December 12, 2025 • 6 mins
¿Nuevo rally en el oro? Así es cómo los bancos centrales y la plata afectan al mercado. López Milán
En esta entrevista con Javier López Milán, CEO de Silver&Gold Patrimonio, analizamos el momento decisivo que atraviesa un momento decisivo. Tras anticipar que el oro superaría los 4.250 dólares, López Milán explica que su impulso responde a factores estructurales: compras récord de bancos centrales, tensiones geopolíticas y una demanda inversora que busca refugio frente a la volatilidad global. Todo apunta a que la tendencia alcista puede continuar mientras la estabilidad financiera siga en duda.
La plata, por su parte, vive un despegue aún más agresivo. Con una revalorización superior al 115% en los últimos 12 meses y un ratio oro-plata históricamente descompensado, el metal apunta a objetivos ambiciosos: 90–95 dólares en los próximos meses y potencial para alcanzar 120, 130 o incluso 150 dólares antes de fin de año. Su volatilidad es mayor, con correcciones bruscas, pero los analistas insisten en que no se trata de un movimiento puramente especulativo, sino de un ajuste de valor.
Aún así, López Milán recuerda que el oro y la plata deben plantearse como inversiones a medio y largo plazo. Quienes busquen agresividad en cartera pueden recurrir a metales industriales o derivados, pero la estrategia más sólida sigue siendo una exposición equilibrada y paciente a los metales preciosos, especialmente en un contexto de inflación persistente y mercados tensos.
#oro #bancos #plata #mercado #inversiones #bancocentral #mercados #bolsadevalores #rentavariable #entrevista #negociostv
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🔞Exención de responsabilidad: Toda la información, material y / o contenido incluido en este programa es sólo para fines informativos y educativos. Invertir en acciones, opciones y futuros es arriesgado y no es adecuado para todos los inversores. Consulte a su propio asesor financiero independiente antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Negocios TV no se hace responsable de las opiniones expresadas en el vídeo.
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La plata, por su parte, vive un despegue aún más agresivo. Con una revalorización superior al 115% en los últimos 12 meses y un ratio oro-plata históricamente descompensado, el metal apunta a objetivos ambiciosos: 90–95 dólares en los próximos meses y potencial para alcanzar 120, 130 o incluso 150 dólares antes de fin de año. Su volatilidad es mayor, con correcciones bruscas, pero los analistas insisten en que no se trata de un movimiento puramente especulativo, sino de un ajuste de valor.
Aún así, López Milán recuerda que el oro y la plata deben plantearse como inversiones a medio y largo plazo. Quienes busquen agresividad en cartera pueden recurrir a metales industriales o derivados, pero la estrategia más sólida sigue siendo una exposición equilibrada y paciente a los metales preciosos, especialmente en un contexto de inflación persistente y mercados tensos.
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Speaker 2 (00:00):
Y para ello tenemos que hablar con nuestro siguiente invitado,
Francisco Javier López Milán, CEO de Silver Gold Patrimonio.¿ Qué tal, Javier?
Buenos días.
Speaker 3 (00:10):
Muy buenos días.
Speaker 2 (00:12):
Pues tengo que decir que lo clavaste, que decías que
el oro podía acabar esta semana por encima de los 4.250,
cuando todavía estaba por debajo de los 4.200. Y en definitiva,
el horizonte de esos 4.400 parece que no está nada lejos
antes de que acabe el año.¿ De momento qué es
lo que crees que está impulsando esta semana, esta semana
en específico, ese auge del oro?
Speaker 3 (00:35):
Pues, simplemente, hay muchísimos factores, como lo que has comentado.
El aumento, bueno, a partir de la bajada de tipos, obviamente,
vimos movimientos brutales, tanto de la renta variable, también subida
después de una corrección de madrugada. Estamos viendo realmente que
la alternativa y, sobre todo, la compra que están realizando
(00:58):
los bancos centrales, están impulsando que los bancos centrales este
año vuelvan otra vez a hacer récord. de adquisición de
oro y de otro tipo de metales estratégicos. Y resulta
que realmente la alternativa como valor refugio, también los cambios
en las carteras de fondos, de ETFs, están también haciendo
(01:19):
compras que están también afectando al precio a la subida.
Y el tema de la plata, pues obviamente es que
ha cogido ya la senda realmente para intentar ponerse en
el lado del oro por su descorrelación ahora mismo en
relación al ratio oro-plata. Realmente creo que podemos ver en
(01:42):
los últimos días de este mes de diciembre pues alcanzar
lo que habíamos comentado, posiblemente por encima de los 4.450, 4.465, incluso
poder tocar los 4.500 con repeso a la plata, récord, pero
todavía creo que le queda bastante impulso y creo que
(02:02):
va a intentar, antes de finalizar el año, de tocar los 70.
Speaker 2 (02:06):
Un ratio oro-plata muy descompensado.¿ Cómo descompensado o cuánto todavía
crees que puede recuperar o debe recuperar la onza de
plata¿ En los próximos, no sé, los próximos tres, seis meses?
Speaker 3 (02:19):
Pues mira, en los próximos tres, seis meses creemos que
la plata va a intentar alcanzar los 100 dólares con un
objetivo de 120, 130 antes de finalizar el año. Hay bastante probabilidad
de que incluso toque los 150. En los próximos tres o
cuatro meses va a haber un poco también cómo arranca
(02:42):
el mes de enero, a ver cómo evoluciona también la
situación geopolítica, en la cual sí a la plata le
afecta bastante más, en el sentido sobre todo del tema
del transporte, el tema de la industria, el tema de
los costes que puedan tener la extracción y las empresas
en su uso. Y creo que durante los tres próximos
(03:03):
meses podemos ver tranquilamente sobre los 90-95 dólares la onza
tranquilamente en la plata.
Speaker 2 (03:13):
Una más sobre la plata para... Bueno, no sé si
puede saltar las alarmas si estamos hablando de movimientos auténticamente especulativos.
Se revaloriza más de un 115% este año, Javier. Hablamos
también de demanda industrial, de la energía solar, de los
vehículos eléctricos, de infraestructuras. Por supuesto, no digamos ya en
la joyería. Y también parece que hay algunas tensiones de
(03:33):
entrega en algunos de los principales mercados. Insisto, se ha
revalorizado un 115%. Tú la ves en los 80, en los 90 dólares...
En el plazo de 12 meses,¿ pueden ser movimientos especulativos?¿ Puede
ser peligroso que estas subidas puedan traducirse en caídas también
muy bruscas?
Speaker 3 (03:50):
Sí, estamos viendo que las correcciones que se han visto
en el mes de noviembre, por ejemplo, o incluso en
el mes de octubre, han sido realmente con números, con
un spread de 100, 150, 200 puntos con respecto al oro y la
plata de hasta 8 o 10 dólares de subida y bajada. Eso
(04:11):
es muchísimo, cuando normalmente las variaciones del oro suelen ser
de… 15, 20, 30 puntos y en la plata suelen ser de 2, 3, 4, 5
dólares sube y bajada. Es un movimiento debido a la
tensión que hay en el mercado y realmente intentos también
por parte de… de otros tipos de activos para poder
(04:34):
intentar controlar esos precios con muchísimas operaciones en corto. Vuelvo
a decir que hay muchísimas operaciones en corto que tienen
que tratar de coger y por eso ahora en este
momento en los que hay cambios de cartera pues se
están notando esos movimientos. Yo no creo que sea un
movimiento especulativo, creo que es un movimiento de fondo puesto
que obviamente venimos de unos años en los que está
(04:56):
totalmente descompensado ese ratio Y resulta que si el ratio
normal es un 30-40-45, más o menos, estamos en un 85-90.
Una de dos, o baja brutalmente el oro manteniéndose la plata,
o si el oro sigue subiendo, la plata tiene que
subir muchísimo más para ponerse parejo. Más o menos el
ratio debería ser en esos órdenes, que son más o
(05:19):
menos razonables. La plata está infravalorada, lo llevamos diciendo mucho tiempo.
El potencial de crecimiento es brutal, con lo cual puede
haber correcciones gordas. Pues sí, por supuesto. Y hay que
tener mucho cuidado, también teniendo en claro que la compra
de metales preciosos siempre se debe de hacer a medio
y largo plazo. Si buscas especular, hay otros tipos de
(05:41):
activos que tienen la referencia de los metales y que
te pueden funcionar en esas carteras mucho más agresivas. Para
hacer una cartera más agresiva, pues tienes la parte del oro,
la parte de la plata, los industriales, que te dan
esa volatilidad a menos plazo. Pero, vuelvo a repetir, creo
que la compra más seria o inteligente de los metales
(06:01):
preciosos siempre se tiene que plantear a medio y largo plazo.
Speaker 2 (06:05):
Vamos a seguir compartiendo muchos más momentos. Javier López Milán
sobre Cedro Silvio de Golpa de Imolios, sobre este asunto
de los metales preciosos. Buen día, buen fin de semana.
Buen día.
Y para ello tenemos que hablar con nuestro siguiente invitado,
Francisco Javier López Milán, CEO de Silver Gold Patrimonio.¿ Qué tal, Javier?
Buenos días.
Speaker 3 (00:10):
Muy buenos días.
Speaker 2 (00:12):
Pues tengo que decir que lo clavaste, que decías que
el oro podía acabar esta semana por encima de los 4.250,
cuando todavía estaba por debajo de los 4.200. Y en definitiva,
el horizonte de esos 4.400 parece que no está nada lejos
antes de que acabe el año.¿ De momento qué es
lo que crees que está impulsando esta semana, esta semana
en específico, ese auge del oro?
Speaker 3 (00:35):
Pues, simplemente, hay muchísimos factores, como lo que has comentado.
El aumento, bueno, a partir de la bajada de tipos, obviamente,
vimos movimientos brutales, tanto de la renta variable, también subida
después de una corrección de madrugada. Estamos viendo realmente que
la alternativa y, sobre todo, la compra que están realizando
(00:58):
los bancos centrales, están impulsando que los bancos centrales este
año vuelvan otra vez a hacer récord. de adquisición de
oro y de otro tipo de metales estratégicos. Y resulta
que realmente la alternativa como valor refugio, también los cambios
en las carteras de fondos, de ETFs, están también haciendo
(01:19):
compras que están también afectando al precio a la subida.
Y el tema de la plata, pues obviamente es que
ha cogido ya la senda realmente para intentar ponerse en
el lado del oro por su descorrelación ahora mismo en
relación al ratio oro-plata. Realmente creo que podemos ver en
(01:42):
los últimos días de este mes de diciembre pues alcanzar
lo que habíamos comentado, posiblemente por encima de los 4.450, 4.465, incluso
poder tocar los 4.500 con repeso a la plata, récord, pero
todavía creo que le queda bastante impulso y creo que
(02:02):
va a intentar, antes de finalizar el año, de tocar los 70.
Speaker 2 (02:06):
Un ratio oro-plata muy descompensado.¿ Cómo descompensado o cuánto todavía
crees que puede recuperar o debe recuperar la onza de
plata¿ En los próximos, no sé, los próximos tres, seis meses?
Speaker 3 (02:19):
Pues mira, en los próximos tres, seis meses creemos que
la plata va a intentar alcanzar los 100 dólares con un
objetivo de 120, 130 antes de finalizar el año. Hay bastante probabilidad
de que incluso toque los 150. En los próximos tres o
cuatro meses va a haber un poco también cómo arranca
(02:42):
el mes de enero, a ver cómo evoluciona también la
situación geopolítica, en la cual sí a la plata le
afecta bastante más, en el sentido sobre todo del tema
del transporte, el tema de la industria, el tema de
los costes que puedan tener la extracción y las empresas
en su uso. Y creo que durante los tres próximos
(03:03):
meses podemos ver tranquilamente sobre los 90-95 dólares la onza
tranquilamente en la plata.
Speaker 2 (03:13):
Una más sobre la plata para... Bueno, no sé si
puede saltar las alarmas si estamos hablando de movimientos auténticamente especulativos.
Se revaloriza más de un 115% este año, Javier. Hablamos
también de demanda industrial, de la energía solar, de los
vehículos eléctricos, de infraestructuras. Por supuesto, no digamos ya en
la joyería. Y también parece que hay algunas tensiones de
(03:33):
entrega en algunos de los principales mercados. Insisto, se ha
revalorizado un 115%. Tú la ves en los 80, en los 90 dólares...
En el plazo de 12 meses,¿ pueden ser movimientos especulativos?¿ Puede
ser peligroso que estas subidas puedan traducirse en caídas también
muy bruscas?
Speaker 3 (03:50):
Sí, estamos viendo que las correcciones que se han visto
en el mes de noviembre, por ejemplo, o incluso en
el mes de octubre, han sido realmente con números, con
un spread de 100, 150, 200 puntos con respecto al oro y la
plata de hasta 8 o 10 dólares de subida y bajada. Eso
(04:11):
es muchísimo, cuando normalmente las variaciones del oro suelen ser
de… 15, 20, 30 puntos y en la plata suelen ser de 2, 3, 4, 5
dólares sube y bajada. Es un movimiento debido a la
tensión que hay en el mercado y realmente intentos también
por parte de… de otros tipos de activos para poder
(04:34):
intentar controlar esos precios con muchísimas operaciones en corto. Vuelvo
a decir que hay muchísimas operaciones en corto que tienen
que tratar de coger y por eso ahora en este
momento en los que hay cambios de cartera pues se
están notando esos movimientos. Yo no creo que sea un
movimiento especulativo, creo que es un movimiento de fondo puesto
que obviamente venimos de unos años en los que está
(04:56):
totalmente descompensado ese ratio Y resulta que si el ratio
normal es un 30-40-45, más o menos, estamos en un 85-90.
Una de dos, o baja brutalmente el oro manteniéndose la plata,
o si el oro sigue subiendo, la plata tiene que
subir muchísimo más para ponerse parejo. Más o menos el
ratio debería ser en esos órdenes, que son más o
(05:19):
menos razonables. La plata está infravalorada, lo llevamos diciendo mucho tiempo.
El potencial de crecimiento es brutal, con lo cual puede
haber correcciones gordas. Pues sí, por supuesto. Y hay que
tener mucho cuidado, también teniendo en claro que la compra
de metales preciosos siempre se debe de hacer a medio
y largo plazo. Si buscas especular, hay otros tipos de
(05:41):
activos que tienen la referencia de los metales y que
te pueden funcionar en esas carteras mucho más agresivas. Para
hacer una cartera más agresiva, pues tienes la parte del oro,
la parte de la plata, los industriales, que te dan
esa volatilidad a menos plazo. Pero, vuelvo a repetir, creo
que la compra más seria o inteligente de los metales
(06:01):
preciosos siempre se tiene que plantear a medio y largo plazo.
Speaker 2 (06:05):
Vamos a seguir compartiendo muchos más momentos. Javier López Milán
sobre Cedro Silvio de Golpa de Imolios, sobre este asunto
de los metales preciosos. Buen día, buen fin de semana.
Buen día.
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