
también esto marca un poco la incertidumbre que hubo un
poco más al principio del año. Hemos visto que los
(03:21):
inversores empiezan a diversificar más a nivel global en lugar
de a lo mejor más en Estados Unidos como había
otros años y sigue habiendo todavía demanda un poco de
renta fija y el activo estrella ha sido el oro
en términos de rentabilidad. de rentabilidad y un año muy
positivo en entradas de oro.
Speaker 2 (03:38):
Aumento de captación de muchas entradas en renta variable, activos
estrella como el oro. No sé si destacaríais algo más
del año 2025 o nos ponemos ya el foco en 2026.
Speaker 3 (03:48):
Bueno, yo creo que a nivel de X-Tracker destacaríamos dos cosas,
sobre todo esta que mencioné anteriormente, es el crecimiento, por ejemplo,
en España del sector minorista, o sea, con tasas de crecimiento...
cercanas al 80 o 100% respecto a los activos gestionados el
año pasado, que es bastante crecimiento desde nuestro punto de vista.
(04:10):
Y en segundo lugar, yo creo que es un poco
lo que hemos hecho en X-Tracker, que hemos hecho un
gran esfuerzo en nuestra filosofía, intentar hacer productos atractivos a
los inversores, en el que hemos bajado las comisiones, las
comisiones de gestión, en segmentos para nosotros que creemos que
son principales en una cartera, como puedan ser índices de
MSCI World, en los que hemos bajado bastante las comisiones,
(04:33):
índices como el Standard & Poor's 500, índices como el S&P
Equal Weight. Generalmente vemos nuestra tónica cada año según vamos
creciendo con el mercado y economías de escala, pues lo
queremos traducir un poco a los inversores en el que
puedan conseguir una mayor rentabilidad vía menos comisiones, que esa
también es un poco nuestra filosofía, es dar un abanico
(04:53):
amplio de soluciones y de productos a la hora de
poder construir carteras o un patrimonio diversificado a largo plazo,
pero también a unos costes atractivos.
Speaker 2 (05:04):
Nuevos públicos?¿ Nuevos perfiles de inversores menos habituales en los ETFs?
Speaker 3 (05:09):
Yo diría que se amplía mucho más el abanico de
los inversores y probablemente, no tenemos tampoco esos datos exactos,
creemos que dentro de la tarta del ahorro, de la
inversión de... de cada ciudadano hay un porcentaje mucho más
elevado en lo que son los ETFs y aquí está
(05:31):
jugando un papel fundamental esa capacidad de ahorrar periódicamente mediante
instrumentos como los ETFs porque al final lo que la
gente percibe es algo como es muy sencillo de entender,
algo que funcione, que da buenos resultados y que todo
lo que sea a bajo coste sabe que es un
beneficio al futuro para cualquier inversión.
Speaker 2 (05:52):
Y cuáles son las nuevas innovaciones en lanzamientos de X-Trackers?
Speaker 3 (05:57):
Yo destacaría este año un par de ideas. Generalmente hemos
sacado cerca de casi 20 ETFs diferentes o subyacentes. Pero yo
destacaría algo como más novedoso y que hemos visto también
bastante demanda, es lo que llaman ETFs de renta fija
con objetivo de vencimiento, lo que llaman target maturity. Aquí
(06:20):
hemos innovado en la parte europea en traer high yield,
ETFs de high yield europeo a vencimiento tres años, a 2027,
en el que hemos tenido bastante aceptación y creo que
ha sido algo nuevo que no existía en el mercado.
Hoy tienes mucha visibilidad en la posible rentabilidad que puedas
tener dentro de la renta fija un poco más arriesgada.
Y la segunda parte es un poco dar la vuelta
(06:42):
a cómo intentar buscar soluciones para batir al mercado. Desde
un punto de vista que no sea puro market cap,
que es el típico índice de ponderación. Y aquí hemos
intentado traer dos soluciones. Una es, yo creo que ha
sido un gran paso, traer nuestras capacidades de gestión activa
en ETFs, de gestión activa con ponderación. baja capacidad de
(07:05):
desviación contra el índice, pero que están dando muy buen
resultado y batiéndolo. Y la otra parte es un poco
lo que llamamos desde el mundo académico fundamental, podríamos decir
lo que es Smart Vita o Strategic Vita, es decir,
cómo ponderar determinadas características o factores de las compañías en
base más a retornos sobre el capital, si son compañías
(07:27):
líderes en márgenes, en base a ratios fundamentales y de liderazgo,
y ahí hemos sacado alguna serie de índices que puedan
intentar dar un plus contra el Standard & Poor's 500 o
a nivel europeo el Stock 600, que son una manera un
poco más innovadora de ir a lo que es inversión
en factores, pero que no se había dado a día
(07:48):
de hoy.
Speaker 2 (07:49):
Nuevas soluciones, nuevos lanzamientos. Poniéndonos un poco más en perspectiva general, César,
de cara a 2026,¿ qué riesgos y también oportunidades detectáis para 2026
en DWS? Vale, en
Speaker 3 (08:03):
DWS la verdad es que somos bastante optimistas, con lo
cual puede ser una señal de alerta cuando todos estamos optimistas,
pero para el 2026, si miramos un poco los últimos cinco años,
vemos el escenario con muchos vientos a favor, de cola,
y que pueden ir muy bien los activos de riesgo.
(08:23):
Vamos a tener un gran impulso fiscal en Alemania, salvaje
desde nuestro punto de vista, creemos que ahí Alemania va
a ser uno de los grandes beneficiados en términos de
crecimiento de beneficios y su bolsa, también sectores como defensas
y infraestructuras en Europa, creemos que el mercado americano, nosotros
hemos revisado bastante al alza las las expectativas de beneficios,
(08:47):
puede seguir siendo un buen mercado en términos de rentabilidad
y que vemos el estándar a un plus 500 a 7.500 puntos
que puede acabar el próximo año y uno de los
factores es la fuerte inversión en CAPEX, por así decirlo,
todo lo que es IA y también diría sectores
Speaker 2 (09:04):
más...
Speaker 3 (09:06):
va a retroalimentar mucho aparte de los beneficios de muchas
compañías pero luego creemos que también han bajado los tipos
de interés creemos que va a haber otras dos bajadas
el próximo año en Estados Unidos compañías medianas pequeñas que
se habían quedado un poco más rezagadas contra las grandes
van a hacer lo que decimos un poquito un catch
up y creemos que el mercado en general va a
estar más apoyado por muchas muchas más compañías excepto algunos
(09:30):
sectores que creemos que van a seguir tocados tipo energía
de acuerdo por alguna otra serie de factores Y luego queremos,
por ejemplo, seguimos siendo optimistas con el oro, ha sido
un activo con muy buenas rentabilidades, la verdad es que
nos ha sorprendido, pero creemos que el oro puede llegar
la onza a 4.800 dólares a final de año y es
(09:50):
otro activo que pueda seguir. Y a lo mejor somos
un poco más contrarios al mercado y creemos que el
dólar puede repuntar este año y que pueda ir a 1.15
contra el euro, que pueda acabar. con lo cual podría
ser también un aspecto positivo. En general, los activos de
renta fija, creemos que la inflación va a estar controlada
y van a dar unas rentabilidades muy en línea con
(10:13):
lo que son los tipos de interés o un poquito más,
sobre todo en Estados Unidos, por expectativas de más bajadas,
pero el entorno no lo vemos tan negativo como en
otras ocasiones. Y el riesgo principal es un poco pues
toda esta deuda que está creciendo que la vamos a
tener mucho más elevada en Europa, la vamos a tener
(10:33):
mucho más elevada y con sin visos de para en
Estados Unidos. Seguimos también viendo un poco un problemilla con
los tipos de interés a largo en Japón. Podrían venir
por ahí ese tipo de riesgos que habrá que monitorizar
y que al final hay que tener en cuenta, pero
que nunca se sabe por dónde te puede venir. Pero
en general el entorno es bastante benigno y bueno para
(10:55):
todo tipo de activos de riesgo.
Speaker 2 (10:58):
Pues por un 2026 lleno de retos, pero también de oportunidades,
de índices, de renta variable, de oro y sobre todo
de ETFs, de este tipo de activos que han reflejado
un cambio profundo en la forma de invertir también en España.
César Muro, responsable de ventas en España de X-Trackers by WS.
(11:19):
Gracias por este balance y si no nos vemos, felices fiestas.
Buen día, buen negocio.
Speaker 3 (11:23):
Muchas gracias y felices fiestas a Negocios TV.
Speaker 2 (11:27):
Y seguimos nosotros volcados en los mercados. De momento, insistimos,
ganancias generalizadas, aunque moderadas en el viejo continente.
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I’m Jay Shetty host of On Purpose the worlds #1 Mental Health podcast and I’m so grateful you found us. I started this podcast 5 years ago to invite you into conversations and workshops that are designed to help make you happier, healthier and more healed. I believe that when you (yes you) feel seen, heard and understood you’re able to deal with relationship struggles, work challenges and life’s ups and downs with more ease and grace. I interview experts, celebrities, thought leaders and athletes so that we can grow our mindset, build better habits and uncover a side of them we’ve never seen before. New episodes every Monday and Friday. Your support means the world to me and I don’t take it for granted — click the follow button and leave a review to help us spread the love with On Purpose. I can’t wait for you to listen to your first or 500th episode!
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Stuff You Should Know
If you've ever wanted to know about champagne, satanism, the Stonewall Uprising, chaos theory, LSD, El Nino, true crime and Rosa Parks, then look no further. Josh and Chuck have you covered.